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券商中国
在红利投资热度持续升温的背景下，港股红利 ETF 正在成为资金布局的重点。
数据显示，截至 6 月 11 日，红利 ETF 年内整体规模增量超过 200 亿元，其中多只港股红利 ETF 实现 10 亿元以上的规模净增长，个别产品年内涨幅也超过了 10%。港股方向的红利产品近期在业绩表现、资金流入与估值优势等多个维度上有亮眼表现，成为红利策略中的结构性强者。
多家机构指出，在全球利率中枢回落、资产波动率整体上升的背景下，港股红利类资产具备 「类债收益+权益弹性」 的双重特征，或是当前复杂市场环境中兼顾防御与收益的优选方向。
港股红利 ETF 表现亮眼
今年以来，红利 ETF 整体呈现规模平稳增长、结构性分化的态势，部分港股红利产品表现尤为突出。Wind 数据显示，截至目前，红利 ETF 年内合计增量约 208 亿元，其中多只产品的规模增量超过 10 亿元。
券商中国记者注意到，在规模增量超过 10 亿元的产品中，港股红利 ETF 的表现尤为抢眼。具体来看，摩根标普港股通低波红利 ETF 年内实现净增长 50.71 亿元，华安恒生港股通中国央企红利 ETF 增长 16.36 亿元，景顺长城中证国新港股通央企红利 ETF 增长 13.79 亿元，易方达恒生港股通高股息低波动 ETF 增长 13.4 亿元，显示出资金在港股红利板块的持续布局意愿。
从收益表现看，港股红利 ETF 普遍位列红利类 ETF 前列。截至目前，景顺长城国证港股通红利低波动率 ETF 年内收益率达 13.53%，华安恒生港股通中国央企红利 ETF 为 13.43%，摩根标普港股通低波红利 ETF 为 12.04%。
从具体持仓来看，摩根标普港股通低波红利 ETF 主要重仓远东宏信、恒隆地产、重庆农商行、邮储银行及电讯盈科等股票；华安恒生港股通中国央企红利 ETF 则聚焦农业银行、中信银行、中国银河、新华保险、建设银行等股票；景顺长城中证国新港股通央企红利 ETF 重点配置中国移动、中国石油股份、中远海控、中国海油及中国神华等股票。
对于当前港股红利 ETF 的亮眼表现，路博迈基金分析称，港股红利资产具备三大优势。
第一是高股息优势。例如，中证港股通高股息投资指数的股息率达到 7.95%，显著高于同期 10 年期国债收益率的 1.70%。这一优势在低利率环境下尤为吸引人，为投资者提供了稳定的收入来源。
第二是估值较低。中证港股通高股息投资指数的市盈率 （TTM） 仅 6 倍多，低于恒生指数和中证红利指数的估值。这种低估值水平使得港股红利资产在全球范围内具有较高的性价比，为投资者提供了良好的投资机会。
第三是抗风险能力强。港股红利指数在 2025 年 4 月全球市场系统性回调阶段表现出较强的抗风险能力。例如，国新港股通央企红利指数的 PE(TTM） 为 9.61,PB(LF） 为 0.79，较恒生指数存在约 15% 的估值差，且 PB 持续低于 1，属于估值洼地。
红利投资进入价值重估阶段
在红利 ETF 热度持续升温的背景下，港股红利资产正因多重利好因素重新获得市场关注。政策扶持、估值优势与南向资金流入共同作用，为港股红利板块提供了坚实支撑。多家基金公司指出，港股红利资产正处于配置窗口期，具备长期配置价值。
华泰柏瑞基金表示，当前来看，港股的韧性表现或有望延续。中信证券在近期研报中表示，港股市场的吸引力在系统性提升，一是资产供给结构和质量在持续提高，二是流动性在海外资金回流的背景下趋势性改善。
此外，在优质企业选择两地上市的发展趋势下，一大批优质高股息公司已同时在 A 股和港股上市。估值层面，港股红利板块的性价比依旧显著。近年来，港股相对于 A 股的折价虽有所收敛，但仍然存在。目前沪港 AH 溢价指数为 140.5 点。从高股息和低估值两方面来看，港股红利资产或都是相对投资价值较优的选择。
从更长周期的视角来看，华泰柏瑞基金指出，伴随低利率环境的持续加码趋势，港股红利资产拥有支撑其韧性表现的长期逻辑。
路博迈基金则表示，政策面、基本面与资金面三重利好正推动港股红利投资价值重估。一方面，香港特区政府近年来出台多项港股支持政策，包括下调印花税、优化交易机制等，旨在提升市场流动性和吸引力。政策推动下，市场有望进一步聚焦港股央企红利。
另一方面，港股红利指数中的高分红央企具有稳定的盈利分红机制，形成 「类债券」 的固收属性。这些央企在国民经济中占据重要地位，具有较高的市场代表性。
从估值视角看，港股红利指数中的许多成分股同时在 A 股上市，但相对于 A 股处于折价状态。这种折价优势为投资者提供了额外的价值，增强了港股红利资产的吸引力。
资金面上，随着港股市场的回暖，南向资金持续流入，为港股红利资产提供了强大的资金支持。2025 年，南向资金累计净买入港股已达 6187 亿港元，显示出市场对港股红利资产的青睐。
（券商中国）
文章转载自东方财富