美股市场正上演一场历史性反弹！
在科技股狂飙和多重利好推动下，纳斯达克综合指数与标普 500 指数上周双双刷新历史纪录，标普 500 更是在短短三个月内从 4 月低点暴力反弹 23%，市值暴增近 10 万亿美元，创下有史以来最快回升纪录。
本周，随着贸易谈判取得进展、地缘风险缓和以及美联储降息预期升温，市场乐观情绪持续发酵，三大指数期货全线走高，延续强势行情。截至 6 月 30 日记者发稿，美股三大指数期货全线走高，纳指 100 期货、道指期货、标普 500 期货涨幅均接近 0.5%。
然而，在这片火热的涨势背后，政策不确定性的阴云仍未消散，市场能否延续强势，仍面临诸多考验。
行情火热
上周美股市场迎来强劲上涨，科技板块表现尤为亮眼。人工智能芯片巨头英伟达股价创下历史新高，市值一举突破 3.8 万亿美元，重新夺回全球市值榜首宝座。运动品牌耐克也迎来高光时刻，因财报表现超出市场预期，其股价在 6 月 27 日单日暴涨超过 15%，创下近年来的最大单日涨幅。
事实上，本轮创纪录的反弹也是由科技股推动的。回顾二季度初，市场曾经历剧烈震荡。4 月 2 日，特朗普政府推出的 「对等关税」 引发全球金融市场动荡，标普 500 指数持续下挫，到 4 月中旬较 2 月历史高点下跌 19%，几乎触及熊市门槛。但转折出现在政策调整后，4 月 9 日标普 500 指数单日暴涨 9.5%，创下二战以来第三大单日涨幅，开启了本轮反弹行情。
自 4 月 8 日美股收盘低点以来，美股 「七巨头」——苹果、微软、英伟达、亚马逊、谷歌母公司 Alphabet、Meta 和特斯拉的市值，共增加了 4.7 万亿美元。截至上周五下午，「七巨头」 的总市值已接近 18 万亿美元。
市场观察人士对当前行情持乐观态度。地平线投资服务公司 （Horizon Investment Services） 首席执行官查克·卡尔森 （Chuck Carlson） 表示：「市场表现相当有韧性。投资者正借助市场上行的动能顺势而为，并期待行情实现突破。」
近期市场走强得益于多重利好因素叠加。6 月 24 日，伊朗和以色列达成停火协议，结束了持续 12 天的军事冲突。这一地缘政治突破显著缓解了市场对中东局势升级的担忧，特别是消除了原油价格飙升可能带来的通胀压力预期。
贸易谈判进展也为市场注入信心。美国商务部长卢特尼克透露，白宫计划与 10 个主要贸易伙伴达成一系列协议。他表示，美方当前有 18 个重要贸易伙伴，另涉及 20 个其他关键合作方，若能与其中 10 至 12 个达成协议，「有望在 9 月 1 日美国劳动节前完成贸易谈判」。
货币政策预期方面，疲软的消费数据强化了市场对美联储降息的期待。根据 CME FedWatch 工具显示，市场预计美联储 9 月降息概率达 72%，7 月降息概率也升至 20% 左右。部分分析师甚至预测，美联储今年可能实施三次降息以支持经济。
市场波动性已显著回落。当前 CBOE 波动率指数 （VIX） 报 16.3，远低于 4 月 8 日 52.3 的峰值水平，显示投资者恐慌情绪明显缓解。资金流向数据也佐证了市场热情，美国银行报告显示，今年以来美股市场已吸引 1640 亿美元资金流入，有望创下历史第三大年度资金流入纪录。
风险仍存
摩根大通全球研究团队于 6 月 25 日发布的年中展望指出，当前市场环境的特征为 「极端的政策不确定性」。
B.Riley Wealth 市场策略师阿特·霍根 （Art Hogan） 表示：「所有人都清楚，即便市场看似更具确定性与信心、4 月的市场巨震不至于再重演，但一则突发政策声明仍可能颠覆一切。」
利贯交易网 （Liquidnet） 美洲市场结构主管杰夫·奥康纳 （Jeff O'Connor） 也指出：「交易可能因社交媒体上的一系列言论而波动。」
波托马克河资本 （Potomac River Capital） 首席投资官马克·斯平德尔 （Mark Spindel） 创造性地提出了 「Snapchat 总统」 的概念，形象地将特朗普政策比喻为像 Snapchat 消息一样快速变化又转瞬即逝，给市场带来持续冲击。
这种政策的不确定性正在深刻影响机构投资者的决策。巴克莱美国股票衍生品研究主管斯特凡诺·帕斯卡尔 （Stefano Pascale） 观察到，机构投资者普遍避免使用看涨期权追高，显示出对市场持续上涨的信心不足。
嘉信理财（Charles Schwab） 市场策略师莉兹·安·桑德斯 （Liz Ann Sonders） 指出：「即便过去几个月市场有所回升，其本质仍是不稳定的。我担心市场可能再次陷入类似 3 月的 『自满情绪』。」 她强调，市场有可能要为下一轮下跌做准备。
鉴于美国政策与经济存在多重不确定性，景顺亚太区全球市场策略师赵耀庭对 《国际金融报》 记者表示，非美市场吸引力正持续提升，相关资产表现有望延续强势。在此市场机遇下，建议优化资产配置结构，通过跨区域、跨类别的分散化投资降低集中度，以有效应对当前环境下的不确定性与波动性。
（国际金融报）
文章转载自 东方财富
