每经评论员 杜宇
5 月 8 日晚间，山东墨龙 （HK00568，前收盘价：3.40 港元，市值：27.13 亿港元） 的一则公告引发了市场的广泛关注。公司股东智梦控股及其一致行动人，在 5 月 7 日至 8 日短短两天内，通过集中竞价方式累计减持公司 H 股股份 10680.48 万股，占公司总股本的 13.3866%。值得注意的是，5 月 6 日、7 日，山东墨龙的 H 股股价大涨，两天涨幅超 300%，A 股也走出三个涨停板。这种股价暴涨后，股东大手笔减持，背后究竟隐藏着什么？
山东墨龙的股价大涨并非没有原因。5 月 6 日，山东墨龙 A 股复牌并撤销其他风险警示，同时被调入深港通下的港股通标的证券名单。这一利好消息如同一剂强心针，刺激了投资者的神经，使得公司 H 股和 A 股股价在短时间内大幅攀升。然而，股价的暴涨似乎更多是市场情绪和短期资金的推动，而非公司基本面的实质性改善。
财务方面，山东墨龙自 2019 年以来，公司扣非后归母净利润持续亏损，2024 年虽有所好转，但 2025 年一季度归母净利润同比下降 97.50%。在这样的业绩背景下，股东的减持行为无疑引发了市场的质疑。智梦控股等股东在股价高位时选择套现，这种行为可能被市场解读为对公司未来发展的信心不足。尤其是在公司业绩尚未有实质性改善的情况下，这种减持行为可能进一步加剧市场的担忧情绪。
山东墨龙主要从事能源装备行业相关产品的设计研发、加工制造、销售服务与出口贸易，其产品广泛应用于油气能源的钻采等领域。随着全球能源需求的增长和油气行业的复苏，公司有望迎来新的发展机遇。然而，公司目前面临的业绩困境和股东减持的负面影响，也给公司未来的发展带来了严峻挑战。笔者认为，公司需要在优化业务布局、加大研发投入、加强内部治理等方面下功夫，以提升自身的核心竞争力，实现可持续发展。
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