四大证券报精华摘要：2 月 27 日

新华财经北京 2 月 27 日电 四大证券报内容精华摘要如下：

中国证券报

•‍机构 2 月调研近 240 家上市公司 人形机器人等投资机遇获重视

2 月以来，各类机构调研上市公司动作频频。数据显示，截至 2 月 26 日记者发稿时，2 月以来已有近 240 家公司接待各类机构调研。2 月以来，A 股整体维持高位震荡态势，前述被机构调研公司中，过半数在同时期取得正收益，部分标的 2 月以来累计涨幅超过 80%，表现远超市场主要股指。从行业分布情况看，机械设备、电子行业继续成为机构 2 月重点调研的方向，基础化工等周期风格板块同样获得机构高度关注。对于相关领域后市投资机遇，当前机构较为看好人形机器人、上游 AI 基建核心赛道、兼具高弹性和高股息优势的部分化工板块标的等。

•‍1 月头部车企销量表现分化 呈现 「五增五降」 格局

中国汽车工业协会最新发布的数据显示，2026 年 1 月国内汽车销售总量达 234.6 万辆，其中销量排名前十位的企业 （集团） 合计销售 196.2 万辆，占汽车销售总量的 83.6%，创下近年同期头部集中度新高，「强者恒强」 的马太效应持续凸显。中汽协常务副会长付炳锋表示，2026 年 1 月车市呈现 「平稳开局、结构分化」 的特征，行业集中度进一步提升。从具体表现看，前十车企内部 「五增五降」 的格局清晰，反映出市场竞争的加剧。随着各家车企密集推进新品投放与技术落地，2026 年汽车产业的竞争将更趋激烈。

•‍机构密集调研 脑机接口赛道升温

数据显示，截至 2 月 26 日记者发稿时，今年以来共有 80 家医药生物行业上市公司接受机构调研。值得关注的是，翔宇医疗、爱朋医疗、美好医疗等脑机接口概念股吸引多家机构调研，脑机接口产品研发进展、商业化情况、未来发展规划等成为机构关注的焦点。与此同时，创新药出海热度不减，多家药企亦获机构关注。业内人士表示，AI 大科技浪潮下，医药行业有望释放新的成长逻辑，继续看好以创新为主的医药科技主线，重点关注脑机接口、AI 医疗、创新药出海等。

上海证券报

•‍券商春季策略会：2026 年布局锚定科技+周期

券商 「春播」 时节悄然提前。截至 2 月 26 日，已有华福证券、天风证券、西部证券、财通证券等多家券商举行春季策略会，开源证券、广发证券、华源证券、国泰海通证券也已排定时间表。与往年相比，今年券商春季策略会 「抢跑」 态势明显。受访人士认为，这一现象折射出行业竞争格局的演变，在公募降佣背景下，「以研究换佣金」 的传统模式受到挑战，券商研究所正加速向 「以服务换收入」 的模式转型。

•‍AI 发展驶入 「回归商业本质」 阶段 国产芯片迎 「推理机遇」

在业内人士看来，OpenAI 并非是预算下调而是表达口径的差异，将原来 「8 年广义基建」 口径改为 「5 年算力专项」，并非意味着 AI 泡沫破灭和产业发展 「刹车」，而是产业发展进入更务实阶段，开始回归商业本质，更加关注营收利润。北美云厂继续增长的资本开支，将使得算力及英伟达产业链继续保持高景气度。不过，在 AI 应用加速落地的背景下，产业链公司对算力结构、AI 大模型乃至于商业模式的需求，都将发生变化，AI 推理算力、国产 AI 芯片的投资机遇值得重点关注。

•‍津巴布韦调整锂出口政策 短期内锂矿供给或收紧

2 月 26 日，碳酸锂期货主力合约开盘大涨 11.83%，触及 18.77 万元/吨高点，收盘涨 3.47%。这是碳酸锂期货价格连续第 3 个交易日收涨，其背后是全球第四大锂矿生产国津巴布韦两次调整锂出口政策，意图清晰指向延伸本土锂产业链、规范出口流程。业内预计，此番出口调整将影响全球锂市 1 个月左右。短期内，全球锂矿供给或收紧；中长期看，2026 年锂市场或现供需缺口。瑞银在最新研报中判断，锂市场或迎来第 3 个价格周期，并将 2026 年碳酸锂均价预期上调至 18 万元/吨左右。

证券时报

•‍开年 A 股并购重组逾 500 起 产业链协同与控制权易主双线并进

2026 年开年，A 股并购重组市场延续高景气，呈现出政策护航、产业筑基、控制权变更潮涌、合规监管保持高压等特点。记者统计，上市公司年初以来首次披露的并购重组交易已超 500 起，合计规模逾千亿元。其中以产业协同为导向的数量占比超 50%，成为市场核心主线。硬科技领域是并购重组的主战场，科创板和创业板的参与度大幅提升，为市场注入新的活力。控制权易主交易规则进一步优化，显著提升了并购效率与质量。

•‍港交所业绩再创新高 继续推动改革支持实体经济

2 月 26 日，香港交易所公布 2025 年全年业绩。现货、衍生产品及商品市场成交量创历史新高，带动收入及溢利连续第二年创新高；同时新股融资额领跑全球市场。对此，香港交易所集团行政总裁陈翊庭表示：「2025 年，香港交易所充分发挥作为全球超级联系人的角色，重登全球新股融资中心榜首，成交量以及业绩均创新高。对集团来说，今年是持续发展、积极开拓、锐意改革的一年。虽然港股市场于 2025 年表现亮丽，但我们仍精益求精、加快战略布局，持续推动证券市场多项重大改革，为扩大多元资产生态圈进行战略性投资，拓展新兴业务领域。2026 年，我们将继续发挥自身独特优势，满足全球投资者不断变化的需求，提升市场的便利性和竞争力。」

•‍人民币汇率强势攀升 出口型企业多策并举稳经营

近日，人民币汇率延续强势，接连创出阶段性新高。出口型上市公司及外贸企业对此怎么看，怎么办？记者多方采访了解到，面对汇率波动加剧，出口占比较高的行业企业正通过锁汇保值、降本增效、市场多元化等多重举措，积极对冲汇率风险。

证券日报

•‍多地加码未来产业培育 全链条布局抢占新赛道先机

据记者梳理，截至目前，已有广东、安徽、湖北等地明确前瞻布局人工智能、量子科技、低空经济、生物制造、高端装备等前沿领域，奋力抢占未来产业发展先机。受访专家表示，未来产业高度依赖原始创新与颠覆性技术，大多处于孕育阶段或产业化初期，技术转化难度大、前期投入高、市场不确定性强。因此，政策的精准支持与科学引导是推动未来产业稳步起步、加速成长的关键支撑。值得一提的是，结合各地此前出台的相关政策不难发现，有关扶持举措正呈现出体系化、全链条的发展态势，从源头创新、技术攻关，到场景应用、产业化落地，再到要素保障、人才引育，加速形成闭环式培育格局。

•‍蔚来芯片子公司获超 22 亿元首轮融资

2 月 26 日晚间，蔚来集团发布公告称，其芯片子公司安徽神玑技术有限公司已完成首轮股权融资协议签署，融资金额 22.57 亿元，投后估值接近百亿元。本轮融资由合肥国投、合肥海恒、IDG 资本、中芯聚源、元禾璞华等多家国有资本、半导体产业资本及市场化投资机构参与。

值得关注的是，本轮融资呈现出多元资本共同参与的特征。投资方既包括地方国有资本，也包括半导体产业链背景基金及知名市场化机构。黄河科技学院客座教授张翔对记者表示，神玑能够完成较高门槛的首轮融资，显示出资本市场对其技术路线、量产能力及应用落地进展的认可。同时，地方国资的参与，也与合肥近年来持续加码集成电路产业布局形成呼应。

编辑：罗浩

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