5 月 29 日，国际黄金市场遭遇显著回调。伦敦金现货价格盘中一度下探至 3245.19 美元/盎司，创本周以来新低，COMEX 黄金期货价格亦同步回落。受此影响，国内黄金 ETF 普遍下跌，黄金概念股领跌两市。
机构认为，金价在创历史新高后交易分歧加剧，短期过热情绪有所缓解。美联储最新会议纪要释放维持利率不变的信号，令市场避险情绪降温。尽管短期震荡加剧，但也有部分机构对黄金的长期配置价值仍持乐观态度。
国际金价创本周以来新低
5 月 29 日，伦敦金现货价格跌破 3330 美元/盎司，一度下探至 3245.19 美元/盎司，创本周以来新低。截至当日 17 时 45 分，伦敦金现货价格报 3281.82 美元/盎司，COMEX 黄金期货价格同步回落至 3303.6 美元/盎司。
黄金 ETF 纷纷下行，华安黄金 ETF（518880）、易方达黄金 ETF（159934） 均跌逾 1%。黄金概念股中，莱绅通灵跌停，明牌珠宝跌逾 6%，曼卡龙、周大生等股跌幅靠前。
对于近日金价走势，机构分析认为，从技术面上来看，黄金价格触及历史新高之后，大量交易型资金蜂拥而入，使得交易层面的分歧不断加剧。从技术指标观察，黄金净多头、乖离度及黄金价格交易波动幅度均已呈现出下降态势，显示市场短期过热情绪有所缓解。消息面上，关税博弈短期缓和、美联储暂缓降息等信息让市场的避险情绪有所降温，对金价上涨形成了压制。
美国东部时间 5 月 28 日，美联储公布联邦公开市场委员会 （FOMC）5 月 6 日至 7 日的会议纪要。会议纪要显示，美联储同意将联邦基金利率目标区间维持在 4.25%-4.5% 之间。在考虑货币政策前景时，与会者一致认为，美国经济前景的不确定性进一步增加，在美国政府的一系列政策变化对经济的影响变得更加清晰之前，采取谨慎的态度是恰当的。委员会完全有能力等待通胀和经济活动前景的进一步明朗。未来货币政策将受到经济数据、经济前景和风险平衡的影响。
巴克莱研究团队维持对 FOMC 今年降息一次 25 个基点的预测，预计在 12 月进行，以应对关税导致的经济增长放缓以及通胀上升。同时，其预计 FOMC 将在 2026 年三次降息，到 2026 年年底将政策利率置于其认为略显紧缩的水平。
短期面临 3350 美元技术阻力
美联储会议纪要公开后，美元指数应声站上 100 点关口，对以美元计价的黄金构成直接压制。截至 5 月 29 日，国际金价已从 5 月内高点回调约 4%。国新证券表示，金价短期面临 3350 美元/盎司的技术阻力，若突破 3300 美元/盎司则有望打开上行空间，反之跌破 3200 美元/盎司或引发技术性抛售。
针对近期黄金的震荡走势，广发基金表示，最近一段时间，金价确实有波动加大的可能性。鉴于今年以来金价涨幅已超 20%，交易拥挤度较高，难免受到投机情绪影响，表现出一定的脆弱性。根据 5 月美银基金经理调查，六成认为做多黄金是 「最拥挤」 的交易，投票 「黄金被高估」 的人数近半。金价在激烈的多空博弈中更易陷入易涨易跌的怪圈，对地缘局势、贸易摩擦、美联储动向等任何消息都变得更加敏感。
浙商证券认为，当前市场已度过初期恐慌阶段，避险情绪有所消退，短期黄金大概率维持震荡行情。
高盛则持相对乐观态度，预测到明年中期金价将达到 4000 美元/盎司。其认为，绝大多数可用的黄金储备已经被开采，在供应短缺以及通胀忧虑下需求增加，为金价上升提供动力。鉴于美国及多国央行可能增持实物黄金，建议投资者在长期投资组合中，黄金配置比例应高于常规水平。美国海关数据显示，美国 4 月从瑞士进口的实物黄金数量升至 2012 年以来最高水平。
瑞银财富管理投资总监办公室 （CIO） 认为，考虑到地缘局势风险仍存，以及预期实际利率或下降，美元将走软，维持至明年一季度金价达每盎司 3500 美元的预测，而近期金价回调是增配战略敞口的好时机。在广泛的多元化美元投资组合中，投资者可以考虑配置 5% 左右黄金，以管理对冲一系列潜在风险。
（中国证券报）
文章转载自 东方财富
