作者：
蒋紫雯
昨日银行板块继续发力，上午 11 时左右，银行板块 A 股总市值突破 10 万亿元大关。截至收盘，农业银行（601288.SH）、交通银行（601328.SH）、上海银行（601229.SH）、成都银行（601838.SH） 等多只银行股股价均创历史新高。
同时，近日有消息称，知名私募半夏投资掌门人李蓓已减仓银行股。
5 月 14 日，红星资本局从渠道方面获得了半夏投资 2025 年 4 月月报。李蓓在这份写于 5 月 11 日的月报中提到，「过去一年多时间，我们一直持有超过 10% 的银行股，近期已经减仓大部分，后续择机进一步减仓到 0。」 在谈到减仓的原因时，她写道：「展望未来，一个非常重要的潜在变化：银行的坏账，主要是居民中长期贷款坏账。」
在月报中，李蓓表示，在当前的背景下，组合中增加一部分黄金配置是有战略意义的。首先，美元体系加速衰落，中短期看，没有任何一种货币可以替代美元的储备地位，其它国家大概率会继续减少美元储备，增加黄金储备；美元计价的黄金 5-10 年左右的维度，几乎必然上涨。
其次，长期看，人民币购买力与美元购买力收敛，人民币在全球结算和储备份额面临上升，人民币兑美元有较大升值空间，人民币计价的黄金，不见得会有较好表现。但短期看，人民币兑美元也难以持续稳定升值。在未来的一段时间，波动和不确定性始终会存在，黄金和以股票为代表的风险资产能形成对冲保护关系。
红星资本局就此事致电半夏投资了解情况，截至发稿未获有效回应。
红星资本局注意到，国际金价自 5 月 12 日大幅回调后，近两个交易日波动不大。截至发稿，伦敦金现跌 0.61%，报 3230.1 美元/盎司；COMEX 黄金期货跌 0.38%，报 3235.6 美元/盎司。
中基协信息显示，上海半夏投资管理中心 （有限合伙）（即 「半夏投资」） 成立于 2015 年 8 月，2017 年 11 月完成登记备案，是一家专注于宏观对冲策略的私募基金管理公司。截至今年 1 月 9 日，半夏投资在管基金 59 只，管理规模为 50 亿-100 亿元。
业绩方面，私募排排网显示，半夏投资旗下的多数产品近期净值已不再更新，其中有业绩展示的 「半夏宏观对冲二期」「半夏宏观对冲三期」「半夏平衡宏观对冲」 三只产品，截至 5 月 9 日最新净值分别为 2.2350、2.2309、1.3380，今年以来收益率分别为-3.02%、-3.16%、-4.98%，超额收益 （几何） 均为负。
（红星资本局）
文章转载自东方财富
