开年以来，美股科技板块寒意逼人。纳指累计跌幅已超 2%，作为市场风向标的 「七姐妹」 阵营中，除英伟达外，其余巨头股价集体下挫，市值蒸发总计超过 5000 亿美元。在这一背景下，英伟达即将发布的财报，被市场寄予了 「定海神针」 的厚望，成为扭转科技股颓势、重塑 AI 领域信心的关键节点。
市场对英伟达的业绩预期依然强劲。季度总营收预计达 657 亿美元，同比增长 60%；作为增长引擎的数据中心业务，营收预期在 610-620 亿美元区间，同比增速高达 73%；调整后 EPS 预计为 1.52 美元，同比增长 71%。尽管毛利率预期维持在 71%，与上一季度持平，但其能否在 Blackwell 芯片量产带来的成本压力下保持韧性，仍是市场关注的焦点。
此外，本次财报的核心看点，其一是英伟达 Q1 的营收指引，市场共识在 710-730 亿美元，而激进预期已上看至 760 亿美元以上；其二，毛利率能否企稳，反映芯片成本压力的缓解程度；其三，AI 需求的持续性，云厂商的资本开支计划及推理端市场能否承接训练端的增长；其四，在 AMD 等竞品冲击下，英伟达在高端芯片市场的份额是否稳固。
文章转载自东方财富