来源：
券商中国
截至 4 月 2 日，公募基金产品 2024 年年报悉数披露完毕。2024 年股票行情上涨显著，但降费让利也在约束着基金管理费等收入，使得基金的盈利和费用等方面均出现较大变化。
统计数据显示，2024 年公募基金产品整体实现盈利 1.28 万亿元，其中股票基金整体利润达 4445.11 亿元，较此前两年相比均实现了扭亏为盈。但股票基金的盈利，大部分来自被动指数基金。这有两方面数据可以侧面验证：
一是 2024 年主动权益类基金利润合计盈利 868.09 亿元，和 1.28 万亿元的公募基金整体盈利相比占比不足 7%。
二是在基金盈利排名前十的基金公司中，华泰柏瑞等个别倚重股票 ETF 的非头部公募，实现了盈利规模突围，一举超过了南方、博时、富国等头部公募。
华泰柏瑞旗下基金盈利排名第三
天相投顾以 161 家公募基金公司披露的 2024 年年度报告为统计口径，2024 年公募基金产品整体上实现盈利 1.28 万亿元。
从具体基金类型来看，2024 年股票基金整体利润达 4445.11 亿元，较 2024 年年中的-1614.82 亿元和 2023 年同期的-3244.75 亿元，均出现大幅扭亏；债券基金整体利润同样超过 4000 亿元，达到 4101.87 亿元，同比增长 72.29%。值得一提的是，截至 2024 年末债券基金近 3 年盈利稳步增长，从盈利上看并没有因股票基金 （尤其是指数基金） 的大发展而受到明显影响，2022 年—2024 年盈利规模分别为 838.22 亿元、2380.81 亿元、4101.87 亿元。
此外，2024 年货币市场基金整体利润超 2200 亿元，与 2023 年持平，但平均利润较 2023 年有所下滑。此外，2024 年 FOF 基金实现盈利 50.86 亿元，扭转了此前亏损局面 （2022 年和 2023 年分别亏损 165.88 亿元和 80.55 亿元）。海外投资基金方面，2024 年实现盈利 802.72 亿元。
从基金公司维度看，161 家基金公司在 2024 年里有 147 家的基金产品合计实现盈利。其中，易方达和华夏两家公募旗下基金盈利均超过了 1400 亿元，也是仅有的两家旗下公募产品合计盈利超过千亿的公募。其中，易方达旗下基金总盈利达 1452.09 亿元，在所有基金公司中排名第一，华夏基金紧跟其后，旗下基金产品合计盈利为 1415.50 亿元。
从产品盈利排名前十的基金公司来看，该情况在 2024 年出现较大变化。首先，受股票市场上涨影响，2024 年前十的基金公司产品盈利合计 7039.10 亿元，显著高于 2023 年同期的 608.61 亿元。其次，个别倚重股票 ETF 的非头部公募，实现了盈利规模突围。
最为明显的是华泰柏瑞，其旗下 729.17 亿元的基金盈利排名第三，仅次于易方达和华夏。在华泰柏瑞之后的，依次是南方基金、嘉实基金、广发基金、博时基金、富国基金、天弘基金、华安基金，旗下基金盈利规模从 300 亿元到 722 亿元不等。对比 2023 年和 2022 年，基金盈利规模前十中，有不少此前上榜的基金公司退出，包括建信基金、兴业基金、永赢基金、平安基金等。
虽然基金产品在 2024 年实现了丰厚产品盈利，但根据天相投顾分析，从产品收益率与加权平均净值收益率来看 （规模加权至基金管理人层面），2024 年仅极少数基金管理人的规模加权平均净值收益率高于其规模加权收益率且为正收益，为基民带来较好的持有体验。
易方达、广发、富国管理费收入连续三年下降
和基金产品盈利不同，2024 年公募基金在降费改革持续推进下，基金公司的管理费有所下降，但由于权益行情上涨带来的基金规模增加 （以及由此带来的管理费增加），基金公司管理费整体下降并不是非常明显。
具体看，根据天相投顾数据，2024 年年报前十位基金管理人赚取的总管理费与 2023 年同期相比下降 6.54%。其中，易方达基金管理费为 82.18 亿元，全市场排名第一，但与其 2023 年的管理费 92.74 亿元相比已减少逾 10 亿元 （易方达基金 2022 年管理费一度突破 100 亿元，达到 101.51 亿元）。华夏基金管理费 67.21 亿元，与 2023 年的 66.55 亿元相比却出现小幅提升。此外，广发基金和富国基金的管理费也是连续三年持续下降，2024 年至 2022 年广发基金的管理费规模分别为 58.57 亿元、66.55 亿元、73.58 亿元，富国基金则分别为 48.60 亿元、54.74 亿元、61.77 亿元。
另外，此前一度跻身管理费规模前十的中欧基金和工银瑞信基金，2024 年并没有出现在前十之列。2022 年尚没有进入前十的天弘基金，则是 2023 年和 2024 年两年进入前十，管理费规模逐渐上升，分别为 36.96 亿元和 38.59 亿元。
从销售服务费来看，2024 年前十基金管理人的销售服务费总计达 123.12 亿元，较 2023 年同期有所上升。其中，天弘基金的总销售服务费以及产品平均销售服务费均排名第一，分别为 23.16 亿元和 1129.53 万元。此外，在销售服务费上支出较大的还有易方达基金、南方基金、广发基金、华夏基金、汇添富基金，支出规模均超过 10 亿元。此外，建信基金、工银瑞信基金、招商基金和富国基金的销售服务费支出也超过了 9 亿元。
此外，基金产品的支出成本还有客户维护费，这些指标在管理费中的占比高低，可以看出基金管理人对渠道投入力度。天相投顾筛选管理费在 5 亿以上的基金管理人排序发现，客户维护费占管理费的前十数据，比例均超过 30%，有不少是中小乃至腰部公募，比如诺安基金、前海开源基金、农银汇理基金、兴证全球基金和融通基金等。
业内人士表示，客户维护费在管理费中的占比一定程度上可以看出基金公司和渠道机构之间的 「议价能力」。一般来说，头部公募这项能力会强于中小公募和腰部公募。由于这些成本过高，会在一定程度上削弱基金公司的经营能力。
主动权益基金利润贡献不足 7%
从更细分项来看，不同类型的产品对盈利和管理费的贡献度有所差别。
以主动权益基金为例，根据天相投顾统计，2024 年主动权益类基金利润合计盈利 868.09 亿元，和 1.28 万亿元的公募基金整体盈利相比占比不足 7%。其中，偏股混合基金盈利 546.57 亿元，灵活配置混合基金盈利 258.51 亿元，积极投资股票基金盈利 63.02 亿元。
从单家基金公司来看，2024 年有 109 家公募基金管理人在主动权益基金上录得正收益，前十名基金公司为南方基金 （90.42 亿元）、兴证全球基金 （80.04 亿元）、大成基金 （76.10 亿元）、嘉实基金 （64.12 亿元）、银河基金 （53.24 亿元）、华安基金 （41.92 亿元）、招商基金 （40.26 亿元）、富国基金 （39.37 亿元）、华夏基金 （33.79 亿元）、工银瑞信基金 （33.45 亿元），其中有不少为中小公募。
管理费方面，受降费让利及投资者赎回基金份额的影响，2024 年主动权益类基金共收取管理费 410.62 亿元，较 2023 年下滑 32.33%。其中，偏股混合基金由于规模较大，2024 年共收取管理费 250.11 亿元，占主动权益类基金管理费比例为 60.91%。
FOF 产品的管理费方面，2024 年排名前十位基金管理人赚取的 FOF 基金管理费共计为 4.28 亿元，较 2023 年同期的 5.98 亿元有所下降。其中，兴证全球基金赚取的 FOF 基金管理费为 1.06 亿元，连续三期排名第一。从销售服务费来看，2024 年排名前十位基金管理人的 FOF 基金销售服务费共计为 0.55 亿元，较 2023 年同期的 0.67 亿元同样有所下降。中欧基金的 FOF 基金销售服务费为 818 万元，排名第一。
（券商中国）
文章转载自东方财富
