文章来源：汇通网
周四 （12 月 26 日） 美市盘前，黄金价格正在从 12 月 18 日的急跌中逐渐恢复，但上涨动能受到限制。交易员正在消化美联储的鹰派立场，同时对特朗普新一届政府的政策调整保持关注，这为黄金的走势带来了不确定性。
假期交易与市场关注点
在节礼日假期期间，由于交易量减少，黄金价格小幅上涨。市场正在等待有关美联储 2025 年利率计划的更多信号，同时关注特朗普新政府可能出台的经济政策。
从中长期来看，分析师认为 2025 年上半年黄金可能受到地缘政治风险的支撑，而下半年随着经济条件的变化，可能出现获利回吐。今年以来，黄金价格已累计上涨 27%，显示出其作为避险资产的吸引力。
美联储在今年的降息措施 （包括 9 月、11 月和 12 月的连续降息） 推动了黄金价格的大幅上涨。然而，美联储对 2025 年减少降息次数的指引为黄金带来一定阻力。通常情况下，紧缩的货币政策会支撑美元和美债收益率，从而削弱黄金的吸引力。
美元与美债收益率的影响
在美联储鹰派政策的背景下，美元兑主要货币继续走强。美元的强势削弱了黄金的吸引力，因为黄金以美元计价，对其他货币持有者而言，美元走强意味着购买黄金的成本上升。与此同时，美国 10 年期国债收益率在上升，但仍处于本周二的波动范围内。若收益率突破 4.638%，可能进一步增加对黄金价格的下行压力。
美国 10 年期国债收益率是影响黄金价格的重要指标。近期美债收益率表现平稳，但若突破关键水平，则可能进一步削弱黄金的吸引力，尤其是在市场预期美联储维持紧缩政策的情况下。
技术方面，分析师 Hyerczyk 进行了以下解读：
由于美联储的紧缩立场以及潜在的更高债券收益率，黄金的短期前景倾向于看空。尽管地缘政治不确定性可能在某些时候为黄金价格提供支撑，但整体来看，黄金价格在上方关键阻力位之间仍面临较大压力。
黄金价格目前在 2607.35 美元至 2632.13 美元的回调区间内波动。若突破该区间，则可能显示黄金走强，但关键阻力位于 2663.51 美元至 2693.40 美元之间，这一水平与 50 日均线 （2666.83 美元） 重合，可能进一步限制上涨空间。相反，若黄金价格跌破 2607.35 美元，则可能显示疲软，并进一步下探至 2583.91 美元的近期低点。
未来几周，随着假期结束，市场交易量恢复正常，黄金价格可能迎来更大的波动。
（现货黄金日线图，来源易汇通）