【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
原本只是一个假设性的科幻思想实验，但投资者却当了真。本周一，华尔街对一个假想的 AI 末日情景作出反应，导致软件股市值蒸发超过 2000 亿美元。
在一篇题为 《全球智能危机》 的 Substack 文章中，Citrini Research 与 Lotus Technology Management 的管理合伙人阿拉普·沙阿 （Alap Shah） 描绘了这样一个未来：AI 在很大程度上取代知识型工作，到 2028 年，账面上的 GDP 高速增长，但现实世界中的消费者经济却走向崩塌。
文章点名了多只企业软件股——Monday.com(MNDY)、Asana(ASAN) 和 ServiceNow(NOW)，称它们将因席位数量萎缩以及原生 AI 竞争加剧而遭到重创。DoorDash(DASH) 的股价也将大跌，因为 AI 代理会替消费者下单点餐。Visa(V) 和 Mastercard(MA) 则会成为过去式，原因是 AI 代理转而采用稳定币基础设施。
在现实市场中，这些公司的股价周一全线暴跌，周二才收复部分失地。
「昨天是我职业生涯中见过的、最具电影情节驱动的一次交易，」 西北互助保险公司 （Northwestern Mutual） 股票首席投资组合经理马特·斯塔基 （Matt Stucky） 表示。
「我不记得曾有哪篇明确写着 『这只是一个情景，而不是预测』 的博客科幻文章，能在单只股票层面引发像昨天那样大的波动。」
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV) 周一下跌约 5%，而整体标普 500 指数 (SPX) 仅下跌 1%，凸显出市场恐慌主要集中在与 AI 高度相关的股票上。
据 Circular Technologies 全球研究与市场情报主管布拉德·加斯特沃思 （Brad Gastwirth） 称，周一的抛售与其说是因为那篇博客，不如说更多源于 「市场中早已存在的仓位结构和叙事张力」。
软件和 AI 概念股此前已成为高度拥挤的交易，其估值反映了未来多年持续增长的预期。在这些股票被定价到近乎完美的情况下，投资者可能正在寻找获利了结、退出仓位的机会。
在这种背景下，「引发波动并不需要太多触发因素，」 加斯特沃思表示，投资者 「对任何挑战盈利持续性或 AI 变现节奏的因素都异常敏感」。
行为经济学家、金融建模公司 Analyticom 总裁丹·盖勒 （Dan Geller） 认为，从心理层面看，报告发布后投资者本能地选择了恐慌性抛售。「这完全就是歇斯底里，」 盖勒说。当投资者看到 Citrini 提出的 2028 年风险图景时，焦虑压倒了更理性的决策，并在市场中蔓延开来。
「我并不责怪这篇报告的作者，他们得到了想要的关注度，」 盖勒补充道，「不幸的是，为此付出代价的是散户投资者。」
在加斯特沃思看来，这轮抛售还可能被投资者争相抢跑卖出的多米诺效应所放大。即便投资者并不相信 Citrini 报告的判断，只要他们预期其他市场参与者会抛售、导致股价下挫，也可能选择先行离场。
「这已经不再是论点是否正确的问题，而更多是短期风险管理，」 加斯特沃思表示。投资者或许正争先恐后地抛售股票，试图抢在他们眼中新的下跌催化剂之前脱身。
加斯特沃思认为，Citrini 所描绘的结果极不可能发生。算力和电力等物理基础设施仍然是 AI 发展的关键约束，而企业技术的采用过程本身也非常缓慢。他表示，到 2028 年出现大规模白领失业，既需要前所未有的技术突破，也需要政治层面的完全不作为。
不过，在一个病毒式博客文章就能掀起市场巨浪的环境中，管理层必须通过清晰的信息传递来对冲 AI 末日叙事。「他们等于是在业务层面试图证伪一个负面命题，」 斯塔基谈到这些受影响公司时说，「而做到这一点将非常困难。」
斯塔基还表示，当一家公司的股价处于持续下行趋势时，投资者 「逢低买入」 的门槛要高得多，而不是像股价已上涨一段时间那样更容易出手。尤其是软件股，在 Anthropic 发布新产品之后持续承压，长期的抛售已经令整个板块情绪极度低迷。
斯塔基补充称，昨天的抛售释放出一个信号：如果这些公司想要摆脱 AI 末日论，「管理层的信息传递需要变得更加锋利」。
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原本只是一个假设性的科幻思想实验，但投资者却当了真。本周一，华尔街对一个假想的 AI 末日情景作出反应，导致软件股市值蒸发超过 2000 亿美元。
在一篇题为 《全球智能危机》 的 Substack 文章中，Citrini Research 与 Lotus Technology Management 的管理合伙人阿拉普·沙阿 （Alap Shah） 描绘了这样一个未来：AI 在很大程度上取代知识型工作，到 2028 年，账面上的 GDP 高速增长，但现实世界中的消费者经济却走向崩塌。
文章点名了多只企业软件股——Monday.com(MNDY)、Asana(ASAN) 和 ServiceNow(NOW)，称它们将因席位数量萎缩以及原生 AI 竞争加剧而遭到重创。DoorDash(DASH) 的股价也将大跌，因为 AI 代理会替消费者下单点餐。Visa(V) 和 Mastercard(MA) 则会成为过去式，原因是 AI 代理转而采用稳定币基础设施。
在现实市场中，这些公司的股价周一全线暴跌，周二才收复部分失地。
「昨天是我职业生涯中见过的、最具电影情节驱动的一次交易，」 西北互助保险公司 （Northwestern Mutual） 股票首席投资组合经理马特·斯塔基 （Matt Stucky） 表示。
「我不记得曾有哪篇明确写着 『这只是一个情景，而不是预测』 的博客科幻文章，能在单只股票层面引发像昨天那样大的波动。」
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV) 周一下跌约 5%，而整体标普 500 指数 (SPX) 仅下跌 1%，凸显出市场恐慌主要集中在与 AI 高度相关的股票上。
据 Circular Technologies 全球研究与市场情报主管布拉德·加斯特沃思 （Brad Gastwirth） 称，周一的抛售与其说是因为那篇博客，不如说更多源于 「市场中早已存在的仓位结构和叙事张力」。
软件和 AI 概念股此前已成为高度拥挤的交易，其估值反映了未来多年持续增长的预期。在这些股票被定价到近乎完美的情况下，投资者可能正在寻找获利了结、退出仓位的机会。
在这种背景下，「引发波动并不需要太多触发因素，」 加斯特沃思表示，投资者 「对任何挑战盈利持续性或 AI 变现节奏的因素都异常敏感」。
行为经济学家、金融建模公司 Analyticom 总裁丹·盖勒 （Dan Geller） 认为，从心理层面看，报告发布后投资者本能地选择了恐慌性抛售。「这完全就是歇斯底里，」 盖勒说。当投资者看到 Citrini 提出的 2028 年风险图景时，焦虑压倒了更理性的决策，并在市场中蔓延开来。
「我并不责怪这篇报告的作者，他们得到了想要的关注度，」 盖勒补充道，「不幸的是，为此付出代价的是散户投资者。」
在加斯特沃思看来，这轮抛售还可能被投资者争相抢跑卖出的多米诺效应所放大。即便投资者并不相信 Citrini 报告的判断，只要他们预期其他市场参与者会抛售、导致股价下挫，也可能选择先行离场。
「这已经不再是论点是否正确的问题，而更多是短期风险管理，」 加斯特沃思表示。投资者或许正争先恐后地抛售股票，试图抢在他们眼中新的下跌催化剂之前脱身。
加斯特沃思认为，Citrini 所描绘的结果极不可能发生。算力和电力等物理基础设施仍然是 AI 发展的关键约束，而企业技术的采用过程本身也非常缓慢。他表示，到 2028 年出现大规模白领失业，既需要前所未有的技术突破，也需要政治层面的完全不作为。
不过，在一个病毒式博客文章就能掀起市场巨浪的环境中，管理层必须通过清晰的信息传递来对冲 AI 末日叙事。「他们等于是在业务层面试图证伪一个负面命题，」 斯塔基谈到这些受影响公司时说，「而做到这一点将非常困难。」
斯塔基还表示，当一家公司的股价处于持续下行趋势时，投资者 「逢低买入」 的门槛要高得多，而不是像股价已上涨一段时间那样更容易出手。尤其是软件股，在 Anthropic 发布新产品之后持续承压，长期的抛售已经令整个板块情绪极度低迷。
斯塔基补充称，昨天的抛售释放出一个信号：如果这些公司想要摆脱 AI 末日论，「管理层的信息传递需要变得更加锋利」。
【文章来源：金十数据】
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原本只是一个假设性的科幻思想实验，但投资者却当了真。本周一，华尔街对一个假想的 AI 末日情景作出反应，导致软件股市值蒸发超过 2000 亿美元。
在一篇题为 《全球智能危机》 的 Substack 文章中，Citrini Research 与 Lotus Technology Management 的管理合伙人阿拉普·沙阿 （Alap Shah） 描绘了这样一个未来：AI 在很大程度上取代知识型工作，到 2028 年，账面上的 GDP 高速增长，但现实世界中的消费者经济却走向崩塌。
文章点名了多只企业软件股——Monday.com(MNDY)、Asana(ASAN) 和 ServiceNow(NOW)，称它们将因席位数量萎缩以及原生 AI 竞争加剧而遭到重创。DoorDash(DASH) 的股价也将大跌，因为 AI 代理会替消费者下单点餐。Visa(V) 和 Mastercard(MA) 则会成为过去式，原因是 AI 代理转而采用稳定币基础设施。
在现实市场中，这些公司的股价周一全线暴跌，周二才收复部分失地。
「昨天是我职业生涯中见过的、最具电影情节驱动的一次交易，」 西北互助保险公司 （Northwestern Mutual） 股票首席投资组合经理马特·斯塔基 （Matt Stucky） 表示。
「我不记得曾有哪篇明确写着 『这只是一个情景，而不是预测』 的博客科幻文章，能在单只股票层面引发像昨天那样大的波动。」
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV) 周一下跌约 5%，而整体标普 500 指数 (SPX) 仅下跌 1%，凸显出市场恐慌主要集中在与 AI 高度相关的股票上。
据 Circular Technologies 全球研究与市场情报主管布拉德·加斯特沃思 （Brad Gastwirth） 称，周一的抛售与其说是因为那篇博客，不如说更多源于 「市场中早已存在的仓位结构和叙事张力」。
软件和 AI 概念股此前已成为高度拥挤的交易，其估值反映了未来多年持续增长的预期。在这些股票被定价到近乎完美的情况下，投资者可能正在寻找获利了结、退出仓位的机会。
在这种背景下，「引发波动并不需要太多触发因素，」 加斯特沃思表示，投资者 「对任何挑战盈利持续性或 AI 变现节奏的因素都异常敏感」。
行为经济学家、金融建模公司 Analyticom 总裁丹·盖勒 （Dan Geller） 认为，从心理层面看，报告发布后投资者本能地选择了恐慌性抛售。「这完全就是歇斯底里，」 盖勒说。当投资者看到 Citrini 提出的 2028 年风险图景时，焦虑压倒了更理性的决策，并在市场中蔓延开来。
「我并不责怪这篇报告的作者，他们得到了想要的关注度，」 盖勒补充道，「不幸的是，为此付出代价的是散户投资者。」
在加斯特沃思看来，这轮抛售还可能被投资者争相抢跑卖出的多米诺效应所放大。即便投资者并不相信 Citrini 报告的判断，只要他们预期其他市场参与者会抛售、导致股价下挫，也可能选择先行离场。
「这已经不再是论点是否正确的问题，而更多是短期风险管理，」 加斯特沃思表示。投资者或许正争先恐后地抛售股票，试图抢在他们眼中新的下跌催化剂之前脱身。
加斯特沃思认为，Citrini 所描绘的结果极不可能发生。算力和电力等物理基础设施仍然是 AI 发展的关键约束，而企业技术的采用过程本身也非常缓慢。他表示，到 2028 年出现大规模白领失业，既需要前所未有的技术突破，也需要政治层面的完全不作为。
不过，在一个病毒式博客文章就能掀起市场巨浪的环境中，管理层必须通过清晰的信息传递来对冲 AI 末日叙事。「他们等于是在业务层面试图证伪一个负面命题，」 斯塔基谈到这些受影响公司时说，「而做到这一点将非常困难。」
斯塔基还表示，当一家公司的股价处于持续下行趋势时，投资者 「逢低买入」 的门槛要高得多，而不是像股价已上涨一段时间那样更容易出手。尤其是软件股，在 Anthropic 发布新产品之后持续承压，长期的抛售已经令整个板块情绪极度低迷。
斯塔基补充称，昨天的抛售释放出一个信号：如果这些公司想要摆脱 AI 末日论，「管理层的信息传递需要变得更加锋利」。
【文章来源：金十数据】
AI 播客：换个方式听新闻 下载 mp3
原本只是一个假设性的科幻思想实验，但投资者却当了真。本周一，华尔街对一个假想的 AI 末日情景作出反应，导致软件股市值蒸发超过 2000 亿美元。
在一篇题为 《全球智能危机》 的 Substack 文章中，Citrini Research 与 Lotus Technology Management 的管理合伙人阿拉普·沙阿 （Alap Shah） 描绘了这样一个未来：AI 在很大程度上取代知识型工作，到 2028 年，账面上的 GDP 高速增长，但现实世界中的消费者经济却走向崩塌。
文章点名了多只企业软件股——Monday.com(MNDY)、Asana(ASAN) 和 ServiceNow(NOW)，称它们将因席位数量萎缩以及原生 AI 竞争加剧而遭到重创。DoorDash(DASH) 的股价也将大跌，因为 AI 代理会替消费者下单点餐。Visa(V) 和 Mastercard(MA) 则会成为过去式，原因是 AI 代理转而采用稳定币基础设施。
在现实市场中，这些公司的股价周一全线暴跌，周二才收复部分失地。
「昨天是我职业生涯中见过的、最具电影情节驱动的一次交易，」 西北互助保险公司 （Northwestern Mutual） 股票首席投资组合经理马特·斯塔基 （Matt Stucky） 表示。
「我不记得曾有哪篇明确写着 『这只是一个情景，而不是预测』 的博客科幻文章，能在单只股票层面引发像昨天那样大的波动。」
iShares Expanded Tech-Software Sector ETF(IGV) 周一下跌约 5%，而整体标普 500 指数 (SPX) 仅下跌 1%，凸显出市场恐慌主要集中在与 AI 高度相关的股票上。
据 Circular Technologies 全球研究与市场情报主管布拉德·加斯特沃思 （Brad Gastwirth） 称，周一的抛售与其说是因为那篇博客，不如说更多源于 「市场中早已存在的仓位结构和叙事张力」。
软件和 AI 概念股此前已成为高度拥挤的交易，其估值反映了未来多年持续增长的预期。在这些股票被定价到近乎完美的情况下，投资者可能正在寻找获利了结、退出仓位的机会。
在这种背景下，「引发波动并不需要太多触发因素，」 加斯特沃思表示，投资者 「对任何挑战盈利持续性或 AI 变现节奏的因素都异常敏感」。
行为经济学家、金融建模公司 Analyticom 总裁丹·盖勒 （Dan Geller） 认为，从心理层面看，报告发布后投资者本能地选择了恐慌性抛售。「这完全就是歇斯底里，」 盖勒说。当投资者看到 Citrini 提出的 2028 年风险图景时，焦虑压倒了更理性的决策，并在市场中蔓延开来。
「我并不责怪这篇报告的作者，他们得到了想要的关注度，」 盖勒补充道，「不幸的是，为此付出代价的是散户投资者。」
在加斯特沃思看来，这轮抛售还可能被投资者争相抢跑卖出的多米诺效应所放大。即便投资者并不相信 Citrini 报告的判断，只要他们预期其他市场参与者会抛售、导致股价下挫，也可能选择先行离场。
「这已经不再是论点是否正确的问题，而更多是短期风险管理，」 加斯特沃思表示。投资者或许正争先恐后地抛售股票，试图抢在他们眼中新的下跌催化剂之前脱身。
加斯特沃思认为，Citrini 所描绘的结果极不可能发生。算力和电力等物理基础设施仍然是 AI 发展的关键约束，而企业技术的采用过程本身也非常缓慢。他表示，到 2028 年出现大规模白领失业，既需要前所未有的技术突破，也需要政治层面的完全不作为。
不过，在一个病毒式博客文章就能掀起市场巨浪的环境中，管理层必须通过清晰的信息传递来对冲 AI 末日叙事。「他们等于是在业务层面试图证伪一个负面命题，」 斯塔基谈到这些受影响公司时说，「而做到这一点将非常困难。」
斯塔基还表示，当一家公司的股价处于持续下行趋势时，投资者 「逢低买入」 的门槛要高得多，而不是像股价已上涨一段时间那样更容易出手。尤其是软件股，在 Anthropic 发布新产品之后持续承压，长期的抛售已经令整个板块情绪极度低迷。
斯塔基补充称，昨天的抛售释放出一个信号：如果这些公司想要摆脱 AI 末日论，「管理层的信息传递需要变得更加锋利」。
