近日，水晶光电召开 2025 年第一次临时股东大会，审议通过以 3.24 亿元收购广东埃科思科技有限公司 95.60% 股权的议案。会上，董事长林敏表示，此次收购旨在完善公司在 AR 领域的战略布局，构建从元器件到 3D 感知显示的一体化解决方案。公司看好 AR 眼镜作为下一代个人移动终端的潜力，并计划通过反射光波导技术推动其商业化进程。
每经记者 黄鑫磊 每经编辑 张海妮
近日，水晶光电 （002273.SZ，股价 22.73 元，市值 316.09 亿元） 召开了 2025 年第一次临时股东大会，审议通过了 《关于拟以现金收购广东埃科思科技有限公司 95.60% 股权暨关联交易的议案》。
在交流环节，水晶光电董事长林敏表示，在整个 AR（增强现实） 产业阵营中，水晶光电的战略目标是构建从元器件到 3D 感知显示的一体化解决方案，因此完成对广东埃科思科技有限公司 （以下简称埃科思） 的收购对公司战略布局具有关键意义。
董事长：AR 眼镜有望成为下一代个人移动终端的终极形态
作为集 3D 摄像头、元宇宙、AI 眼镜等前沿概念于一身的光学领域龙头，水晶光电一直备受投资者关注。此次股东大会吸引了众多投资者的目光，除股权收购议案外，与会者还就 AI（人工智能）/AR 眼镜、AR-HUD（增强现实抬头显示器） 等技术方向展开交流。
水晶光电 3 月 6 日公告称，拟以自有及自筹资金 3.24 亿元收购 14 名交易对方持有的埃科思合计 95.60% 股权。交易完成后，埃科思将成为公司控股子公司，纳入公司合并报表范围。
水晶光电表示，在光学解决方案方面，埃科思可以提供光学感知的完整解决方案，而水晶光电拥有 HUD（抬头显示）、光波导等完整的光学显示方案，通过收购，公司具备为客户提供感知+显示的系统完整解决方案的能力；在终端产品方面，公司可提供光学元器件，埃科思可提供模组集成业务。
林敏表示，从大哥大到 BB 机，到手机，乃至 pad、折叠屏、头戴式 VR（虚拟现实） 等，个人移动终端的表现形式虽然一直在变，但在他看来，其目的都是让屏幕放大，占据更多的视野，而 AR 眼镜有望成为下一代个人移动终端的终极形态。
「大模型出来后，3D 有关技术的发展速度非常快，国内外企业对 3D 的需求也大幅增加，因为水晶光电提供的波导片+埃科思提供的 3D 空间感知模组，可提供完整 AR 智能眼镜产品方案，所以 （水晶光电） 也收到了客户的需求。」 林敏说。
林敏透露，公司早在 14 年前就开始布局 AR 眼镜。随着大模型技术对 3D 技术的迅速推动，AI+AR 眼镜极有可能取代智能手机，这种眼镜叠加了眼球追踪、语音交互、虚空显示等多项技术，同时保持与普通眼镜相当的佩戴舒适度。
对于收购埃科思的时间节点、长期亏损、未来订单等问题，林敏则回应，3D 时代即将到来，水晶光电收购埃科思是因为契合公司战略，未来将继续支持埃科思投入资金研发 3D 等相关技术，「我对埃科思未来的发展非常有信心，我们坚定地看好 3D 技术在 AR/VR 和机器人等领域的应用前景。」
此外，林敏还与参会者探讨了 AR 眼镜的两种技术路线，即反射光波导和高折射材料下的衍射光波导。他表示，就现有技术而言，衍射光波导可用半导体制程来生产，但缺点是 FOV（显示视场角） 不大，还有色散、漏光、清晰度等问题；反射光波导的投资小于衍射光波导，显示效果也要好一些，但缺点是制造难度非常大。
「公司选择的是反射光波导的技术路线，目前 AR 眼镜还处于商业化的初期，量产有瓶颈，核心工艺尚需突破，这考验企业的设备、工艺、辅料、SOP（标准作业程序） 等环节，当一条生产线能生产 50 万片、100 万片产品，才是 AR 眼镜的规模化，当 AR 眼镜有千万副级的市场规模，才是 AR 行业的崛起。」 林敏说。
董秘：未来 AR-HUD 是绝对的主流
据悉，智能座舱作为人车交互的关键接口，成为整车制造商差异化竞争的关键领域，其发展正朝着高集成度、强智能化的方向迈进。水晶光电称，HUD 作为其不可或缺的组成部分，对于提升驾驶安全性和便利性发挥着至关重要的作用。
高工智能汽车研究院监测数据显示，2024 年 1—10 月，中国市场 （不含进出口） 乘用车前装标配 W/AR-HUD 交付 264.14 万辆，同比增长 51.17%；前装搭载率从上年同期的 10.44% 进一步提升至 14.83%，预计 2024 年全年搭载率将突破 15%。
同时，2024 年 1-10 月，AR-HUD 搭载交付 64.34 万辆，同比大幅增长 288.53%；贡献占比 （W/AR-HUD 整体市场交付量） 从上年同期的 9.48% 快速提升至 24.36%。高工智能汽车研究院预测，到 2027 年，AR-HUD 搭载率或将首次超过 W-HUD，成为中国乘用车市场的搭载主力。
「到目前为止，从市占率来看，W-HUD 还是主流，AR-HUD 的市占率在 10%~20%。区别在于 W-HUD 只有 2D 信息，相当于仪表盘；AR-HUD 需要和挡风玻璃、车用软件 ADAS（高级驾驶辅助系统） 等适配，实现驾驶位在 5~10 米远的路面上看到虚拟投影，这是 3D 信息。公司判断未来 AR-HUD 一定是绝对的主流。」 水晶光电董秘韩莉说道。
据其介绍，水晶光电的 AR-HUD 产品市占率在过去 3 年都是前三名的水平，后续发展趋势是把 AR-HUD 定义为车内第一块屏幕，甚至把它列为标配，其他硬件为了适配它而去进行改造。
韩莉表示，目前搭配 AR-HUD 的量产车都是国产厂商，如长安深蓝、长城等，这是因为国产厂商从研发到量产要 1 年左右，而国外厂商基本要 3 年。价格方面，AR-HUD 也从最初的一个 4000 多元降至 1000 元以下，车载产品毛利率在 15% 左右。
「车载客户选择水晶光电，主要是看中了公司在 AR-HUD 上的持续升级，包括从 TFT（薄膜晶体管） 路线向 LCOS（基于硅基液晶的显示技术） 等路线的持续升级，未来在采度、角度、色彩、波导等方面都是升级趋势。」 韩莉说。
封面图片来源：每经记者 黄鑫磊 摄
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