来源：
澎湃新闻
5 月交易已落下帷幕。
从主动权益基金 （其中包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金，仅计算初始基金，下同） 前五个月业绩表现来看，收益最高者如中信建投北交所精选两年定开 A 今年以来收益率为 69.30%，表现最差者则亏了逾 37%，首尾业绩相差近 108%。
整体来看，澎湃新闻记者据 Wind 数据统计，全市场 4516 只主动权益基金在 2025 年前五月平均收益率为 2.64%。其中，有 190 只基金前两月的收益率超 20%。
回顾 2025 年前五月，北证 50 指数在各大指数表现中脱颖而出。在此影响下，多只北交所主题基金领跑主动权益基金业绩榜。此外，受益于创新药板块的强势爆发，多只医药主题基金业绩也迎来反弹。
具体来看，截至 2025 年 5 月 30 日，冷文鹏管理的中信建投北交所精选两年定开 A、顾鑫峰管理的华夏北交所创新中小企业精选两年定开为前五月主动权益基金业绩的冠军、亚军，前五月业绩分别为 69.30%、67.38%。
从过往持仓情况来看，在 2025 年一季度报告中，中信建投北交所精选两年定开的前十大重仓股分别是五新隧装（835174.BJ）、青矩技术（836208.BJ）、纳科诺尔（832522.BJ）、同力股份（834599.BJ）、万通液压（830839.BJ）、优机股份（833943.BJ）、瀚蓝环境（600323.SH）、三角防务（300775.SZ）、易实精密（836221.BJ）、苏轴股份（430418.BJ）。其中，同力股份、万通液压、优机股份、易实精密、苏轴股份年内股价涨幅均超 50%。
梁福睿管理的长城医药产业精选 A、吴远怡管理的广发成长领航一年持有 A 前五个月业绩也均超 60%。
此外，第五至第十名基金产品分别为中航优选领航 A（58.03%）、万家北交所慧选两年定开 A（57.93%）、永赢医药创新智选 A（57.44%）、中银大健康 A（56.21%）、中银港股通医药 A（55.18%）、鹏华医药科技 A（53.93%）。
值得一提的是，在前五月主动权益基金业绩排名前二十的榜单中，有 11 只基金的单位净值于 5 月 30 日创下历史新高，主要以医药主题基金为主，其中包括长城医药产业精选 A、中航优选领航 A、万家北交所慧选两年定开 A、永赢医药创新智选 A、中银大健康 A、中银港股通医药 A、鹏华医药科技 A、华安医药生物 A、汇添富健康生活一年持有 A、嘉实互融精选 A、平安医药精选 A。
对于创新药的长期配置价值，诺安精选价值基金经理唐晨分析道，创新药板块的市场成本抬升始于 2022 年，于 2023 年二季度完成第一波；2023-2024 年形成了一年半左右的成本中枢，「924」 行情并未带来明显的成本抬升，因为 12 月开始集体回落；而第二波成本抬升，发生在农历新年之后直至当下。探究成本抬升的动能，本质上是政策、资本、产业的三重共振，其反映的是创新药项目 「期权价值」 的提升。
唐晨认为，股票市场上，第二波的时间与空间综合下来通常会比第一波更加明显，较少出现同时比第一波涨得少、涨的时间短的情况；因为第二波的风险收益比 （风险调整后的收益） 更大，这符合一般规律。从这个角度去看，仅论第二波，当下的创新药也仍然在时间和空间上具备潜力。
（澎湃新闻）
文章转载自东方财富
