周三 (6 月 18 日)PCB、CPO 概念突发大涨，带动算力硬件各细分方向异动，铜缆高速连接、数据中心电源、液冷等板块均有所表现。
个股方面，PCB 概念千亿龙头胜宏科技再创历史新高，CPO 概念股新易盛创年内新高，生益电子大涨超 16%，沪电股份、中京电子等涨停，中际旭创、天孚通信等强势跟涨。
消息面上，近日博通透露其新一代 Tomahawk6 交换芯片已启动交付，目前客户需求十分旺盛。Tomahawk6 性能提升显著，可以支持百万 XPU 的集群部署。
此外英伟达CEO 黄仁勋近日在 GTC 巴黎大会上发布主题演讲，称英伟达正在 7 个欧洲国家建立专注于研究的 AI 技术中心，并计划在欧洲建造 20 多座用于训练和支持 AI 模型的大型 AI 工厂，最终目标是在地区内建立一个完整的 AI 生态系统，让欧洲的 AI 算力在 2026 年前提升 10 倍。
华泰证券表示，博通与英伟达均在 CPO 领域加速推进，预计该类科技巨头厂商将共同推动 CPO 技术的落地，促进产业链生态的成熟；看好 CPO 产业发展前景，相关光无源器件、光芯片、光引擎厂商有望迎接机遇。
平安证券表示，在 AI 强劲需求背景下，PCB 高端化结构性需求凸显，尤其是高端高多层以及 HDI，两者 2025 年全球产值同比增速将分别达到 41.7% 和 10.4%。随着 AI 硬件性能的迭代，PCB 在产品技术和用料方面将进一步向着更高规格升级，相关产品价值量也将迎来同步提升。国内 PCB 厂商凭借前期技术积累和产品竞争力提升，在高端市场的行业地位逐步提升。
中信证券表示，25Q2 以来电子行业整体业绩延续正常需求下的增长趋势，其中我们预计算力相关下游强劲，且整体海外算力链强于国产算力链。我们预计二季度业绩表现相对亮眼的细分板块有算力相关 PCB 龙头、光学龙头等。
（东方财富研究中心）
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