随着投资者从 「传统避险天堂」 黄金转向其 「数字替代品」 比特币，美国交易所交易基金 （ETF） 市场正在呈现出一种分化格局。
数据显示，过去五周，美国比特币 ETF 吸引了超过 90 亿美元的资金流入，其中以贝莱德iShares 比特币 ETF（IBIT） 为首。与此同时，媒体汇编的数据显示，同期黄金 ETF 资金流出超过 28 亿美元。
分析人士指出，尽管最近贸易紧张局势的缓和削弱了对黄金等传统避险资产的需求，但比特币作为替代价值储存手段的地位正在提升。与此同时，人们对美国财政赤字的担忧也在加剧。
在有利的监管信号 （包括稳定币法案的进展） 和宏观经济不确定性上升的推动下，比特币本月早些时候创下了 111980 美元的历史新高。金价虽然今年迄今仍上涨逾 25%，但已从近期高点回落，目前较历史高点低约 190 美元。
分析师怎么看？
分析人士表示，这种轮换表明，人们越来越接受比特币作为一种合法的投资组合对冲工具。
杰富瑞 （Jefferies） 全球股票策略师 Christopher Wood 在接受最新采访时表示：「我仍然看好黄金和比特币。它们始终是对冲七国集团 （G7） 货币贬值的最佳工具。」
不过，市场上也不乏怀疑论者警告称，比特币的波动性仍在削弱其作为真正避风港的地位。在过去的宏观冲击中，比如 8 月份日元套利交易的平仓，比特币和其他风险资产一起大幅下跌。
其他人则认为比特币正在逐渐获得优势。
渣打银行（Standard Chartered） 全球数字资产研究主管 Geoff Kendrick 在最近的一份报告中写道：「由于比特币的去中心化性质，它在抵御金融体系风险方面更有效。与此形成对比的是，在关税升级等地缘政治冲突期间，黄金的表现更为强劲。」
Kendrick 补充说，比特币可以在两种情况下对冲风险：一种是与私营部门相关的风险，比如 2023 年硅谷银行（SVB） 的倒闭；另一种是与政府机构相关的风险，包括对美国财政稳定性的担忧。
「最近对美联储独立性的威胁 （鲍威尔可能被替换），以及关税升级和对美国政策可信度的更广泛担忧，完全属于第二类。」 他写道。
澳大利亚外汇和差价合约经纪商 Pepperstone 研究策略师 Dilin Wu 说：「比特币的吸引力还在于，它似乎正在摆脱与科技相关的风险资产的名声。在过去的一个月里，比特币与纳指、美元甚至黄金的关联度都非常低。」
「这些转变表明，比特币可能越来越被视为一种对冲工具，甚至是一种不相关的资产类别，而不仅仅是一种投机交易。」 他补充道。
（财联社）
文章转载自 东方财富
