今年 1 月份以来，光伏行业上市公司密集披露 2025 年业绩预告。《每日经济新闻》 记者梳理发现，多家行业龙头 2025 年业绩延续亏损，且亏损呈现加剧趋势。
其中，行业龙头晶科能源（SH688223，股价 7.59 元，市值 759.4 亿元）2025 年归母净利润预亏 59 亿元至 69 亿元，天合光能（SH688599，股价 19.56 元，市值 458.2 亿元）2025 年归母净利润预亏 65 亿元至 75 亿元，通威股份（SH600438，股价 18.16 元，市值 817.6 亿元）2025 年归母净利润预亏 90 亿元至 100 亿元。
值得注意的是，在业绩亏损背后，近期部分产业链上市公司宣布终止、延期、出售或调整相关项目，理由包括各环节产品价格大幅下跌、项目进度低于预期、避免推高公司整体运营成本等。
其中，1 月 24 日，天合光能公告称，拟终止 「年产 35GW 直拉单晶硅片项目」 的二期 15GW 部分，并将剩余募集资金 17 亿元转投 「分布式智慧光伏电站建设项目」；同样在 1 月 24 日，TCL 中环（SZ002129，股价 10.40 元，市值 420.5 亿元） 宣布拟以 5100 万美元出售海外子公司 Maxeon 旗下的马来西亚光伏工厂；2 月 8 日，明冠新材（SH688560，股价 18.92 元，市值 38.09 亿元） 披露拟终止总投资 50 亿元的 「肥东县太阳能背板及功能性膜生产基地项目」，并将项目一期 5 亿平方米背板及功能性膜产能迁移至江西宜春，计划首期建设 「年产 3.5 亿平方米的新型电池封装用特种功能膜项目」，总投资额为 2.9 亿元。
每经记者注意到，明冠新材在公告中表示，自 2023 年第四季度起，光伏行业产业链产品价格竞争加剧，行业处于产业调整周期，2024 年度和 2025 年度光伏行业普遍亏损。公司管理层在对市场变化认真分析及谨慎研判的基础上，考虑行业竞争导致光伏封装材料盈利能力逐步下降，加之 2025 年行业竞争白热化且周期性调整尚未呈现明显好转，若继续推进明冠合肥项目，将不可避免地推高公司整体运营成本。
2025 年，明冠新材归母净利润预亏 1.25 亿元至 1.60 亿元，同比亏损扩大 86.35% 至 138.53%。公司解释称，背板业务因市场需求收缩导致出货量减少；胶膜业务则受产业链供给端竞争加剧影响，产品价格下行，导致亏损同比加大。
2 月 24 日，明冠新材证代在电话中向每经记者表示，背板与单玻组件相关，而随着双玻组件市占率上升，挤占了单玻组件市场。「若继续在合肥投资背板，将与市场趋势相违背，且将增加大量固定投资。而公司需要控制成本，避免盲目投入。正好江西宜春现有厂房，开展特种功能膜生产可以节约成本。」
据其介绍，过去明冠新材产品集中在背板、胶膜、铝塑膜，目前根据市场做了部分调整，产品集中在胶膜、铝塑膜、特种功能膜，其中 0BB 功能膜 （智能网栅膜） 获得了重点客户如 BC 组件厂商的认可。
（每日经济新闻）
文章转载自 东方财富
