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上海证券报
2 月 20 日，农历丙午马年大年初四，港股开市。尽管恒生指数、恒生科技指数开盘后承压震荡，但 AI、人形机器人、生物科技、石油石化等多个领域逆势爆发，带动港股市场走出结构性行情，成为马年开局的亮点。
当日，港股主要指数呈现低开震荡格局。截至收盘，恒生指数报 26413.35 点，跌幅 1.1%；恒生科技指数报 5211.5 点，下跌 2.91%。其中，百度集团-SW、阿里巴巴-WR、腾讯控股-R 等互联网巨头集体走弱。
智谱、MINIMAX-WP
市值双双突破 3000 亿港元
值得一提的是，港股多个细分板块迎来开门红，展现出强劲的增长动力。其中，港股 AI 概念股持续走强，午后涨幅进一步扩大，成为市场一大亮点。
智谱、MINIMAX-WP 股价双双创新高，总市值均突破 3000 亿港元。截至收盘，智谱大涨 42.72%，报 725 港元/股，成交额达到 32.4 亿港元，总市值达到 3232 亿港元；MINIMAX-WP 涨 14.52%，报 970 港元/股，成交额达到 35.2 亿港元，总市值达到 3042 亿港元。
近日，智谱发布消息称，由于全球范围内对 GLM-5 的需求激增，并发访问量突破了既有规划的上限，导致服务出现排队、响应延迟及卡顿现象，影响到部分用户的体验，公司对此深表歉意。同时，为了给用户提供更极致的智能体验，智谱启动 「算力合伙人」 招募计划，包括芯片厂商、算力伙伴与推理服务商、以及其他形式的算力合作。
长城基金研究部副总经理储雯玉表示，今年，AI 产业正迈入从 1 到 N 的关键发展阶段，产业链发展逻辑已从前期聚焦算力基建，升级为 「算力+硬件+应用」 协同推进的新格局，这也让产业链覆盖范围更广泛，投资标的选择更趋多元化。
同时，储雯玉还谈到，AI 应用具备一定的潜力，有望成为下一轮行情的主引擎，但仍需关注核心验证指标：一是海外大模型厂商的收入兑现节奏，二是国内 AI 应用企业的订单落地与业绩验证情况。「只有具备强数据生态、强场景壁垒、强用户体验和强商业化变现能力的标的，才能真正承接主线。缺乏基本面支撑的应用标的，易随市场情绪波动出现回调，需警惕主题炒作风险。」
人形机器人板块走强
人形机器人板块同步发力，成为港股重要主线。受到马年春晚机器人高密度登场亮相的带动，人形机器人板块个股集体走高，越疆、速腾聚创、优必选、微创机器人等个股表现活跃。
截至收盘，越疆报 48.44 港元/股，上涨 21.4%；优必选报 144.5 港元/股，上涨 4.71%；速腾聚创报 37.58 港元/股，上涨 9.24%；禾赛-W 报 217.8 港元/股，上涨 7.93%。
消息面上，马年春晚开播两小时 （2 月 16 日 20:00-22:00），京东机器人搜索量环比增长超 300%，客服问询量增长 460%，订单量增长 150%。新增订单覆盖全国 100 多座城市，从一线城市到大小县域均有分布。
东吴证券机械研究团队发布观点表示，展望 2026 年，特斯拉、国内头部企业将同时开启大规模量产，开启机器人从 1 到 10 的新篇章。在投资上，建议关注真正具备量产能力、以及进链的头部标的。
周期表现突出
由于地缘局势紧张，导致油价上涨。石油石化及油运板块同样表现亮眼，相关个股全线飘红。
截至收盘，香港石油石化指数上涨 2.39%。其中，吉星新能源、中港石油、联合能源集团等个股涨超 7%。港口运输指数涨 1.95%，中远海能 H 股收盘大涨 6.34%，海丰国际大涨 6.28%，中远海运国际、太平洋航运等个股同步跟涨，行业高景气度凸显。
此外，港股存储板块表现活跃，澜起科技 H 股盘中一度涨超 8%，兆易创新 H 股早盘涨超 7%。截至收盘，XL 二南方海力士报 31.78 港元/份，上涨 11.82%；XL 二南三星报 79.68 港元/份，上涨 5.4%。
谈及港股市场表现，华泰证券表示，当前市场波动依然较高，本周适逢春节假期，影响市场的主要因素或来自美股、春节期间消费、AI 进展等。美股短期内或延续 AI 主线分化和高低切特征，对市场风险偏好影响中性；但国内消费高频数据和 AI 模型等已有新进展。综合来看，建议采取均衡配置，短期关注直接受益于 AI 进展的存储等半导体硬件、电气设备等。
（上海证券报）
文章转载自东方财富
