作者：
田忠方
北证 50 指数创下历史新高。
5 月 20 日，北证 50 指数走势强劲，截至收盘报 1473.99 点，涨 1.22%，收盘价创历史新高。同时，盘中最高触及 1479.37 点，成功突破了 2024 年 11 月创下的 1469.57 点的高点。
值得关注的是，今年以来，北证 50 指数表现同样抢眼。截至 5 月 20 日收盘，年初至今北证 50 累计涨幅已达 42.03%，大幅跑赢其他主要指数。
北证 50 走出新高主要得益于哪些驱动因素？大涨的持续性又如何呢？
公募配置热情升温
从北证 50 成分股的年内表现看，50 只成分股中有 33 只年初至今涨幅超 20%，20 只成分股涨幅超过 50%。其中，锦波生物（832982）、民士达（833394）、骏创科技（833533）、并行科技（839493） 年初至今更是录得翻倍行情，涨幅分别高达 155.56%、133.85%、128.71% 和 120.79%。
对于北证 50 和成分股的强势表现，有券商策略首席对澎湃新闻记者表示，整体来看，北交所板块的强势表现，除了得益于政策红利释放、行业景气度提升和宏观环境支持，当前阶段，市场情绪与风格的切换和资金面流动性改善，也是重要原因。
「北证 50 指数成分股多为小市值股票，高弹性特性使其在市场情绪回暖时表现相对突出。当前市场轮动较快，科技等热门板块积累的涨幅较高，银行等蓝筹板块经过阶段性回调后趋势不如成长板块。近期市场热点不少，北证 50 的高成长性自然会吸引不少资金。」 该券商首席进一步指出，「盘面上看，北证 50 指数成分股的换手率普遍较高，显示出较强的交投活跃度。」
资金层面，多家机构研报显示，公募基金对北交所的配置热情正持续升温。例如，华源证券便指出，2025 年第一季度，公募重仓北交所股票的市值达到 67.43 亿元，较 2024 年末增长 24.45%。
开源证券研报也显示，从选择配置北交所标的的公募机构数量来看，一季度末有 34 家公募机构配置北交所标的，较 2024 年末增长 17.24%，公募机构参与度得到较大改善。
「从被动指数基金规模来看，截至 4 月末，北证 50 指数基金规模为 95.39 亿元，同比增长 22.63%。截至 4 月末，11 家北交所主题基金全部公布 2025 年度一季报，基金总规模达 43.51 亿元，11 家北交所主题基金自 2025 年以来的平均回报率达到 33.48%。」 开源证券称。
与此同时，西部证券研报指出，北交所制度红利持续释放，与专精特新企业布局的半导体、AI 算力等科技主线形成共振。政策端，证监会修订 《上市公司重大资产重组管理办法》 并引入 「小额快速」 审核机制，推动并购重组效率提升激活高端装备、工业机械等领域的资源整合预期。产业端，高温超导材料、减速器、传感器等产业链环节受到关注。
后市怎么走
创出历史新高后，北证 50 的强势走势还会持续多久？
银河证券表示，北交所市场交投活跃度保持在较高水平，投资者关注度保持高位。叠加北交所新股发行稳步推进，北交所板块具备中长期投资价值。
「2025 年以来，北交所股票热度持续，具备成长属性的北交所企业持续受到资金关注，已经成为主题资金布局的重要方向。北交所正逐渐显现出独特的投资吸引力，尤其是在政策引导下涌现出的专精特新『小巨人』 企业，凭借技术壁垒和成长性，有望在未来科技周期中脱颖而出。」 银河证券指出。
银河证券进一步指出，未来随着沪深交易所与北交所联动加深，部分偏好成长弹性的资金将逐步向北交所倾斜。同时制度方面，证监会持续释放改革信号，明确支持北交所提升对中小企业的资本服务能力，市场对北交所制度红利的预期不断升温。
华源证券表示，2024 年年报和 2025 年一季报已经披露完毕，全年来看依然维持乐观，北交所市场 「专精特新」 的定位和发展方向与创新驱动发展战略国家政策导向高度契合。
而在市场风格方面，东方证券指出，总体来看，A 股仍维持震荡向上趋势，稳定和活跃资本市场的政策助力指数中枢不断上移，近期不断推出的市场化政策均有利于提升市场活跃度，题材股仍是市场主要热点。
落实到配置层面，银河证券建议投资者关注北交所的三个投资方向：一是聚焦北交所新质生产力，关注具有成长潜力、布局热点赛道的公司，如业绩增速高、研发投入强的成长性公司，以及募投项目产能释放助推业绩成长的公司；二是政策端鼓励并购，叠加北交所公司注重多元化布局及横向纵向拓展，可关注进行产业链协同扩张或计划海外布局的公司；三是关注国央企 「一利五率」，看好经营稳健且持续成长能力较强的国央企公司。
「北交所市场在政策红利释放、前沿技术突破及制度改革深化的多重驱动下，展现出独特的结构性和成长性机遇。短期建议投资者把握 AI 算力基础设施、机器人核心部件等技术适配性强的科技标的，中长期可关注政策与科技双轮驱动的专精特新企业，并配置高股息、低估值品种对冲波动风险。」 西部证券称。
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
