必读要闻一：台积电加快先进封装产能扩张，机构称 AI 加速发展驱动先进封装需求旺盛
据媒体报道，台积电正加快其在中国台湾地区的先进封装产能扩张，其 AP8 工厂和 AP7 工厂均已提前设备安装时间表。前者致力于扩大 CoWoS 产能，预计最早于 2025 年 4 月开始安装设备，并可能于下半年开始量产；后者任务是提高 SoIC 技术产量，原定于 2025 年底进行设备安装，现已提前至 8 月，预计今年 SoIC 产量翻番至 1 万片，并且在 2026 年再翻一番。
东兴证券认为，随着大算力时代的蓬勃兴起，先进封装是提升芯片性能的关键技术路径，AI 加速发展驱动先进封装 CoWoS 需求旺盛，先进封装各产业链将持续受益。
必读要闻二：这类复合材料堪称“ 瘦身” 利器，在轻量化市场的应用备受关注
据报道，近日中国航天科技集团有限公司四院康本公司成功研制出永磁电机用碳纤维复合材料罩壳产品，并签订了 5000 余块产品订单。该电机防护罩壳用于保护电机内部的永磁体及其内部结构，防止外部环境对电机的损害，同时提供电磁屏蔽、散热和安全防护，确保在高转速下发电机可靠、平稳运转，实现电能的持续稳定输出。
作为一种轻质、耐腐蚀、高强度、高模量的耐高温纤维，碳纤维及其复合材料堪称“ 瘦身” 利器，其在轻量化市场的应用备受关注。开源证券指出，近年来，世界各国在无人机制造中大量使用碳纤维复合材料，据中国低空经济联盟发布的 《低空经济发展趋势报告》 预计，到 2030 年我国 eVTOL 市场保有量有望突破 10 万架。按照小鹏汇天旅航者 X2 的空机含电池重量 560 公斤、碳纤维复合材料重量占比 70%、碳纤维复合材料中碳纤维含量 35% 计算，10 万架 eVTOL 有望累计带动 1.4 万吨的碳纤维消费量。随着低空经济政策持续加码，商业化有望加速落地，并拉动碳纤维消费增长。
必读要闻三：供应告急！赢创固化剂生产遭遇不可抗力
近日，赢创发布通知称，突发状况打乱了正常的供应节奏，导致在接下来的几周内，赢创无法按照客户订购或请求的数量提供 IPDI。赢创在通知中表达了对这一情况的重视和歉意。但由于问题的复杂性，尚无法确定供应受影响的持续时间。
IPDI 作为一种在行业内应用广泛的重要原材料，因可作为固体火箭推进剂的首选固化剂，过去曾受到国际出口限制，但近年来我国企业在技术突破方面取得了显著成就，去年 7 月万华化学发布公告，其 ADI 扩能项目拟对现有 IPDI 装置进行改造，使 IPDI 产能由现有 3 万吨/年扩为 5 万吨/年。国海证券李永磊认为，从全球的竞争格局看，当前欧洲部分企业盈利大幅下行，中国优势企业仍在持续扩张产能，优势企业已经进入了从 1 到 N 的市占率提升阶段，产能的扩张对业绩的拉动确定性相对较强，龙头企业已经进入了长周期向上的阶段。
必读要闻四：行业龙头发涨价函，存储价格和需求有望逐步回升
据 TrendForce 报道，存储芯片厂商美光科技近日向客户发出涨价函表示，内存和存储市场都已开始复苏，预计到 2025 年和 2026 年将实现增长。随着各个领域需求的上升，这家美国内存巨头正在提高价格以反映紧缩的条件。目前该公司尚未指定涨价幅度。
申港证券认为，除 AI 带来的算力服务器这一核心市场增长驱动因素外，技术进步和原厂聚焦先进产能带来的升级产品如 QLC 和 LPDDR、DDR5 等也有望迎来放量增长，带动存储行业价值提升。随着存储上游控产、库存消化，以及 AI 应用扩大带来企业数据中心 eSSD、大模型本地部署和终端换机等新增需求，行业供需关系或将逐步改善，存储价格和需求有望逐步回升。
钛小股· 钛媒体财经研究院
2025.03.28
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