文章来源：汇通网
新的一周开始，风险资产似乎更为稳定。美国财政部长贝森特安抚投资者称，股市回调是正常且有益的。
然而，黄金价格走势表明，市场参与者仍对地缘政治发展、低迷的零售销售数据以及即将到来的 4 月 2 日全球关税截止日期感到担忧。甚至还未考虑到本周的美联储会议，在会议召开前，这可能会导致价格出现大量盘整走势。
有效突破 3000 美元关口是关键
上周，黄金突破了关键的心理价位 3000 美元，随后出现回调。此次回调在很大程度上可能归因于一些获利回吐，市场参与者可能担心会出现更深幅度的回调。
回顾过去 18 个月的黄金涨势，每当突破像 2700 美元、2800 美元等重要整数关口时，我们都看到了大幅回调。每盎司 3000 美元是一个更大的里程碑，尤其考虑到本周将召开美联储会议，人们可以理解市场参与者的担忧。
下图显示了黄金相对于其他避险资产的表现。这并不是说回调不会发生，但这可能被视为潜在多头在黄金持续上涨行情中入场的机会。
下图展示了黄金相对于其他避险资产 （如瑞士法郎、日元、美元和美国 10 年期国债） 的表现。
来源：伦敦证券交易所集团 （LSEG）
黄金交易型开放式指数基金 （ETF） 资金流向与央行购金情况
在过去几个月里，黄金交易型开放式指数基金 （ETF） 的资金流入大幅增加。自 2 月 21 日当周以来，黄金交易型开放式指数基金 （ETF） 的资金大幅流入，在截至 3 月 14 日的最近一周，尽管黄金价格触及了每盎司 3000 美元的关口，其资金流入仍达到了约 11.6 亿美元。
今年，黄金交易型开放式指数基金 （ETF） 的持有量增加了约 388 万盎司，达到近 8670 万盎司，为 2023 年 10 月以来的最高水平。2 月份的持有量增幅为 2022 年 3 月以来最大。如果这种增长趋势持续下去，可能会继续支撑黄金价格。目前仍有进一步增长的空间，因为当前总量仍低于 2020 年的峰值。
这是目前黄金需求强劲的又一迹象。
来源：世界黄金协会
再看各国央行对黄金的需求，自 2022 年俄乌冲突爆发以来，各国央行的年度黄金购买量翻了一番，从 500 吨增加到 1000 多吨。对制裁的担忧 （比如对俄罗斯实施的制裁） 以及货币储备策略的转变，推动了这一趋势。去年，各国央行购买了 1045 吨黄金，约占全球黄金需求的 20%，其中波兰、印度和土耳其的购买量居前。
在 2024 年 11 月特朗普当选后，纽约商品交易所 （Comex） 的黄金库存创下历史新高，由于对关税的担忧以及有利可图的价格差异，库存激增超过 120%。目前库存水平为 4000 万盎司，为 1992 年以来的最高水平，不过最近流入速度有所放缓。
总结
目前很难看出黄金价格的下行压力将来自何处。由于全球市场充满不确定性，黄金价格有望继续上涨。再加上央行的强劲需求、交易型开放式指数基金 （ETF） 的资金流入以及对其他避险货币的担忧，更加印证了这一观点。
技术分析
（现货黄金日图 来源：易汇通）
目前黄金价格走势难以判断，现货黄金创出了高于每盎司 3000 美元的新高。
由于缺乏可参考的历史数据，确定阻力位尤其困难。
从历史上看，重要的整数价位或心理价位往往给市场参与者带来挑战，使其难以实现并维持有效突破。
举例来说，买家花了一年半的时间才在 1000 美元上方建立起持续的上涨趋势。同样，即使在新冠疫情期间美联储采取了激进的货币政策，突破 2000 美元关口也用了 3 年半的时间。到目前为止，每盎司 3000 美元的价位也是如此，周五价格下跌，今天再次测试该价位后又再度下跌。
当前确定的即时支撑位在 2994 美元和 2982 美元，若价格跌破该区间，可能会进一步下跌至 2950 美元附近。
从上行方面来看，目前黄金价格盘中测试了 3025 美元这一阻力，下一阻力位在 3050 美元。一旦价格能够稳定在 3000 美元上方，我们或许能够找到更准确的阻力位。
支撑位
2994 美元；2982 美元；2950 美元
阻力位
3025 美元；3050 美元；3080 美元
北京时间 18:38，现货黄金报 3021.47 美元/盎司，涨幅 0.69%。
