近日，海外商品期市主要品种期价大幅走低，包括原油和黄金等期价创出阶段性新低。多位分析人士向 《证券日报》 记者表示，由于海外市场基本面波动，国际油价和金价出现不同程度回调，但就投资逻辑来看，两个商品存在明显差异；短期来看，由于不确定性因素尚存，建议投资者短期转变为防御性交投策略。
原油期价创近四年新低
北京时间 4 月 7 日，纽约商品交易所 （NYMEX） 原油主力连续合约盘中跌破 60 美元/桶关口，已连续 5 个交易日下滑，并创出 2021 年 2 月份以来新低；与此同时，纽约商业交易所 （COMEX） 黄金主力连续合约盘中失守 3000 美元/盎司关口，连续 3 个交易日收于阴线。截至记者发稿，NYMEX 原油期货报 59.77 美元/桶，创出近四年来新低；COMEX 黄金期货报 3041 美元/盎司，3000 美元关口失而复得。
银河期货有限公司大宗商品研究所高级研究员童川向 《证券日报》 记者表示，国际油价持续走低主要在于海外市场宏观面和供应端的双重利空导致，例如石油输出国组织 （OPEC+） 宣布将增产，促使国际油价开启下跌行情。
中粮期货有限公司原油研究员陈心仪告诉记者，海外市场宏观面波动和原油主产国宣布增产，对原油期货市场情绪面形成显著冲击，其中增产消息显然是超预期利空，投资者原本期待油价弱势格局下能得到产油国利好托底，但本次产量调控思路，给多头预期再泼冷水。「从基本面来看，国际油价长期下行趋势确立，空头力量目前正在增强，长期或处在 60 美元/桶之下运行。」
海外市场基本面波动引发商品市场避险情绪升温，国际金价应借势上涨，但金价与油价却表现出同步走低行情。在金瑞期货股份有限公司宏观研究员黎天元看来，市场流动性下降成为本次国际金价走低的主因。他向记者表示，作为传统避险资产，黄金在本轮市场调整中也未能幸免，主要原因是各类风险资产快速下跌导致流动性急剧下降，部分投资者被迫抛售相对稳定的黄金资产，以解决其他资产短期流动性危机，黄金价格在抛压增大下出现调整。
建议采取防御性策略
虽然目前国际油价和金价出现同步下滑态势，但分析人士认为，两者交投逻辑并不一致，待期价企稳后或出现分化走势。
「国际宏观面波动引发市场恐慌情绪升温，油价出现大跌行情，但未来可能存在变数。」 童川表示，目前油价上涨面临双重压力，短期市场存在流动性风险和预期反复修正风险，预计后市油价波动或加剧，期价将维持震荡偏弱格局，市场正在等待基本面明确指引。对于投资者而言，建议以买入期权方式对冲现货、期货单边风险，并做好仓位管理和风险控制。
国际油价下跌行情或未结束，有分析人士认为当前还在寻找新的平衡位置。在陈心仪看来，国际油价正在试探当前位置支撑，短期内市场交投情绪处于恐慌期，若无多头力量入场托底，油价或将持续试探低点寻找新支撑，长期交投策略仍以偏空为主。
不过，对于国际金价短期投资策略，黎天元表示，待短期流动性危机后，黄金仍是良好避险资产，地缘风险和国际宏观经济面的不确定性，以及美元走弱等因素，将继续支撑黄金期价中长期走强。
对于投资者而言，多位分析人士表示，在当前不确定性增强的环境下，防御性策略或是最佳选择。
（证券日报）
文章转载自 东方财富
