◎五一假期前夕，A 股不同风格指数表现迥异，资金加速向高弹性赛道倾斜。假期期间，外围股市集体反弹，人民币走强，为 A 股营造了积极氛围。
◎「五一」 国内消费市场强劲，旅游、餐饮等多领域数据亮眼。对于节后 A 股走势，光大证券指出，在政策支持和中长期资金流入背景下，A 股有望震荡上行，建议关注高股息、产业链自主可控、内需消费等板块。
每经记者 王砚丹 每经编辑 彭水萍
刚过去的交易周 （4 月 28 日～4 月 30 日） 恰逢五一小长假前夕，当周仅有三个交易日，A 股发生了显著变化。
如我们在 4 月 30 日推送的文章中所提及，4 月最后一个交易日，以科技股为代表的高弹性股票走强，银行、保险、电力等防御性资产继续调整。因此，4 月最后一个交易周，不同风格指数表现迥异。沪深 300 指数当周下跌 0.43%，科创 50 上涨 0.78%，显示资金加速向高弹性赛道倾斜。
尤其是最后两个交易日，市场活跃度明显提升。上周一 （4 月 28 日），涨停家数为 53 家，涨幅超过 7% 的个股共计 77 只；上周二 （4 月 29 日），涨停个股数增加至 76 只，涨幅超过 7% 的个股增加至 135 只；上周三 （4 月 30 日），涨停个股数进一步增加至 100 只，涨幅超过 7% 的个股增加至 168 只。
五一小长假后首个交易周，A 股只有 4 个交易日。节后市场将怎么走？我们先来看看外围市场在 A 股休市期间的表现。
假期外围股市集体反弹
美股方面，得益于贸易战缓和迹象和强劲非农就业报告，上周五 （5 月 2 日） 标普 500 指数连续第九个交易日收高，创下自 2004 年以来最长连涨走势，并收复了特朗普 4 月初宣布全面加征关税后的全部跌幅。
港股亦走强。5 月 2 日港股正常开盘，恒生指数以大涨 1.74% 报收。
富时中国 A50 指数期货 5 月 2 日也大涨。此外，当天盘中离岸人民币兑美元汇率强势反弹，盘中连续升穿 7.27、7.26、7.25、7.24、7.23、7.22 六道关口，盘中一度突破 7.21，升幅扩大至近 700 个基点。
全球风险资产集体反弹，人民币走强，为 A 股节后行情营造了积极氛围。
「五一」 经济方面，国内消费市场表现强劲。商务部发布的数据显示，「五一」 假期，全国石油制品、汽车销售额同比分别增长 24.4% 和 20.9%；服装、化妆品销售额同比分别增长 18.4% 和 16.5%；通信器材销售额同比增长 20.1%；家电销售额同比增长 13.9%。全国示范步行街客流量、营业额同比分别增长 121.4% 和 87.6%；餐饮休闲消费持续火热，重点餐饮企业销售额同比增长 57.9%。
据文化和旅游部数据中心测算，「五一」 假期，全国国内旅游出游合计 2.74 亿人次，按可比口径恢复至 2019 年同期的 119.09%；实现国内旅游收入 1480.56 亿元，按可比口径恢复至 2019 年同期的 100.66%。
电影消费方面，据灯塔专业版数据，截至 5 月 4 日 15 时 11 分，2025 年五一档 （5 月 1 日-5 月 5 日） 电影总票房 （含预售） 破 6 亿，《水饺皇后》《猎金·游戏》《幽灵公主》 分列档期票房榜前三位。
小长假期间海外市场走强与消费增长强劲，为节后 A 股迎来 「开门红」 打下了良好基础。历史统计数据也显示，「五一」 过后 A 股短期走强概率较高。华金证券研报统计发现，2010 年以来 「五一」 假期后 10 个交易日内，上证综指 15 年中共上涨 7 次，2020 年以后 5 年中有 4 年上涨。
机构：A 股有望震荡上行，关注高股息、内需消费板块
那么节后 A 股到底将会怎么走？有哪些赛道值得关注？
光大证券指出，政策的持续支持以及中长期资金积极流入背景下，A 股市场有望震荡上行。
光大证券表示，当前 A 股市场的估值处于 2010 年以来的均值附近，而随着政策的积极发力，中长期资金带来的增量资金或将持续流入市场，对资本市场形成托底，A 股市场有望震荡上行。
配置方向上，光大证券建议关注三类资产。
方向一：稳定类资产，如高股息、黄金板块。原因是稳定类资产能够在市场面临不确定时提供确定性。
方向二：产业链自主可控。在 「双循环」 新发展格局和全球产业链重构的双重驱动下，国产替代相关机会也值得关注。
方向三：内需消费。海外政策可能长期处于不确定性的背景下，内需板块值得长期关注。
视觉中国-VCG21409100706
方正证券则指出，近期国际货币基金组织 （IMF） 下调全球经济增长预期，中美关税博弈释放边际缓和信号，但短期达成协议可能性较低，市场不确定性仍然较高。
对于 A 股短期表现，方正证券建议关注一季报业绩兑现情况与潜在政策发力方向：「目前关税冲击集中定价阶段已过，市场对关税相关风险已有一定程度消化，可关注红利高股息、内需消费、科技成长等领域。」
关于 A 股中长期观点，方正证券指出，关税扰动等事件进一步加快中国经济新旧动能转换速率，高质量发展方向明确，新质生产力发展取得积极成效。展望未来，中国正逐渐形成内需主导型的发展新格局，多重积极利好因素决定了中国资本市场长期向好的趋势不会改变。
本周关注美联储 FOMC 公布利率决议
最后我们再来看看，五月第一个交易周还有哪些大事值得关注。
5 月 5 日 （周一） 多个证券交易所休市
英国伦敦证券交易所因银行假日休市一日；
港股、韩国股市因佛诞日休市
日本东京证券交易所因儿童节休市一日
5 月 6 日 北交所 6 只试点股票将启用 920 新代码
北交所存量上市公司代码切换试点工作总体准备就绪，拟于 5 月 6 日正式上线。自 5 月 6 日起，北交所为试点股票启用新证券代码。
6 只试点股票分别为颖泰生物、艾融软件、龙竹科技、佳先股份、同享科技、球冠电缆。
5 月 8 日 美联储 FOMC 公布利率决议
5 月 8 日 （北京时间 9 日凌晨），美联储 FOMC 公布利率决议。目前市场普遍预计美联储将在下周维持利率不变，但预期会在 6 月份降息。
值得一提的是，白宫已多次向美联储施加了降息压力，特朗普严厉抨击了美联储主席鲍威尔，并暗示他有能力在任期结束前撤换美联储主席，后者曾表示，美联储必须确保关税不会引发更持续的通胀上升，然后才会考虑降息的事情。本次会议备受全球投资者关注。
五月第一个交易周共有 487.33 亿元市值限售股解禁
统计数据显示，5 月 5 日至 5 月 11 日一共有 40 家公司 65.67 亿股限售股解禁，解禁市值为 487.33 亿元，环比增加 100.79 亿元。
周二 （5 月 6 日） 是解禁高峰，解禁规模达 345.11 亿元，占全周比例的 70.82%。解禁市值排名前三的是天山股份、景嘉微、嘉环科技，解禁市值分别为 258.6 亿元、44.3 亿元、35.77 亿元。
五月第一个交易周将有三只新股申购
五月第一个交易周将有三只新股申购。
5 月 7 日 （周三），科创板新股汉邦科技申购。5 月 8 日 （周四），沪市主板新股威高血净和创业板新股太力科技申购。
封面图片来源：视觉中国-VCG211298090733
文章转载自 每经网
