来源：
财联社
2025 年以来，一场由新消费企业主导的资本狂欢正在港股市场上演。泡泡玛特、蜜雪冰城、老铺黄金 3 家消费企业年内股价大涨，截至今日收盘，这 3 家公司股价齐创新高，总市值合计突破 7300 亿港元，被市场冠以 「港股三朵金花」 的称号。
截至今日收盘，泡泡玛特股价报收 246 港元/股，市值为 3304 亿港元，年内涨幅为 174.4%。
拉长周期来看，泡泡玛特已完成 10 倍之旅。其在 2022 年第四季度股价最低只有不到 10 港元/股 （复权后），最新股价超过 244 港元/股，期间最大涨幅高达 20 倍以上。
消息面上，泡泡玛特 IP Labubu 持续在多国 「圈粉」。新品上线就售罄，购买全靠 「抢」。从纽约、伦敦到曼谷，全球门店大排长龙是常态。不过，泡泡玛特并非仅依赖 Labubu 一个 IP。它旗下拥有 Molly、Dimoo、Skullpanda 等多个成功 IP，形成了强大的 IP 矩阵。这种多元化布局一方面可以满足不同消费者的审美偏好，持续吸引新用户，扩大整体营收规模；另一方面，多元化 IP 的不同系列 （IP 宇宙） 也能激发消费者的收集欲，进而增加单次成交额，促进复购率。同时，多元化 IP 还能有效分散单一 IP 可能带来的经营风险，保证业绩的稳定性和持续增长潜力。
除了消息面的推动，股价大涨背后是其扎实的业绩表现，4 月 22 日，泡泡玛特在港交所发布公告称，2025 年第一季度整体收益 （未经审核） 较 2024 年第一季度增长 165%—170%。其中，中国市场收益同比增长 95%—100%，海外收益同比增长 475%—480%。
此外，被市场冠以 「港股三朵金花」 的称号的其他 2 只个股蜜雪集团和老铺黄金也齐创历史新高。截至今日收盘，蜜雪集团股价报收 615.5 港元/股，市值为 2337 亿港元，其 3 月 3 日在港交所上市，仅 3 个月其涨幅便达到 134.9%。
高盛指出，预计即制饮品受惠内地外卖平台补贴计划，上调蜜雪冰城 2025 至 2027 年盈利预测 2% 至 3%，反映更快的门店扩张以及中国市场门店商品成交额的稳健增长。
老铺黄金涨幅更是喜人，截至今日收盘，其股价报收 994 港元/股，市值为 1716 亿港元，年内涨幅高达 324.2%。
消息面上，老铺黄金方面亦于近日发布新品七子葫芦等系列，其融合童年 IP 葫芦娃引发客群共鸣，同时采取高温烧蓝工艺，能够做到长年佩戴而不褪色。
业绩方面，走高端路线的老铺黄金，2024 年门店平均业绩超 3 亿元。在业绩说明会上，创始人徐高明更是喊出 「未来平均店效一定要超 10 亿元」 的目标，直接对标国际高奢品牌爱马仕。
值得注意的是，同为消费属性的 「港股三朵金花」 市场表现也映射到了 A 股，今日 A 股消费全面爆发，珠宝首饰、美容护理、食品饮料等消费板块涨幅居首。
摩根大通发布报告称，对中国 IP 产业的乐观前景更有信心，其中泡泡玛特为该行首选之一，评级 「增持」。其表示，虽然大多数企业尚未见到显著需求回升，但是因为价格亲民，以及创造实时的情感与社交联结，IP 商品仍是今年表现最佳的消费品类之一。
中信证券认为，2025 年或成转折之年，在出口等外需方面持续博弈承压的背景下，强化内循环、扩容内需消费市场或成为必然选择。2025 年以来，在政策效果的加持下，商品消费持续修复，服务消费亦有企稳，高频数据出现好转，市场对消费板块信心开始修复，叠加部分 「新消费」 公司在高成长性得到市场青睐，进一步提振板块估值，将持续提升消费配置的资金偏好。
（财联社）
文章转载自东方财富
