文章来源：汇通网
各国央行继续主导黄金市场，2024 年连续第三年购买了超过 1000 吨黄金，约占去年总需求的 20%。
在周三 （2 月 5 日） 发布的年度和第四季度黄金需求趋势报告中，世界黄金协会 （World Gold Council） 表示，2024 年实物黄金总需求升至 4974 吨，创历史新高。
报告指出，创纪录的需求推动金价连续创下历史新高。引用伦敦金银市场协会 （London Bullion Market Association） 的价格数据，2024 年第四季度黄金均价升至每盎司 2663 美元的创纪录高位。2024 年的平均价格上涨至每盎司 2386 美元，比 2023 年的平均价格上涨了 23%。
「创纪录的黄金价格使得第四季度创造了 1110 亿美元的成交量。2024 年，这一数字达到了有史以来最高的 3820 亿美元。」
报告称，除了央行的需求外，黄金的投资需求也触及四年高位，因为场外交易需求超过了对黄金支持的交易所交易基金 （ETF） 相对中性的需求。
分析师在报告中表示：「2024 年是自 2020 年以来持有量基本保持不变的第一年，与此前三年的大量流出形成对比。」
总投资需求增加到 1179.5 吨，比 2023 年的 945.5 吨增加 25%。
世界黄金协会市场策略师卡瓦托尼 （Joseph Cavatoni） 在接受采访时表示，消费数据继续显示，黄金已重新确立了其作为重要全球金融资产的地位。
他说：「持有黄金的用途是明确而易懂的。」「当我们观察央行的需求时，他们持有黄金的合理性仍然非常强。不断增加的政府债务负担和急剧变化的地缘政治格局表明，各国央行将继续购买黄金。」
展望未来，Cavatoni 表示，特朗普新政府的不可预测性导致的地缘政治不确定性重新出现，为央行进一步的需求奠定了基础。
「在连续三年给人惊喜之后，有更多证据支持这样一种观点，即各国央行可能在 2025 年再次重复 1000 吨以上的净买入。然而，我们保留谨慎态度，将其反映在潜在的下行风险中，而不是我们的核心观点中，」WGC 分析师在报告中表示。「我们认为，武装冲突转向全球贸易和经济冲突，可能会支持央行的净买入趋势。」
与此同时，股市不确定性上升、通胀压力加大以及经济增长停滞，预计将推动多面手投资者通过 ETF 重新进入黄金市场。
「我们认为，利率普遍较低、股票估值高、美元走软以及地缘政治风险 （主要表现为贸易和经济的不确定性） 对黄金 ETF、场外交易和基于期货的投资有利。」
Cavatoni 说，总的来说，更大的趋势是，考虑到市场上所有的不确定性，到 2025 年，对黄金的需求将保持在高位，即使金价上涨。
虽然 ETF 市场预计将吸引新的投资者关注，但世界黄金协会预测，随着价格上涨对消费者购买力的影响，金条和金币的需求将保持健康，但较去年有所下降。
根据报告，全球金条和金币需求总量为 1186.3 吨，与 2023 年的 1189.8 吨基本持平。世界黄金协会认为，2025 年的前景与此类似。
「在西方，欧洲的经济低迷和高价格可能会对需求造成压力，通胀担忧和冲突风险也会下降，但较低的利率可能会在今年下半年吸引欧洲的经济活动。在美国，共和党的总统任期历来都伴随着低于平均水平的金条和金币需求；然而，地缘政治环境可能会缓和这种回调。」
珠宝行业是黄金市场的软肋
尽管黄金市场在 2024 年出现了历史性的需求，但全球货币创纪录的价格对珠宝需求造成了影响。
报告称，珠宝总需求降至 1877.1 吨，比 2023 年报告的 2110.6 吨下降了 11%。
世界黄金协会表示：「除了受新冠疫情影响的 2020 年需求跌破 1400 吨外，我们需要回到 2009 年，才能找到黄金珠宝需求的最后一个可比年份。」
黄金市场一个有趣的方面是，印度再次成为全球最大的黄金消费国，因为亚洲大国的需求疲软尤为明显。
亚洲大国的珠宝需求降至 479.3 吨，比前一年的 630.2 吨下降了 24%。
「整个 2024 年，亚洲大国珠宝需求的环境非常具有挑战性，受到收入增长下降和金价飙升导致的消费者信心低迷的双重打击。珠宝零售行业面临挑战，商店全年关闭，」 分析师们表示。
与此同时，印度的珠宝行业去年下降了 2%，消耗了 563.4 吨黄金。
分析师表示：「在金价屡创新高的一年中，年度需求仅下降了 2%，这一事实证明了印度黄金珠宝需求的弹性，突显了对 7 月份关税削减的反应力度，以及该国相对健康的经济增长。」
人工智能的进化也在推动黄金需求
尽管科技板块和人工智能在去年推动股市创下历史新高，但在黄金市场上，这一板块基本上被忽视了。然而，该公司去年实现了稳健增长，达到了 4 年来的最高水平。
去年，科技行业消耗了 326.1 吨黄金，比 2023 年增长了 7%。
WGC 表示：「在 2024 年期间，由于人工智能相关应用的持续强劲，以及消费电子市场在经历了特别疲软的 2023 年后的一些复苏，电子产品需求 （该领域的主要需求类别） 得到了提振。」
尽管去年强劲的需求推高了金价，但它也刺激了供应的增加。世界黄金协会表示，2024 年全球黄金供应量增加了 1%，达到创纪录的 4974.5 吨。