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券商中国
财报季歇歇脚，险资转头继续扫货！
港交所披露易最新信息显示，平安人寿于 5 月 9 日、12 日分别增持 2329 万股邮储银行 H 股、1.47 亿股农业银行 H 股股份后，分别达到两家银行H 股股本的 10%，根据港交所规则，触发举牌。
此前，平安人寿曾在 1 月 8 日、2 月 17 日分别举牌邮储银行 H 股、农行 H 股，持股数量占两家银行 H 股总数突破 5%。这意味着，平安人寿分别在 4 个月内、3 个月内分别二度举牌两家大行。
截至目前，2025 年已有 13 家上市公司被险资举牌，包括 5 家银行。其中，招商银行、邮储银行、农业银行均被二度举牌。
值得注意的是，近期银行股行情火热，昨日 （5 月 14 日） 各大银行股全线上涨，A 股银行板块总市值突破 10 万亿元大关。
再度举牌两家大行
据披露易信息，早在 1 月 8 日，平安人寿就举牌过邮储银行H 股，所持该行 H 股数量当时就达到该行 H 股股本的 5%。
到 5 月 9 日，平安人寿又耗资约 1.12 亿港元，在场内增持 2329 万股邮储银行 H 股，持股占比突破该行 H 股总数的 10%，构成二度举牌。
以此计算，1 月 8 日至 5 月 9 日，平安人寿合计增持近 10.08 亿股邮储银行 H 股。以区间成交均价计，其间合计耗资近 50 亿港元。
截至 5 月 9 日，平安人寿持有约 19.97 亿股邮储银行 H 股，占该行总股本的 2.01%，最新持仓市值超过 100 亿港元。
对农行的首次举牌则发生在 2 月 17 日。当日，平安人寿在场内增持 4772.3 万股农行 H 股，所持该行 H 股数量突破该行 H 股股本的 5%。
到 5 月 12 日，平安人寿又耗资约 7.1 亿港元在场内增持近 1.47 亿股农行 H 股股份，持股占比突破该行 H 股总数的 10%，构成二度举牌。
以此计算，2 月 17 日至 5 月 12 日，平安人寿合计增持约 17 亿股农业银行 H 股。以区间成交均价计，其间合计耗资超过 80 亿港元。
截至 5 月 12 日，平安人寿持有约 31.91 亿股农业银行H 股，占该行总股本的 0.91%，最新持仓市值超过 160 亿港元。
值得一提的是，今年 3 月底，中行、建行、交行、邮储银行四家国有大行同时发布公告，将分别向财政部等机构定向增发股票，募集资金共 5200 亿元。
其中，邮储银行拟发行不超过 205.7 亿股 A 股股份，合计募资规模达 1300 亿元：财政部认购金额约 1175.8 亿元；中国移动集团、中国船舶集团分别认购 75.84 亿元、45.66 亿元。
根据邮储银行公告，该行此次定向增发申请已获得上海证券交易所审核通过。
举牌潮起
据券商中国记者统计，截至目前，2025 年已有 13 家上市公司被险资举牌，包括 5 家银行，其中招行、邮储银行、农行均被二度举牌。
1 月 10 日，平安人寿所持招行 H 股数量突破该行 H 股股本的 5%，触发举牌。到 5 月 7 日，其持股占比已突破 12%，以区间成交均价计算，其间增持合计耗资约 145.7 亿港元。
更早之前，平安人寿在去年 12 月 20 日举牌工商银行 H 股，所持该行 H 股数量占该行 H 股总数突破 15%。而到今年 2 月 14 日，其持股占比已突破 17%，以区间成交均价计算，其间增持合计耗资约 111.5 亿港元。
平安集团还在去年 12 月 18 日增持 6770.3 万股建行 H 股，增持后持有 120.39 亿股建行 H 股股份，占该行 H 股总数突破 5%。其中，平安人寿直接持有 112.24 亿股建行 H 股，距离 5% 的举牌线仅一步之遥。
不过港交所披露易显示，平安人寿于 5 月 6 日在场内减持 1800 万股建行 H 股，持股数量降至 112.06 亿股。受此影响，平安集团所持建行 H 股占比回落至 5% 以内。
新华保险则在今年 1 月 24 日通过协议转让方式收购澳洲联邦银行持有的杭州银行3.3 亿股股份，股份转让价款为 43.17 亿元。此次收购完成后，新华保险将持有该行 5.87% 股权。
此外，3 月 12 日，瑞众保险在场内增持 300 万股中信银行 H 股股份，增持完成后以 「实益拥有人」 身份持有 7.44 亿股中信银行 H 股股份，占该行 H 股股本突破 5%，触发举牌。
招商证券银行业首席分析师王先爽最新研报认为，险资频繁买入港股国有大行，是资产荒环境下保险公司基于对股息率、税收优势、流通盘规模、监管要求、抗周期属性等多方面因素进行的决策。
他同时预计，多家国股行修改公司章程并撤销监事会，监事会取消后，董事会席位或有所调整，保险持股银行将迎来新格局，预计未来保险公司与银行之间的合作将更加紧密。
A 股银行也获加仓
除港股市场外，今年一季度，多家险企亦持续加仓 A 股银行板块，并进入个别银行前十大股东序列。其中：
1.「中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品」 一季度新进苏州银行十大股东序列。截至 3 月末，其持股数量达 1.06 亿股，占该行总股本的 2.38%。
2.「中国人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品」「中国人寿保险股份有限公司-分红-个人分红」 一季度同时新进中信银行前十大股东序列，3 月末合计持有该行 5.23 亿股股份，合计占比 0.94%。
3.「大家人寿保险股份有限公司一传统产品」 一季度新进成为兴业银行第五大股东，持有约 6.54 亿股股份，占该行总股本的 3.15%。此外，该行董事会会议同日审议通过有关提名郁华为董事候选人的议案，后者现任大家人寿党委书记、总经理。
4. 利安人寿一季度新进常熟银行前十大股东序列。截至 3 月末，其持有该行 0.44 亿股股份，占比 1.46%。
此外，长城人寿一季度继续增持 430 万股无锡银行股份，持股占比升至 7.17%，稳居该行第三大股东。
兴业证券银行业首席分析师陈绍兴团队 3 月中旬发布研报认为，展望后续，保险资金有望持续增配银行：
一方面，长端利率中枢下行+存量高收益资产逐步到期，保险公司面临较大的资产再配置压力。「银行股高股息+长期稳定的分红回报对市场资金的吸引力明显提升。」
另一方面，在新会计准则全面实施的背景下，险资更倾向于增配 FVOCI 高股息资产+权益法核算下的长期股权投资，降低利润波动。
陈绍兴团队认为，新准则下，增配 FVOCI 高股息资产在降低当期投资收益波动的同时，还可以获得高股利，是今后险企权益投资的重要方向之一。
此外，加大对优质标的的举牌力度，提升权益法核算的长期股权投资配比，既是稳定利润表+增厚投资收益的选择，也是积极顺应保险资金等中长期资金入市的政策导向。
（券商中国）
文章转载自东方财富