文章来源：汇通网
前美国财政部长萨默斯在接受彭博采访时表示，美国正处于通胀升级最敏感的时刻，价格压力有再次爆发的风险。他认为，美联储的下一步举措很可能是加息，而非市场此前预期的降息。「这不是概率问题，而是一个非常现实的可能性。对于任何形式的成本冲击、任何破坏通胀信心的言辞，以及任何财政上不负责任的措施来说，现在都是一个尤其危险的时刻。」萨默斯的言论再次引发市场对美国经济前景的担忧。早在 2021 年，他曾警告美国财政和货币政策过度刺激经济，可能引发一代人以来最严重的通胀。而事实证明，他的担忧并非杞人忧天——美国在 2022 年经历了 40 年来最严重的通胀飙升。
就业市场紧张，工资上涨加剧通胀风险
萨默斯指出，近期美国就业市场的强劲表现已为通胀回升奠定了基础。1 月非农就业数据虽然新增 14.3 万个岗位，低于市场预期，但前两个月的数据被大幅上修，共计增加了 10 万个岗位。此外，薪资增速远超预期。1 月平均每小时工资环比上涨 0.5%，超出所有经济学家的预测。旧金山联储的天气调整数据显示，1 月新增岗位可能超过 20 万个。「相关就业增速远超美国经济常规吸纳的能力，尤其在当前移民政策收紧的背景下更是如此。所以工资增长大幅上升也就不足为奇了。」 萨默斯表示。这一趋势引发市场对通胀重新抬头的担忧。密歇根大学和纽约联储的独立调查均显示，美国民众对未来通胀的预期有所上升，表明通胀信心可能受到影响。
贸易政策加剧通胀压力
除了就业市场因素，美国近期的贸易政策也可能推高通胀水平。特朗普政府近期宣布的关税政策，以及对非法移民的打击，都可能加剧供应链成本上升，进而推高商品价格。许多经济学家警告，驱逐无证移民和收紧边境管控可能导致劳动力短缺，使工资压力进一步加大。而关税上调可能引发一次性价格上涨，甚至可能导致长期通胀水平上升。
美联储态度：鲍威尔维持谨慎立场
美联储主席鲍威尔在周二的参议院听证会上重申，他认为美联储无需急于降息。他指出，在 2024 年最后几个月累计降息 1 个百分点后，政策制定者将保持耐心，观察经济走势。鲍威尔的这一表态与萨默斯的警告形成呼应。市场此前普遍预计美联储将在 2024 年 9 月开降息，并在全年降息约 35 个基点。但随着通胀预期上升，加息可能性正在被市场重新审视。值得注意的是，美联储在 2022 年曾承认，2021 年的政策调整过于迟缓。鲍威尔当时表示，「事后看来，我们本应该更早加息。」 这次，美联储是否会再次低估通胀风险，成为市场关注的焦点。
编辑观点
当前，美国经济正处于关键拐点。一方面，通胀预期上升、薪资增速加快以及贸易政策的变化，使市场担忧美联储可能被迫采取更激进的紧缩政策；另一方面，美联储依然维持谨慎态度，未急于调整政策。如果未来几个月的通胀数据持续高企，市场对于降息的预期可能会进一步减弱，甚至需要考虑加息的可能性。投资者需密切关注就业市场、通胀数据以及美联储的最新表态，以判断未来货币政策的走向。
