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界面新闻
临近春节，白酒消费来到了一年中最旺的时刻。2 月 13 日，第三方平台 「酒价内参」 数据显示，贵州茅台飞天酒价格大幅上涨 32 元/瓶，售价来到 1790 元/瓶，逼近 1800 元关口，达到了近一个月新高。
2 月 14 日，第三方平台 「今日酒价」 监测到飞天茅台终端售价较前一日小幅下滑。13 日，飞天茅台原箱酒每瓶约为 1715 元/瓶。
飞天茅台 2 月 14 日市场行情小幅下跌/图片来源：今日酒价
不同平台之间的调研结果存在些许差异，但总体来说，春节前飞天茅台终端价格仍处于波动上扬态势，且达到了近一个月的价格小高峰。
影响本轮价格变动的主要原因是季节性市场需求增长。茅台本就是中国消费者认为具备礼赠、收藏价值的白酒，在白酒行业深度调整时期，飞天茅台终端零售价较五粮液、国窖 1573 等名酒的差距缩小，进一步促使茅台稳坐白酒春节档 C 位。
「2025 年 12 月至 2026 年 1 月初，茅台停止向已完成合同的经销商发货，缓解经销商年底资金压力，防止渠道恐慌性抛售。」 肖竹青表示，除了酒价的季节性波动，贵州茅台方面也在主动控量稳价。
「i 茅台很节制地放量。」 一名在北京经营酒行的店主向界面新闻表示，飞天茅台的年度常态就是节前涨价，节后落，只不过今年 i 茅台成为了重要变量。
他指的是自 2026 年 1 月 1 日起，茅台以 1499 元官方价在 「i 茅台」 直销飞天茅台，起初两天，单人每人限购 12 瓶，之后额度下调至每人每日限购 6 瓶。按照茅台官方披露数据，3 天时间里，有超 10 万名用户购买到茅台酒。
i 茅台的动作在激发着大众的自饮需求，让白酒爱好者回归开瓶饮用茅台。华泰证券2026 年 2 月研报分析认为，i 茅台 app 充分激活长尾客户需求，贵州茅台回款/发货配额完成较快，飞天茅台批价回升并站稳 1600+元。
浙商证券2 月的分析也佐证了上述观点，其研报认为 i 茅台有效刺激大众需求，飞天茅台批价已上行至 1760 元，显示大众高端需求仍有较大开拓空间。
值得注意的是，同为茅台酒，不同产品的市场凉热却有差异。一名位于北京市的黄牛向界面新闻表示，临近春节，53°飞天茅台酒涨价了，行情比较稳定，但是生肖酒马茅经典版的黄牛销售价现在低至 2050 元/瓶。
该黄牛告诉界面新闻，节前经典版马茅回收价为 2020 元/瓶，倒手只能赚 30 元。
界面新闻了解到，该款酒售价 1899 元/瓶，每日在 「i 茅台」App 开放购买，可选择 「随机日期」 或 「自选日期」。同为 53 度 500ml 规格的生肖茅台酒，马茅的售价已经比此前几年龙茅、蛇茅单瓶装的价格要便宜了 600 元/瓶。
经典版马茅零售价 1899 元每瓶/图片来源：i 茅台
2026 年 1 月，马茅因错版事件将错印"昴"为"昂"被热炒，错印版一度炒至 3300 元，但热度仅维持不到一周即降温。
肖竹青告诉界面新闻，飞天火热、马茅低迷"现象，本质是刚需型核心单品与投机型非标产品在调控周期中的必然分化。
「飞天价格回升是厂家以时间换空间的维稳策略见效，而马茅的剧烈波动则暴露了生肖酒市场炒作资金退潮后的脆弱性。」
贵州茅台方面也在优化生肖茅台酒的配套服务，满足消费者的多元需求以刺激消费市场。2 月 13 日起，i 茅台 APP 贵州茅台酒 （丙午马年） 经典版及礼盒装的 「随机日期」 购买，将新增快递配送服务。
长期以来，以贵州茅台为代表的白酒企业，相对依赖传统经销商模式打开市场。2024 年，贵州茅台直营渠道营收达到 748.43 亿元，占比为 43.87%。在这样的比重下，终端消费者不是酒厂的直接客户，2026 年贵州茅台的多项举措正在改变这一传统的卖酒思路。
值得注意的是，终端消费升温也在影响 A 股市场白酒板块的表现。2 月 13 日星期五是春节前最后一个交易日，节前收官战中，贵州茅台和整个白酒板块的表现分化。
贵州茅台股价在重回 1500 元大关后，于 13 日出现小幅回调，全天在 1507.80 元至 1470.58 元之间震荡。
虽然节前传统消费板块持续走弱，反映市场对春节消费复苏预期有所降温，但白酒股中五粮液涨 1.38%，泸州老窖涨 0.54%，古井贡酒涨 0.65%，其余大部分 A 股白酒上市公司则出现收盘下跌。
天风证券近期分析认为，目前白酒 （核心股） 板块或处于基本面出清的最后阶段，茅台批价企稳是边际改善的积极信号，板块估值修复或领先于业绩修复。
广发证券也有着相似的观察，其研报认为，有别于过去三年，2026 年白酒有望开启反转行情。其中，飞天茅台价格率先修复，后续逐步扩散到行业。近期飞天茅台批价上行，但由于五粮液、国窖等价格表现平稳，市场对白酒行业的需求修复仍存疑。
这样的表述也显示出，白酒行业已经迎来回暖的信号，但仍存在现实挑战。
肖竹青则表示，白酒行业仍处筑底阶段，消费信心的修复有赖于宏观经济改善和有效就业的回升，真正企稳或需等待至 2026 年末至 2027 年初。此外，贵州茅台、五粮液、山西汾酒等头部企业凭借品牌力和控量能力可维持优势，但二三线酒企生存空间堪忧。
（界面新闻）
文章转载自东方财富
