文章来源：汇通网
周三 （2 月 11 日） 美盘午间前后，黄金、白银价格走高，白银再度领涨。尽管美国公布的就业数据远超预期，推高美元指数与美债收益率，利好美联储鹰派货币政策立场，但贵金属市场仍守住隔夜大部分显著涨幅。当前地缘政治局势持续紧张，避险需求成为今日市场主线。
4 月黄金期货最新上涨 65.6 美元，报每盎司 5096.6 美元；3 月白银期货上涨 3.121 美元，报每盎司 83.505 美元。
美国劳工部今日公布，1 月美国非农就业人口增加 13 万人，远高于 12 月下修后的 4.8 万人增幅，也显著超出市场预期的 5.5 万人增幅。这是 2024 年 12 月以来最强非农就业数据。
令人意外的是，在这份强劲就业报告推高美债收益率、美元指数，同时美股走高的背景下，金银期货仍守住隔夜大幅涨幅。市场多数观点原本认为，亮眼的就业数据会对贵金属形成压制，主要逻辑是美国经济走强，将降低美联储降息的可能性。
据彭博社报道，目前市场认为美联储 3 月降息的概率已降至 15% 以下，预计联邦基金利率将维持在 3.5%–3.75% 区间。美国全国广播公司财经频道在今日就业数据公布后报道，交易员与投资者已调整预期，认为美联储年内或仅降息两次，而非立即采取行动。
今日金银市场的走势表明，其核心供需基本面——即避险需求、囤货行为以及各国央行购金——依然稳固，其影响已超过 「美国经济走强、降息次数减少」 带来的利空预期。
中国市场仍在挤压白银供应
报道称，尽管白银在经历一轮剧烈波动后波动率有所下降，但中国投资与工业需求持续消耗库存，白银供应依然紧张。
报道指出：「国内生产商与贸易商难以兑现积压订单，推高近期价格，使现货价格高于远期价格，呈现现货升水格局。上海期货交易所近月合约溢价创下历史新高，显示市场极度偏好现货交割。」
四川天府银行高级分析师张婷表示：「如此大幅的现货升水，源于库存危机与可交割货源枯竭。机构仍有动力继续挤压市场以获利。」
与此同时，上海黄金交易所押注银价下跌的空头，自 12 月下旬以来持续向多头支付延期费以避免交割，凸显可用于平仓交割的白银货源稀缺。
外围市场概况
今日关键外围市场中，美元指数走强；原油价格上涨，交易在每桶 65 美元附近；美国 10 年期基准国债收益率报 4.172%。
技术分析
（COMEX 黄金日图 来源：易汇通）
4 月黄金期货
多头下一目标：收盘站稳强阻力位 5250.00 美元
空头短期目标：跌破上周低点 4670.00 美元强支撑
第一阻力：隔夜高点 5144.50 美元，随后是 5200.00 美元
第一支撑：今日低点 5036.30 美元，随后是 5000.00 美元
（COMEX 白银日图 来源：易汇通）
3 月白银期货
多头下一目标：收盘突破上周高点 92.015 美元强阻力
空头短期目标：跌破 2 月低点 63.90 美元强支撑
第一阻力：隔夜高点 86.12 美元，随后是 87.50 美元
第一支撑：隔夜低点 80.41 美元，随后是 80.00 美元
注：黄金市场主要有两种定价机制：一是现货市场，报价对应即时购买与交割；二是期货市场，为未来交割定价。受年末仓位调整与市场流动性影响，12 月黄金期货合约目前是芝加哥商品交易所交投最活跃的合约。
