美联储发布金融稳定报告：这些因素成最大风险！金跌油涨，特斯拉市值一夜增加超 5900 亿元

每经编辑 杜宇

当地时间 4 月 25 日，美股三大指数集体收涨。道指涨 0.05%；纳指上涨 216.900 点，涨幅 1.26%；标普 500 指数涨 0.74%。本周，道指累计上涨 2.48%，纳指累涨 6.73%，标普 500 指数累涨 4.59%。

科技股多数上涨，英伟达涨超 4%，美光科技涨逾 3%，Meta、博通、AMD 涨超 2%。英特尔跌近 7%，Q2 营收指引低于市场预估，公司下调全年资本开支目标。金价高位回落，黄金股集体下跌，哈莫尼黄金跌近 4%，科尔黛伦矿业跌 3%，金田、Anglogold 跌逾 2%。

特斯拉涨 9.80%，报 284.95 美元，最新市值 9178.1 亿美元，其市值一夜增加超 819.4 亿美元 （约合人民币 5972 亿元）。

据证券时报，报道称美国政府将放宽自动驾驶监管，削减原本繁琐的事故报告流程，只要不是商业用途的测试车可跳过部分合规流程。此举被视为美国对自动驾驶最大一次松绑，直击特斯拉需求核心，为马斯克计划今年 6 月在德州推出的 Cybercab 无人出租车队开绿灯。

热门中概股多数下跌，纳斯达克中国金龙指数收跌 0.40%。百家云涨超 74%，苏轩堂涨超 44%，富途控股跌逾 6%，金山云跌超 4%，蔚来、小鹏汽车跌近 4%。

国际金价收跌。

国际原油收涨。

美联储 4 月 25 日公布的最新金融稳定报告显示，全球贸易风险上升、总体政策不确定性以及美国债务的可持续性高居美国金融体系潜在风险的榜首。73% 的受访者表示，全球贸易风险是他们最担心的问题，这一比例是 11 月份报告的两倍多。半数受访者认为，总体政策不确定性是最令人担忧的问题，这一比例较去年同期有所上升。调查还发现，与近期市场动荡相关的问题受到了更多关注，27% 的受访者担心美国国债市场的运转，高于去年秋季的 17%。外国对美国资产的撤资和美元的价值也在担忧名单上上升。

图片来源：美联储

报告提到资产估值压力相关的风险，指出，在市场大幅动荡时资产价格下跌，但多种资产的估值仍处于高位，包括股市和住宅房地产。美国国债和股市的流动性低，且进入 4 月形势恶化，不过市场还在有序地运转、发挥功能。

股市方面，报告称，在 4 月初市场波动前，股票的市盈率一直保持在历史高位附近，而股票溢价、即市场风险补偿的估值仍远低于平均水平。即使在近期股价下跌后，相比分析师的盈利预测，股价依旧处于高位，而分析师盈利预期的调整速度不及市场的股价变动。

美国 4 月密歇根大学消费者信心指数终值为 52.2，预期 50.8，前值 50.8，密西根大学 4 月美国消费者五年通胀预期终值为 4.4%，此外，美国 4 月一年期通胀率预期终值为 6.5%，预期 6.8%。

在美国经济和股市敏感时刻，美联储的一举一动都牵引着市场的神经。

据央视新闻，当地时间 4 月 24 日，美国联邦储备委员会理事克里斯托弗·沃勒当日警告称，美国总统特朗普引发的贸易战可能很快会导致失业率上升。

据悉，因为其他国家对美国商品征收报复性关税，美国目前的就业形势已面临风险。若外国客户减少订单，美国一些依赖出口的行业可能被迫裁员。

沃勒表示，若关税维持现状，7 月之前将不会对美国经济造成显著影响。如果美国政府恢复激进的关税水平，企业可能会开始裁员，如果失业率大幅上升，他将支持降息。

据证券时报，摩根大通全球股票策略师团队的报告显示，在非常短期内，随着市场对关税降级的预设，市场仍然可能向上。对于空头的交易员来说，这是个痛苦的过程。

但摩根大通的报告也警告，如果要避免对经济周期的进一步损害，白宫就需要对关税进行更明确的表态。否则，随着夏季的临近，活动将会出现一些疲软。此外，他们表示，当前的报告季将继续看到公司提供不太乐观的指引，这将导致分析师降低第二季度的收益预期。

摩根大通还表示，由于美国的贸易政策和美元下跌，外国投资者的资金流出在短期内不太可能出现逆转，这意味着标普 500 指数将难以恢复近几个季度约 22 至 24 倍的市盈率的水平。数据显示，当前标普 500 指数整体市盈率在 20 倍左右。

不过，美国银行策略师发布报告称，投资者应在美股和美元反弹时逢高卖出，因为当前市场缺乏持续上涨的条件。

策略师在报告中指出，标普 500 若要突破关键的支撑位和阻力位 （当前预估在 5690 点，接近 50 周均线），必须取决于这些条件 （美联储开始降息、达成贸易协议、美国消费者支出保持韧性） 是否得到满足。

每日经济新闻综合央视新闻、证券时报、市场公开资料

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