【文章来源：期货日报】
2025 年深秋，当生猪价格跌破 6 元/斤时，西安市鄠邑区清凉山养猪场负责人张巨亭并未像往年那样慌张，因为他已为 2000 头生猪投了保险，如果猪价持续低迷，他将在几个月之后拿到一笔保险赔付。时间来到 2026 年 2 月，因生猪价格低于目标保障水平，他顺利获得了 18.43 万元的理赔。
他给期货日报记者算了一笔账：「我的养猪成本是 6.5 元/斤，市场价格大概是 6 元/斤，本来要亏损近 0.5 元/斤，也就是每头亏损约 125 元。现在有了保险赔付，算下来养殖每头生猪只是小幅亏损，还在自己可以承受的范围内，明年可以继续安心养猪。」
这份 「安心」 源自一个已在当地连续运行三年的金融支农项目——生猪 「保险+期货」。记者了解到，自 2023 年起，西部期货就与安盟财产保险有限公司 （下称安盟保险） 携手，在陕西省西安市鄠邑区探索这一模式，通过金融工具帮助生猪养殖户抵御市场价格波动的 「惊涛骇浪」。三年间，从最初只有几户试探性投保到如今覆盖全区大多数养殖户，从农户将信将疑到主动续保并带动周边人群，一颗利用现代金融工具管理农业风险的种子，在古都西安生根发芽，悄然改变着当地的养殖生态。
从 「看天吃饭」 到尝试金融工具
生猪养殖是风险较高的行业，猪价周期性波动让养殖户的经营如履薄冰。2018 年非洲猪瘟后，生猪价格波动加剧、防疫成本高企，让张巨亭这样年出栏 6000~8000 头生猪的养殖大户倍感压力。
「防疫我投进去了不少钱，但这几年猪价说跌就跌，心里还是没底。」 据张巨亭回忆，2023 年他首次听说 「保险+期货」 项目时，第一反应是 「复杂又疑惑」。和他有同样疑虑的还有年均出栏 2 万头生猪的养殖户王超。「农户哪懂什么金融，我一开始觉得这个项目不太可信。」 当时，王超正因为猪价低迷和饲料款难以偿还而发愁。
改变始于勇敢的尝试。在工作人员多次讲解后，张巨亭成为鄠邑区首批报名参与 「保险+期货」 项目的农户之一，王超也抱着试试看的心态，为 1000 头生猪投了保。最终保障效果让王超十分满意，他向记者展示了一直留存的付款截图：「项目结束时，我拿到的赔付款正好补上了饲料借款的 『窟窿』。」
据鄠邑区农业农村局畜牧渔政科科长叶常青介绍，鄠邑区 2025 年存栏生猪 8.5 万头。近年来，受市场供需、疫病防控、外部环境等多重因素影响，广大中小养殖户抗风险能力薄弱，「养得多、亏得多」 的问题十分突出。「保险+期货」 模式为生猪养殖提供了 「稳定器」，让养殖户吃下了 「定心丸」。
养殖户对 「保险+期货」 模式的信任来源于实实在在的赔付。张巨亭告诉记者，他已连续三年参与项目，累计获得理赔近 97 万元，王超和其家人也一直参与项目，三年来获得超 120 万元的赔付。作为首批 「吃螃蟹」 的人，他们也逐渐从受益者转变为推广者，积极带动同村农户参保。
如今，越来越多的养殖户接受了 「保险+期货」 模式。西部期货子公司上海西部永唐投资管理有限公司 （下称西部永唐） 董事长赵建刚告诉记者，2023—2025 年，生猪 「保险+期货」 项目在鄠邑区累计为超 10 万头生猪提供价格风险保障 1.52 亿元，基本覆盖鄠邑区生猪养殖产业，累计向当地 21 户养殖户、3 家农企赔付 914.79 万元。在前两年的基础上，2025 年该项目累计保障生猪数量超 6 万头，共赔付 557.47 万元，农户自缴赔付率为 679.26%。
鄠邑区政协副主席张慎重也肯定了这一模式。他表示：「生猪 『保险+期货』 将国家支农政策、保险保障与期货市场的风险管理功能有机结合，对降低养殖风险有很大的促进作用，是金融服务实体经济、助力乡村振兴的有益探索。」
多方协作织就风险 「防护网」
生猪 「保险+期货」 并非简单的保险产品，其背后是一套精密的风险管理运作体系。农户向保险公司购买生猪价格保险；保险公司为对冲自身赔付风险，向期货公司旗下的风险管理子公司购买场外期权；期货公司在期货市场进行相应的复制对冲操作，将生猪价格下跌风险分散至期货市场。
在这一链条中，西部期货及其子公司西部永唐扮演着风险对冲者的角色。西部永唐衍生品交易部负责人冯磊告诉记者，作为连接项目各方的桥梁，西部永唐需要依托专业投研力量，深入研究生猪供需基本面、价格，协助保险公司、投保农户选择合适的入场点和时机，尽最大努力帮助投保农户规避价格风险。三年来，项目团队不仅要交易，而且成了 「金融下乡」 的宣传员，通过一次次座谈、培训，把复杂的专业术语 「翻译」 给农户，与投保农户、地方政府和保险公司分支机构建立起了紧密联系和深度互信。
安盟保险也是联系农户的重要 「窗口」。该公司陕西省分公司副总经理刘兆军表示，保险公司要做到 「信守合约、能赔尽赔」。「在收到西部期货的赔付款后，我们以最快速度将钱款兑付到户，2025 年的 557 万余元赔付款在一个工作日内及时精准地到达 12 家养殖户的手里，让农户感受到了金融工具的 『温度』。」 他说。
地方政府与交易所的支撑，为项目提供了坚实的保障。记者了解到，鄠邑区政府多个部门的认可与推广，提升了项目的公信力；大商所通过 「农民收入保障计划」 给予的资金支持，也显著降低了农户的参保成本。
「传统的农业保险主要承保自然灾害和疫病，养殖户最担心的市场价格风险问题并未得到解决，『保险+期货』 模式则可以有效解决这一难题。这种模式是金融服务 『三农』 思路的重要转变，也是从保灾害到保价格的重要跨越。」 鄠邑区财政局农财科科长汪昱对记者表示，下一步，财政部门将持续完善政策性农业保险保费补贴政策，扩大保障范围，加强与各方的沟通协作，形成政府引导、市场运作、农户受益的强大合力。
护航生猪产业行稳致远
「保险+期货」 项目带来的不只是赔付款，它更像一颗投入水中的石子，在鄠邑区生猪产业激起了层层涟漪。
鄠邑区养殖户开始通过期货价格释放的信号调整生产计划，减少了盲目性。如今，张巨亭和王超都会定期查看生猪期货主力合约价格。「期货盘面能反映市场更长期的行情，可以帮助我们安排生产。如果远月合约价格较好，我心里有底，可能会适当扩产或放缓出栏；如果走势较弱，那就提前做些安排，减少出栏量。」 张巨亭告诉记者。
更重要的是，「保险+期货」 可以为养殖户提供心理缓冲和风险防线。「当前的市场环境下，养殖户 『赚少赔多』，『保险+期货』 能在猪价下跌时为我们兜底。」 王超表示，这份保障让他能在行业低谷时保持生产稳定，可以保住产能，也稳住了生计，这对产业良性发展也有积极的意义。
项目的持续运行，也在潜移默化中提升了鄠邑区养殖户的风险管理意识。三年来多次前往当地的冯磊对此感受颇深：「接触生猪 『保险+期货』 后，鄠邑区的养殖户从过去完全被动承受价格波动，开始转向主动了解和利用金融工具进行风险管理，通过期货价格指导生产和销售活动，这有利于全区生猪产业向着更稳定、更高质量的方向发展。」
尽管成效显著，但推动 「保险+期货」 模式从 「试点探索」 迈向 「常态长效」 仍面临挑战，核心问题之一便是成本。冯磊坦言，与传统政策性农业保险相比，「保险+期货」 能否有效管理投保农户的价格风险，一定程度上受到财政补贴力度以及价格波动的影响，农户自缴的保费也是一笔不小的开支。因此，探索更稳定的财政补贴机制，开发更多元、更灵活的产品以匹配不同养殖户的需求，提升农户投保意愿，是未来项目可持续发展的重要条件。
2026 年中央一号文件提出，强化价格、补贴、保险等政策支持和协同，健全种粮农民收益保障机制。乡村全面振兴离不开农业的高质量发展，「保险+期货」 作为创新模式，从农业生产的核心难题 「增产不增收」 入手，让农业生产从过去的 「看天吃饭」、被动承受风险转向主动有效管理风险。赵建刚告诉记者，将持续践行金融服务实体经济使命，充分发挥专业优势，在陕西省内积极开展 「保险+期货」 业务，促进陕西本地经济发展，帮助省内涉农主体有效管理价格风险，助力乡村全面振兴。