新消费风口终于来了！各大券商正扎堆举办消费主题策略会

每经记者｜王海慜    每经编辑｜肖芮冬    

宠物、零食、保健品、潮玩、美容个护……今年 A 股新消费板块热点层出不穷。

据 《每日经济新闻》 记者不完全统计，在最近 10 天左右的时间内，华福证券、中信建投、国金证券等多家券商举办了消费行业主题策略会。火爆场面和两年前部分券商策略会消费分论坛惊现 「零」 观众的场景，形成鲜明反差。

有券商首席向记者反馈称，新消费行情趋热，甚至吸引了一些新能源、科技行业分析师来 「蹭热度」。

各类消费主题策略会密集举办

近期，消费从科技手中接过行情的接力棒，这也让各大券商研究所纷纷把线下活动策划的主题转向消费领域。

据记者不完全统计，在最近 10 天左右的时间内，就有华福证券、中信建投、国金证券等多家券商举办了消费行业主题策略会。

而这些消费主题策略会的规格参考大型策略会，主论坛、上市公司交流一应俱全。据了解，投资者参会热情较为踊跃。

图片来源：网络

值得一提的是，此前在消费行业备受冷落之际，券商研究所对举办消费主题的投研活动也缺乏热情。大约两年前，华创证券中期策略会出现的尴尬一幕曾在网络平台广泛传播：在某消费行业的圆桌讨论中，几名嘉宾和主持人在台上侃侃而谈，台下却只有一名听众，场面显得异常冷清。

事实上，尽管今年以来科技行业不乏 DeepSeek 等重磅催化剂，但从年内市场的整体表现来看，消费板块的表现更加牛气。

今年以来申万二级行业涨幅榜

图片来源：Choice 数据截图

在申万 31 个一级行业中，截至 5 月 20 日收盘，美容护理以 17.3% 的涨幅排名第一；在申万所有二级行业中，今年涨幅前五的行业，有 3 个与消费有关，分别是个护用品 （年内上涨 33.65%）、动物保健 （年内上涨 26.55%）、化妆品 （年内上涨 21.3%），跑赢了机器人、半导体等一度在市场炙手可热的科技行业。

去年以来，随着泡泡玛特为代表的新消费公司崛起，一些上市公司也纷纷开始尝试转型各新消费领域。如此一来，「跨界首席」 开始在消费行业活跃。今日，某券商消费行业首席告诉记者，消费行情趋热，甚至吸引了一些新能源、科技行业分析师都来关注消费板块。

新消费正主导消费行情

值得关注的是，与以往消费一旦有行情就言必称白酒不同的是，今年新消费扛起了消费板块的大旗。

谈及现在的消费行情特征，上述券商消费行业首席坦言，近期的消费行情，宠物、零食、保健品等是关键词。

近日国金证券举办的消费专题策略会议程

从近日国金证券举办的消费主题论坛来看，涉及白酒等传统消费的内容不多，「谷子经济」、现制茶饮等新消费成为了更受关注的话题。

据了解，本月末，国海证券将在深圳举办 「情绪消费高峰论坛暨上市公司交流会」，包括 AI 玩具、「谷子经济」、卡牌、潮玩等在内的新消费行业公司将云集。另据记者观察，为了适应新形势，一些以往聚焦传统消费的食品饮料行业资深分析师，今年给自己打上了 「新消费」 的标签。

统计数据也佐证了今年消费板块的结构性行情。一方面，白酒指数今年以来上涨动力明显欠佳；另一方面，一批新消费牛股纷纷在市场崛起。「量贩零食第一股」 万辰集团今年股价已经翻倍，中宠股份、乖宝宠物等宠物消费概念股今年也有亮眼表现；港股市场的泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪冰城、毛戈平等新消费龙头股的股价同样牛气冲天。

就目前消费板块的热度，从各大券商发布的研报数据也可见一斑。记者在慧博智能终端上，以 「消费」 为标题关键词进行搜索发现，发本周前两天，各券商发布了近 30 份相关研报，其中与新消费有关的研报不在少数；而以 「科技」 为关键词进行搜索，本周前两天，券商只发布了 10 余份相关研报 （排除公司简称带有 「科技」 二字的上市公司跟踪研报）。

而对于当前新消费持续走强的势头，一些券商则从宏观的角度进行了解析。天风证券策略团队日前发布研报指出，「目前我国正从生存型消费转向发展型消费，服务消费成为趋势，服务消费提升是扩大内需的重要抓手。因此，从就业与消费的关系看，做强国内大循环，应该积极发展服务业。随着消费结构即将加快从商品消费主导向服务消费主导转变，改善服务业供需的短板，或有助于让经济结构更加平衡以及畅通和做强国内大循环。」

封面图片来源：每日经济新闻 刘国梅 摄