◎5 月 20 日，A 股市场温和上涨，上证综指涨 0.38%，深综指涨 0.84%，创业板综指涨 1.04%。全 A 总成交额放大至 12112 亿元。部分大消费类个股领涨，如盲盒经济、宠物经济等。
◎周二早间，多家银行宣布下调部分期限的人民币存款利率，各期限降息幅度为 5~25 个基点。市场对此做出正面回应，但反应并不激烈。
每经记者｜郑步春 每经编辑｜肖芮冬
周二 A 股温和上涨，截至收盘，上证综指涨 0.38% 至 3380.48 点；深综指涨 0.84%，创业板综指涨 1.04%，科创 50 指数涨 0.24%，北证 50 指数涨 1.22%。全 A 总成交额为 12112 亿元，较周一的 11189 亿元有所放大。
部分大消费类个股领涨，如盲盒经济、宠物经济、美容等。此外，文教、日用化工、仓储物流、互联网、医药等表现也相对较强。下跌个股较少，交通设施、化纤、航空等板块稍有下跌。
隔夜美股微涨；周二港股上涨，恒指上涨 1.49%，恒生科技指数上涨 1.15%。首日挂牌的宁德时代 H 股表现良好，该股收盘报 306.20 港元，较发行价 263 港元上涨了 16.43%。
汇市方面，上周冲高回落的美元于本周进一步下滑，周一美元指数跌 0.59%，周二于亚欧交易时段暂微跌 0.20% 左右。
穆迪上周末下调了美国的信用评级，这一度推高了美债收益率，但对美元影响始终较有限。目前在外汇市场，投资者更加看重美国与各国的关税谈判进展。
周二早间有市场消息传出，工商银行、建设银行、中国银行、农业银行、交通银行、邮储银行、招商银行等宣布下调部分期限的人民币存款利率，各期限降息幅度为 5~25 个基点。此外，周二公布的 5 月各期限 LPR 利率均下调 10 个基点。
由 A 股市场反应来看，市场应对上述各类降息消息做出正面回应，但并非十分激烈，甚至地产股也未有特别明显的反应。最近几个月，市场一直预期财政刺激政策有可能出台，但该预期因中美关税摩擦大幅缓和而暂时消失。
预计 A 股未来仍维持震荡格局，降息所带来的利好可能较难持续推升 A 股上涨。当物价低迷时，实质利率就有可能上升，故名义利率的下调所带来的利好效应就会被对冲掉一部分。
在可预见的未来，个人觉得 A 股短期内大概率会有些结构性行情，系统性大涨的概率暂时比较低，除非外围环境大幅改善或国内分配制度、医疗保障、教育等诸多限制消费方面的改革力度大幅增加。
操作方面，建议投资者继续观望或调仓，偏好短期操作的投资者不妨暂关注出口型个股机会，偏好中线的投资者不妨更加重视科技股、消费类个股的潜在机会。
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