每经编辑 何小桃 杜宇
美股市场于 2025 年 4 月 3 日至 4 日遭遇了史诗级暴跌，全球金融市场为之震动。美股连续两日暴跌，市值蒸发约 6.5 万亿美元，纳斯达克指数确认进入技术性熊市，恐慌指数 VIX 单周暴涨近 51%。
由于重仓美股，知名私募投资人但斌旗下产品回撤较大，但斌进行反思。
美股暴跌
私募大佬但斌反思
由于美股持续重挫，重仓美股的私募基金损失惨重，尤其是但斌掌舵的东方港湾投资，今年以来平均亏损超过 20%。
私募排排网数据显示，东方港湾投资海外的代表产品东方马拉松一号最新一期净值更新于 3 月 31 日，今年来亏损 22.11%，该产品规模一度在年初时候达到 4.7 亿元，目前降至 3.5 亿元。
由于但斌对产品采取复制策略，其他重仓美股的产品基本也都是浮亏超过 20%，这还没有计入这两天美股暴跌产生的浮亏，下周更新业绩或亏损接近 30%。
值得注意的是，东方港湾曾是 2023 年和 2024 年百亿私募冠军，但今年却在百亿私募中业绩垫底。
近日，但斌在朋友圈总结了自己这几个月的操作，称 2025 年对英伟达的持仓做了调整，降低了占比，但依然是最大持仓的企业。2 月底，因不认同特朗普处理俄乌战争等对外政策，担心失控引起更多地区战争，选择卖出了 70% 的持仓。只保留了除特斯拉以外的 「六巨头」，各 5% 的仓位，有 70% 的现金。
本来是一次堪称完美的择时操作，不过但斌很快又买进去了。
「遗憾的是，怕错失人工智能时代，另外想着担心发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了……导致净值回撤较大！」 但斌称。
随后，但斌又表示，「投资是充满 『遗憾』 的事业，我们不做时机选择，只在遇到 『系统性』 风险的时候会规避，但每次都规避掉也不太可能，承担后果、坦然面对一切。今晚公布的非农数据，表明经济增长还是比较强劲，如果新关税实施后，依然如此，美股会重回牛市，而且我认为，市场如此的剧烈调整，一旦见底会成为未来十年甚至相当长周期的新起点。」
图片来源：社交媒体截图
公开数据显示，4 月 1 日至 4 月 4 日的四个交易日内，美股 「科技七巨头」 齐跌，特斯拉累计跌 7.61%，苹果累计跌 15.19%，亚马逊累计跌 10.12%，Meta 累计跌 12.43%，英伟达累计跌 12.98%，谷歌 A 累计跌 5.85%，微软累计跌 4.14%。
多家私募发声，已降低美股持仓
国内多家头部私募与但斌的观点却不相同。
据上海证券报，景林资产合伙人高云程在此前的内部沟通会上曾表示：「在我目前的投资组合中，纯美国公司 （即非中国公司） 的资产已全部剔除。我十分看好中国一系列与科技和新消费相关的公司，其中科技类公司所占比重可能相对更大。」
盘京投资近期也表示，目前公司已降低美股持仓，以期在 A 股和港股中积极把握科技成长主线。DeepSeek 驱动的价值重估尚未结束，全球资本对中国科技资产的重估逻辑依然成立。国内以 AI 技术为核心的产业升级正从概念转向商业化落地，推动全球产业链重构，未来产业链上越来越多的公司将从主题炒作逐步进入真正 「出业绩」 的阶段，公司将聚焦具备技术壁垒和业绩兑现能力强的龙头公司。
源乐晟资产称，美股已进入非常复杂的阶段，投资者目前对美国的政策预期一头雾水，去年底特朗普当选后，市场狂热的心态已经荡然无存。「在美国政策稳定之前，我们对美股保持谨慎。从具体操作来看，公司 2 月已经降低了美股科技股的仓位。」
据央视新闻，3 月 17 日到 3 月 23 日，海外多只追踪 A 股和 H 股的指数基金都获得了较大规模的资金净流入，超过其他新兴市场指数基金，位居首位，外资对中国股市的热情显著回暖。
摩根资管资深环球市场策略师 蒋先威：中国资产受到海外投资者青睐，近期中国持续加大宏观政策力度，提高赤字率显示出政府积极稳增长的决心，扩大内需、提振消费的一系列政策体现出对民生的重视。此外，最新的零售数据同比、环比均有所增长，显示出促消费等政策正落地见效，这都会持续增强全球投资者对中国市场的信心与看好，吸引全球资金持续流入。
除了经济回升向好，专家表示，中国在科技领域的发展也是全球资金流入中国的重要原因。
国信证券策略首席分析师 王开：中国在人工智能和机器人领域的一系列持续突破，让全球都看到了中国企业的创新能力，未来随着技术在更多领域内不断扩大应用范围，会进一步全方位提升中国的竞争力，并且持续带动包括硬件、软件方面的更多需求和商业模式等的创新，这都将持续提升中国资产在全球范围内的吸引力。
（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）
编辑|||何小桃 杜宇 杜波
校对|卢祥勇
封面图片来源：视觉中国
每日经济新闻综合央视新闻、
上海证券报、券商中国、公开资料
推荐阅读↓
永辉高管谈调改，于东来直接打断：你月赚 200 万元，为何不涨工资？很多企业就犯这个毛病，不要想着挣太多！
鲁比奥差点得脑震荡，抱怨中国修的路？外交部驳斥：睁眼说瞎话，不如做点实实在在的正事
特朗普关税 「回旋镖」，刺进美国经济大动脉！美元大跌，美股也大跌，七大科技巨头盘前蒸发 4 万亿元，恐慌指数飙升
文章转载自 每经网
