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财联社
截至 4 月 29 日，49 家券商及上市主体已悉数披露一季报，营收合计为 1324.01 亿元，同比增 27.1%；归母净利合计为 553.87 亿元，同比增 75.55%。剔除国泰海通数据因负商誉带来的特别影响，以扣非归母净利替代来看，49 家券商及上市主体归母净利合计同比增速为 49.26%。
今年一季度归母净利排名前十券商依次为中信证券（65.45 亿元）、华泰证券（36.42 亿元）、国泰海通（扣非 32.93 亿元）、中国银河（30.16 亿元）、广发证券（27.57 亿元）、东方财富（27.15 亿元）、国信证券（23.29 亿元）、招商证券（23.08 亿元）、申万宏源证券（22.27 亿元）、中金公司（20.42 亿元）。
今年一季度，42 家数据可比券商经纪业务净收入合计 327.36 亿元，同比增 48.7%；投行业务净收入 66.72 亿元，同比增 5.39%；资管业务净收入 100.98 亿元，同比下滑 3.34%；自营业务净收入 485.66 亿元，同比增 51.02%；利息净收入 78.78 亿元，同比增 27.25%；其他业务收入 120.75 亿元，同比下滑 26.36%。
在券商营收结构中，经纪与自营业务占据主导地位，成为营收的核心支柱。数据显示，二者合计营收占比高达 64.56%，其中自营业务以 38.57% 的占比成为最大收入来源，经纪业务营收贡献度为 26%，位居第二。与之形成鲜明对比的是，投行、资管、信用相关的利息净收入占比均处于较低水平，分别为 5.3%、8.02% 和 6.26% ，而其他业务收入占比则为 9.59%。这一结构清晰地反映出当前券商业务发展的不均衡态势，头部业务与其他业务间的营收差距较为显著。
净利平均增五成
国泰海通归母净利高居行业榜首，且同比增速高达 391.78%，公司称主要是吸收合并海通证券产生的负商誉带来营业外收入增加。即便剔除该因素，国泰海通扣非归母净利仍达 32.93 亿元，同比增 60.65%。该业绩规模可排名行业第三。
同比增速为正的券商有 42 家，增速超过上述均值的券商有 26 家，10 家券商一季归母净利增速翻一倍乃至数倍，分别是东北证券（859.84%）、国联民生（271.95%）、国盛金控（205.96%）、红塔证券（147.24%）、长江证券（143.76%）、华西证券（138.26%）、华鑫股份（130.48%）、东吴证券（114.86%）、国海证券（113.99%）、天风证券（扭亏）。
与上述情形相对应的是，2 家券商股亏损，有 7 家一季度归母净利增速为负。
回顾去年同期业绩，由于去年一季度业绩普遍下滑，使得今年一季度业绩对比的基数较低，从而导致增速较高。不过，这也使得去年业绩高增长的券商，在今年的业绩增速表现相对较弱。
营收方面，39 家券商一季度营收增速为正，10 家增速为负，增速超过上述 26.59% 的平均增速券商有 21 家。
一季度营收规模前十券商分别为中信证券（177.61 亿元）、国泰海通（117.73 亿元）、华泰证券（82.32 亿元）、中国银河（75.58 亿元）、广发证券（72.40 亿元）、中金公司（57.21 亿元）、东方证券（53.82 亿元）、国信证券（52.82 亿元）、申万宏源证券（51.07 亿元）、中信建投（49.19 亿元）。
经纪净收入激增近五成
受市场活跃刺激，券商一季度经纪业务实现较大幅度增长，42 家数据可比券商经纪业务净收入合计 327.36 亿元，同比增 48.7%，19 家券商超过该平均增速，占比为 45.24%。
一季度经纪业务净收入同比增速较大的 5 家券商分别为国联民生（333.69%）、国泰海通（76.96%）、国信证券（72.54%）、中银证券（59.28%）、国金证券（58.26%）。
一季度经纪业务净收入排名前十分别为中信证券（33.25 亿元）、国泰海通 （26.52 亿元）、广发证券（20.45 亿元）、招商证券（19.66 亿元）、华泰证券（19.36 亿元）、中国银河（19.22 亿元）、国信证券 （18.61 亿元）、中信建投（17.36 亿元）、申万宏源（13.19 亿元）、中金公司（12.98 亿元）。
投行业务回暖
投行业务方面，今年一季度，42 家数据可比券商投行业务净收入合计为 66.72 亿元，同比增 5.39%。其中，24 家券商增速为正，占比为 57.14%，5 家券商增速达到一倍以上。
一季度投行业务净收入超过 1 亿元的券商有 21 家，排名前十券商包括中信证券（9.76 亿元）、国泰海通 （7.08 亿元）、华泰证券（5.42 亿元）、中金公司（4.03 亿元）、中信建投（3.58 亿元）、东方证券（3.2 亿元）、申万宏源（3.07 亿元）、东吴证券（2.2 亿元）、天风证券（2.09 亿元）、招商证券（1.87 亿元）。
排名前十券商投行业务净收入合计为 42.29 亿元，在 42 家券商合计中占比为 63.38%。
一季度 A 股 IPO 承销规模未再出现大幅下滑，已有企稳，再融资规模大幅增长。有卖方研究指出，要关注股承市场改善趋势，以及港股 IPO 承销以及境外业务拓展。
资管收入仍处下滑通道
受 2024 年公募基金降费政策全面落地的持续影响，券商一季度资管业务跌势未止。
今年一季度，42 家数据可比券商资管业务净收入合计 100.98 亿元，同比下滑 3.34%；其中 19 家券商同比增速为正，占比为 45.24%。
资管收入规模过亿券商中，增速较为突出的券商包括国泰海通 （27.20%）、中信建投 （19.72%）、中金公司（15.25%）、招商证券（42.91%）、光大证券（17.83%）、国联民生（13.82%）、华安证券（20.42%）、中国银河（19.31%）。
华泰证券资管业务降幅较大，今年一季度资管业务净收入为 4.24 亿元，同比下降 61.7%。
一季度资管业务净收入排名前十券商依次为中信证券（25.63 亿元）、广发证券（16.92 亿元）、国泰海通 （11.68 亿元）、中泰证券（5.39 亿元）、华泰证券（4.24 亿元）、中信建投 （3.33 亿元）、中金公司（3.08 亿元）、东方证券（3.01 亿元）、财通证券（2.63 亿元）、第一创业（2.45 亿元）。
自营平均增收逾五成
今年一季度，42 家数据可比券商自营业务净收入 485.66 亿元，同比增 51.02%。其中 26 家正增长，占比为 64.29%。
7 家券商一季度自营业务净收入接近或增超一倍，分别是长江证券（2328.61%）、华西证券（602.18%）、国联民生（573.27%）、东方证券（163.77%）、红塔证券（151.57%）、华安证券（114.99%）、天风证券（112.46%）、广发证券（106.47%）、东吴证券（104.08%）、中国银河（93.74%）。
自营业务净收入排名前十券商包括中信证券（88.62 亿元）、国泰海通 （40.1 亿元）、中金公司 （33.96 亿元）、申万宏源（31.78 亿元）、中国银河（31.56 亿元）、华泰证券（27.56 亿元）、国信证券 （25.1 亿元）、广发证券（23.33 亿元）、东方证券（21.08 亿元）、中信建投 （19.29 亿元）。
除上述提到的部分规模较大券商增速，另有其他多家排名前十券商自营业务净收入显著增长，分别是中信证券 （62.32%）、国泰海通 （68.74%）、中金公司 （83.32%）、中国银河 （93.74%）、华泰证券（46.53%）、国信证券 （71.42%）、中信建投 （28.03%）。
16 家券商一季自营业务净收入下滑，其中 8 家下滑幅度接近或超过三成，甚至有券商自营净收入下滑超过 95%。
利息净收入平均增近三成
与信用业务高度相关的利息净收入方面，42 家数据可比券商今年一季度净收入为 78.78 亿元，同比增 27.25%。其中，31 家正增长、11 家负增长。
8 家券商利息净收入增速达到或超过一倍，分别是长城证券（1401.69%）、东北证券（376.39%）、华泰证券（319.45%）、中原证券（233.68%）、山西证券（133.93%）、申万宏源（122.55%）、西部证券（120.93%）、国泰海通 （97.93%）。
5 家券商一季利息净收入亏损，其中包括 2 家头部券商，分别是中信证券、中金公司，一季度利息净收入分别亏损 2.02 亿元、5.14 亿元。中信证券称，主要原因是货币资金及结算备付金利息收入减少及卖出回购利息支出增加。
一季利息净收入排名前十券商分别为华泰证券 （9.65 亿元）、中国银河 （9.08 亿元）、国泰海通 （6.94 亿元）、长江证券（5.40 亿元）、广发证券 （5.32 亿元）、光大证券（5.22 亿元）、中泰证券（4.24 亿元）、方正证券（3.61 亿元）、国金证券（3.46 亿元）、兴业证券（3.25 亿元）。
（财联社）
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