申万宏源研究所人事调整：王胜将升任所长，原所长周海晨仍掌帅印

每经记者 王海慜    每经编辑 肖芮冬    

又有券商研究所所长将发生变更。《每日经济新闻》 记者获悉，现任申万宏源研究所副所长、首席策略分析师王胜，将被内部提拔为申万宏源研究所所长。

另据了解，申万宏源研究所原所长、现任申万宏源证券执委周海晨目前仍然是研究所的 「一把手」。

在公募降费引发的新一轮 「洗牌」 背景下，今年前 4 个月已有多家券商研究所 「换将」，折射出行业谋求变革的基本态势。

申万宏源研究所将迎来新所长

据记者了解，现任申万宏源研究所副所长王胜，将升任为申万宏源研究所所长，本次岗位调整属于内部提拔。从履历上来看，王胜此前曾任申万宏源研究所副总经理、首席策略分析师。值得一提的是，从应届毕业生开始，王胜的分析师生涯一直在申万宏源研究所度过，先后从事行业和策略研究。

不过在此次人士调整后，申万宏源研究所的实际 「一把手」 仍然是原所长周海晨。记者从多位知情人士处了解到，周海晨目前仍然是申万宏源研究所党委书记、申万宏源证券执委会委员，并分管研究所。

申万宏源某内部人士称，「虽然现在还不清楚具体分工，但预计周海晨应该会继续往上走，王胜也会在研究所承担更多责任。」

过去多年以来，王胜常以策略分析师的身份在业内亮相，并不时公开发表市场观点。近期，他在接受媒体采访时指出，预计接下来一两个季度仍会有波动，因为海外关税政策的影响还会在；此外，前期市场已经上涨了不少，需要一定休整时间。而后市仍然可以乐观以对，「我们正站在 20 年未见大牛市的前夜」。

「过去十年，A 股表现得一般，利率债 （国债、政策性金融债） 的年化收益率达到 4.7%，而沪深 300 指数的年化收益只有 1.1%，即使加上分红，也只有 3.3%，这是违背常识的。因为一般来说股票作为一种成长性更好、风险更大的资产，收益应该比债更高。所以我认为 A 股收益率要补上，终究会有一个均值回归过程。」 王胜这样表示。

公募费改之下，研究所所长频繁更换

今年以来，各家券商研究所更换所长的频率显得比以往更频繁。据记者不完全统计，今年前 4 个月，国泰海通、太平洋证券、华金证券、湘财证券等多家券商研究所都迎来了新任所长。近期，业内还有消息称，原国泰君安研究所所长黄燕铭或将加盟东方证券，执掌研究所。

尽管上述研究所人事调整的目的不尽相同，但能在一定程度上折射出在公募降费引发的新一轮 「洗牌」 背景下，当前行业对于变革的追求。

作为一家设立已有 33 年的老牌券商研究所，近年来申万宏源研究所也面临着来自外部竞争的压力。从分仓佣金排名来看，申万宏源研究所遇到了不少来自同行的挑战。

目前，随着外部分仓佣金 「蛋糕」 大幅缩水，内部转型是不少券商研究所正在进行的。在一年多之前的一次采访中，王胜曾向记者表示，申万宏源研究所早在 10 年前就开始为可能出现的佣金政策改革着手准备。

据了解，自 2019 年起，申万宏源研究所启动内部转型布局，从单一佣金收入向佣金、咨询服务及综合收入共同发展的模式转变。目前，申万宏源研究所收入虽仍以分仓佣金为主，但其他证券投资咨询收入及内部业务协同收入占比逐年提高。

另外，在研究所最倚重的人力资源建设上，以往申万宏源研究所在人才选用上，通常以内部培养为主，不过近年来也开始效仿同行从外部引援。去年，从国金证券引进宏观研究团队，就是申万宏源研究所此前为数不多的大手笔。

值得一提的是，在此次提拔新任所长之前，申万宏源研究所内部还进行了多次调整，呈现出干部年轻化的趋势。2023 年 12 月，80 后计算机首席刘洋升任总经理助理；2024 年 7 月，迎来 80 后首席经济学家、副总经理赵伟；2024 年 12 月，85 后轻工造纸首席屠亦婷升任总经理助理。

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