来源：
中国基金报
千亿巨头 「调仓」 曝光！
近日，高瓴旗下专注二级市场投资的基金管理平台 HHLR Advisors 公布了截至 2025 年四季度末的美股持仓报告。
数据显示，四季度末 HHLR Advisors 总共持有 33 只股票，持仓总市值达 31.04 亿美元，环比减少 24%。
具体来看，四季度 HHLR Advisors 增持阿里巴巴、拼多多、台积电等；首次建仓 iShares 比特币 ETF；减持富途、Webull；清仓百度、网易等。
中概股仍为核心配置
增持阿里巴巴、拼多多等
根据 13F 文件，截至 2025 年末，中概股仍是 HHLR Advisors 核心配置资产，在前十大重仓股中，中概股占据七席，市值占比达 92%，其持仓进一步集中在互联网电商龙头、生物医药和金融科技方向。
具体来看，HHLR Advisors 前十大重仓股分别为拼多多、阿里巴巴、百济神州、富途控股、传奇生物、ARRIVENT BIOPHARMA INC、贝壳、WEBULL CORP、CYTEK BIOSCIENCES INC 和 CLEARWATER ANALYTICS HLDGS I。
从增持力度来看，中概电商双龙头成为本次调仓的核心，增持规模位居前列。
其中，拼多多 （PDD） 作为 HHLR 的第一大重仓股，本季度继续获得大幅增持，持股数量从 859 万股增至 1072.1 万股，相较于去年三季度末增持 212.9 万股，持仓市值由 11.36 亿美元升至 12.16 亿美元，占投资组合的比例由 28% 升至 39%。
阿里巴巴 （BABA） 作为第二大重仓股，也获得显著加仓，持股数量由三季度末的 328.9 万股增至 543 万股，持仓市值由 5.88 亿美元升至 7.96 亿美元，在投资组合中的占比从 14.4% 大幅提升至 26%，巩固了核心持仓地位。
值得注意的是，仅拼多多与阿里巴巴两只标的，合计占比达 65%，成为 HHLR 投资组合的 「双核心」。
增持台积电
「新晋」 比特币 ETF
除了核心加码中概电商，HHLR 在去年四季度还兼顾硬科技与新兴资产领域布局。
其中，台积电（TSM） 获得小幅增持，期末持股数量为 1.13 万股，持股市值为 343.4 万美元。
HHLR 还补充了海外科技龙头的配置，少量增持了谷歌母公司 Alphabet（GOOGL），期末持股数量为 7300 股。
同时，HHLR 试水数字资产领域，首次建仓 iShares 比特币 ETF（IBIT），展现出其对新兴投资方向的探索意愿。
四季度，百济神州仍为第三大重仓股，传奇生物、Arrivent BioPharma 等公司继续位列前十大持仓，显示出 HHLR 对创新药赛道的坚守。
此外，Cytek、Gossamer Bio、Maze Therapeutics 等生物科技公司仓位也基本保持稳定，整体医药板块配置结构变化不大。
减持富途、Webull
清仓百度、网易等
与集中增持形成鲜明对比的是，HHLR 在去年四季度对非核心标的进行了果断减持与清仓。
截至去年四季度末，HHLR 持有富途控股 163 万股，相较于去年三季度末的 323.8 万股接近腰斩，持仓市值由 5.63 亿美元下降至 2.68 亿美元，仓位占比由 14% 降至 8.6%。
HHLR 持有 Webull597 万股，相较于去年三季度末的 3308 万股，几乎是清仓式减持。
此外，百度（BIDU）、网易（NTES）、满帮（YMM）、冬海集团 （SE）、博实乐 （BEDU） 等标的被清仓。
（中国基金报）
文章转载自东方财富
