文章来源：汇通网
美联储预计将于 12 月 19 日降息 25 个基点，市场关注鲍威尔对 2025 年宽松步伐的指引。美元和美债收益率走强对黄金构成压力，核心通胀仍高达 3.3%，支撑黄金的通胀对冲需求。分析师预计，2025 年下半年美元走软和实际利率下降将推动黄金长期看涨趋势，目标可能达到 3000 美元。
市场焦点
市场预计美联储将在 12 月 19 日会议上降息 25 个基点，而主席鲍威尔对 2025 年宽松政策节奏的展望备受关注。与此同时，美联储释放出 2025 年降息步伐放缓的信号，这提振了美元走强。美债收益率维持在 4.3% 以上，对黄金等非收益资产形成压力。核心通胀率仍保持在 3.3%，使得黄金作为通胀对冲工具的需求持续受到关注。分析师预计，2025 年底美元可能走软，同时实际利率下降，这将为黄金提供长期支撑，推动黄金走强。
美元与美债收益率施压黄金
美元因市场预期美联储 2025 年将放缓降息步伐而走强，徘徊在两周高点附近，削弱了黄金吸引力。美元指数一度上涨 0.1% 至 107.11，创一个月来最佳周表现。同时，10 年期美债收益率微升至 4.344%，对非收益资产黄金施加额外压力。
宏观经济数据加强了美联储的谨慎立场：失业救济申请数据表明劳动力市场有所疲软；核心通胀年率仍高达 3.3%，进一步巩固了 12 月降息的预期，同时暗示 2025 年的政策路径可能较为谨慎。
美联储政策备受关注
美联储预计将在 12 月 19 日降息 25 个基点，这一预期已被市场消化。然而，美联储主席鲍威尔的言论将成为关键，市场密切关注美联储 2025 年降息步伐的信号。CME FedWatch 工具数据显示，美联储 12 月降息的概率为 97%，但预计 2025 年的宽松步伐将较为缓慢。
分析师指出，强劲的美国经济数据和高于目标的通胀等宏观阻力可能在明年初限制黄金的大幅上涨。MKS 集团的 Nicky Shiels 预计，2025 年下半年美元走软和实际利率下降将支撑黄金的长期看涨前景。
技术方面，分析师 Hyerczyk 进行了以下解读：
12 月 13 日周五，黄金承受下行压力，在 50 日均线上下波动。目前金价已跌破 2663.51，可能进一步下探 2629.13；相反，若突破 2693.40，可能引发看涨动能，上探 2726.30；
尽管短期内金价可能出现盘整，但长期趋势仍看涨，预计到 2025 年黄金可能攀升至 3000，市场需为与美联储指引及宏观经济指标相关的波动性做好准备。
（现货黄金日线图，来源易汇通）
北京时间 12 月 13 日 22:00，现货黄金报 2661.00 美元/盎司