国泰海通证券研报表示，据饲料工业协会数据显示，2025 年 4 月，全国工业饲料产量 2753 万吨，环比增长 4.2%，同比增长 9.0%；其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长 9.1%、6.5%、9.7%。国泰海通证券认为，随着生猪存栏恢复，肉禽养殖存栏持续高位，水产品养殖积极性高，预计饲料行业在 2025 年产量同比恢复。此外，主要饲料企业积极出海布局，预计海外饲料的布局将带来饲料销量和吨利润双重推动。关注国内饲料行业恢复和相关公司海外饲料业务拓展，关注龙头公司优势凸显。
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国泰海通｜农业：展望宠物 618，关注国内品牌布局
宠物：展望 618，关注国内品牌布局。
根据 4 月抖音平台宠物食品销售数据，国产头部品牌表现优秀，其中猫主粮销售额领域乖宝的麦富迪位列第 1，弗列加特第 3，中宠的领先位列第 10（较 3 月上升 9 名）、顽皮位列第 27（较 3 月上升 9 名)，中宠股份的品牌排名上升明显。上半年最大的宠物线下销售节 618 已经开启，天猫宠物发布 618 预售 4 小时成交榜单 (5 月 13 日 20 点—5 月 13 日 24 点)。鲜朗、诚实一口、蓝氏、弗列加特、大宠爱位列前 5，前 4 家均为国产品牌。近期宠物品牌营销动向值得关注。我国宠物经济蓬勃发展之势，国产品牌保持较强的创新迭代能力。
饲料：饲料产量高增长，后周期持续复苏。
据饲料工业协会数据显示，2025 年 4 月，全国工业饲料产量 2753 万吨，环比增长 4.2%，同比增长 9.0%；其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料同比分别增长 9.1%、6.5%、9.7%。我们认为，随着生猪存栏恢复，肉禽养殖存栏持续高位，水产品养殖积极性高，预计饲料行业在 2025 年产量同比恢复。此外，主要饲料企业积极出海布局，我们预计海外饲料的布局将带来饲料销量和吨利润双重推动。关注国内饲料行业恢复和相关公司海外饲料业务拓展，关注龙头公司优势凸显。
种植：关注黄淮海旱情，把握粮价景气机遇。
近期黄淮海区域出现旱情，5 月 12 日河南召开新闻发布会，受前期持续温高雨少影响，4 月以来河南气象干旱发展迅速，40% 的县 （市） 出现重度以上气象干旱，豫西、豫中和豫北的大部存在重度以上气象干旱，或影响小麦正常灌浆。
上周粮价保持上涨。截至 2025 年 5 月 16 日，玉米现货价格达 2375 元/吨，较 5 月 9 日上涨 11 元/吨；小麦现货价格达 2468 元/吨，较 5 月 9 日上涨 7 元/吨。粮价景气有望推动种植效益提升，拉动种植环节业绩景气。粮食保产增产重要性高，耐旱耐高温抗虫等特性的种子有望发挥更积极的作用。
风险提示：大宗农产品价格波动风险、养殖疫病风险、自然灾害风险、关税政策变化、汇率波动。
（人民财讯）
文章转载自 东方财富
