来源：
上海证券报
在今年 4 月成功抄底美股后，亚洲多国投资者开始大规模撤离。
数据显示，韩国投资者 5 月份抛售超过 10 亿美元美股；日本散户 5 月创下 2023 年 4 月以来的最大减持规模；5 月份新加坡交易员买入美股的数量较 4 月减少了四分之一。
有 「新债王」 之称的双线资本 CEO 杰弗里·冈拉克近日表示，美元长期下跌之路刚刚开始，国际股市的表现将继续超过美国股市。
亚洲多国散户 「赚一把就跑」
今年 4 月初，美国关税政策的推出引发美股出现了一轮剧烈下跌，在此过程中，亚洲各地散户投资者纷纷涌入美股市场抄底。尽管当时华尔街笼罩在悲观情绪中，他们仍大量买入美国股票和 ETF。不过，随着美股强劲反弹，各国散户纷纷开始撤离。
韩国证券托管所 6 月 10 日公布，韩国散户 5 月净卖出逾 10 亿美元美股；日本散户 5 月也成为美国 ETF 的净卖方，东京证券交易所数据则显示，日本散户当月抛售了约 1.66 亿美元的美国主题 ETF，创下自 2023 年 4 月以来的最大减持规模；新加坡当地券商数据显示，5 月份购买美股的交易员数量较 4 月骤降 25%。
盈透证券首席策略师 Steve Sosnick 表示，在市场处于低位时，亚洲散户曾非常积极，但现在他们的购买势头已经减弱。
一位新加坡投资者表示，他购买了大量追踪成长股和美国指数的 ETF，但随着投资快速获得回报，他放慢了投资步伐。「如果市场再次暴跌，我会买入更多。」
资管巨头谨慎看待美元资产
本周二，全球资管巨头双线资本 （DoubleLine Capital） 首席执行官、有着 「新债王」 称号的杰弗里·冈拉克 （Jeffrey Gundlach） 表示，美元踏入长期贬值曲线几乎成定局，预计以新兴市场为代表的国际股票资产将继续跑赢美国股市。截至 2024 年年底，双线资本资产规模约为 950 亿美元。
2025 年初以来，美元指数持续下行，年内跌幅超过 9%。
「我认为，当前的交易策略是不持有美国股票，而是持有世界其他地区的股票。这一策略显然正在奏效。」 冈拉克在一场投资者网络直播中称，「美元现在处于我认为的长期下跌熊市的最开端。」
冈拉克认为，若美元兑外币走弱，国际股市表现持续优异，以美元为计价基础的投资者买入海外股票——尤其是中国、东南亚国家等新兴市场股票，可能将迎来 「双重顺风」。
瑞银财富管理表示，美国政策的不确定性加剧了增长差异、政策预期和全球资本流动等变化的影响。在美国经济 「例外论」 备受市场质疑之背景下，其预计去美元化趋势将持续。
景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭认为，尽管今年初至今美元遭遇抛售，但其价值仍高于长期平均水平，美元可能即将进一步走软。
「外国投资者对美元计价资产的少量再分配，以及美元作为 『避险』 资产吸引力的减弱，似乎正在推动美元近期的下跌。从历史上来看，美元持续贬值时期有利于非美发达市场和新兴市场股票。」 赵耀庭称。
（上海证券报）
文章转载自东方财富
