文章来源：汇通网
世界黄金协会 （WGC） 的全球研究主管 Juan Carlos Artigas 表示，尽管增速将低于 2024 年的出色表现，但 2025 年黄金将继续上涨。
他将黄金在 2024 年的飙升 （创下 40 个新高） 归因于其作为投资资产和消费品的双重性质。
他表示：「黄金是一种非常有效的对冲工具。」 他指出，在市场波动和地缘政治风险加剧的情况下，投资者纷纷涌向黄金。
此外，各国央行 （尤其是亚洲央行） 的强劲需求提振了市场。
展望 2025 年，Artigas 警告说，预测全球经济的未来充满了不确定性，特别是考虑到特朗普第二任期的未知影响。
Artigas 称：「将实施哪些政策存在很多不确定性，对本地和全球投资者来说，这些政策都打上了很大的问号。在此环境下，波动性方面……将开始使黄金更多地成为投资者关注的焦点。」
世界黄金协会概述了 2025 年黄金可能出现的三种情况：
1、区间波动，小幅上行：这种情况假设当前市场对利率、通胀和经济增长的普遍预期保持不变。
2、下行压力：如果利率保持高位或进一步上升，抑制投资者对黄金的兴趣，这种情况可能会成为现实。疲软的经济增长也可能对消费者需求产生负面影响。
3、大幅上涨：这种情况是基于市场波动和地缘政治风险加剧预测的，促使投资者寻求黄金等避险资产。
Artigas 补充说，2025 年可能迅速崩溃的一个黑天鹅事件是主权债务危机。
他说：「有些趋势令人担忧，包括主权债务的总体水平一直在上升，许多政府跟上这类支出的能力以及如何融资已经变得困难。我们从全球金融危机的后果中学到的一件事是，当这些事情崩溃时，往往非常快。」
他强调，黄金在各种货币中的表现突出了其对冲通胀和货币贬值的作用。
尽管西方投资者在黄金购买方面落后于东方同行，但 Artigas 观察到 2024 年下半年发生的变化。他说：「我们也开始看到西方投资者进入市场。」 他将此归因于央行降息，此举降低了持有黄金的机会成本。
Artigas 强调了央行黄金需求的重要性，指出央行持续购金突显出黄金对全球央行的广泛吸引力。