半导体细分领域全球龙头，国内刻蚀设备三强之一，屹唐股份明日上市能否涨 3 倍？

每经记者｜闫峰峰    每经编辑｜吴永久    

各位老铁，近一月来市场偏强运行，新股表现也相对不错，每经资本眼专栏记者统计发现，近一个月上市的新股首日平均涨幅达 301.38%，打新的投资者可以说是打到就是赚到。

而明日又将迎来一只科创板新股，那就是屹唐股份，其是半导体细分领域全球龙头企业，也是国内刻蚀设备三强之一。那么屹唐股份基本面情况如何呢？其明日上市又能否达到近期新股首日平均 3 倍的涨幅？

国内稀缺平台型半导体设备公司，两类核心产品全球市占率第二

公开资料显示，屹唐股份主营业务为集成电路制造过程中所需晶圆加工设备的研发、生产和销售。公司面向全球集成电路制造厂商提供包括干法去胶设备、快速热处理设备、干法刻蚀设备在内的集成电路制造设备及配套工艺解决方案，是国内为数不多具备多种集成电路设备研发生产能力的平台型集成电路设备公司。

据公司招股书，公司成立近 10 年，其实际控制人为北京经开区管委会下属的财政国资局。公司于 2016 年收购美国知名半导体设备企业 MTI，MTI 成立于 1988 年，聚焦在价值量占比近八成的前道芯片制造工序，曾先后突破半导体领域干法去胶设备、快速热处理设备以及干法刻蚀设备。

全球集成电路制造干法去胶设备领域呈现多寡头竞争的发展格局。根据 Gartner 统计数据，2018 年-2023 年，公司干法去胶设备市场份额由 12.87% 上涨至 34.60%，其中 2023 年市场份额位居全球第二。同时，2021~2023 年间，公司快速热处理设备市场占有率稳定保持在全球第二，2023 年为 13.05%，也是国内唯一一家可量产单晶圆快速热处理设备的集成电路设备公司。公司干法刻蚀设备起步较晚，占主营收入比重不足 15%，但作为国内为数不多可以量产刻蚀设备的厂商，2021~2023 年市占率始终为全球前十，与中微公司、北方华创同为国内为数不多可以量产刻蚀设备的厂商。

行业方面，在集成电路制造设备行业中，公司主要产品属于去胶设备、快速热处理设备、刻蚀设备三个主要细分行业。

业绩方面，公司 2022-2024 年分别实现营业收入 47.63 亿元、39.31 亿元、46.33 亿元，同比增速依次为 46.96%、-17.45%、17.84%；实现归母净利润 3.83 亿元、3.09 亿元、5.41 亿元，同比增速依次为 111.06%、-19.11%、74.78%。公司 2025 年一季度实现营业收入 11.60 亿元，同比增长 14.63%；实现归母净利润 2.18 亿元，较上年同期增长 113.09%。

公司 IPO 共发行新股 6288 万股，共募集 25 亿元。公司 IPO 募投资金拟投入 2 个项目，以及发展和科技储备资金。其中屹唐半导体集成电路装备研发制造服务中心项目拟使用募集资金 8 亿元，屹唐半导体高端集成电路装备研发项目拟使用募集资金 10 亿元，发展和科技储备资金拟使用募集资金 7 亿元。

近期新股市场情绪好，公司发行价低但募资金额较大

可见，屹唐股份基本面上有不少亮点。那么，其在上市首日会有怎样的表现呢？

首先，如果参考近一个月新股上市首日的表现，屹唐股份在上市首日可能会有不俗的表现。

每经资本眼专栏记者统计发现，近一个月来，新股上市首日总体表现相当不错，近一个月 A 股上市的新股首日平均涨幅为 301.38%，涨幅中位数为 274.44%。而从屹唐股份所在的科创板来看，科创板近一个月仅有 1 只新股上市，为影石创新，其在上市首日上涨了 274.44%。科创板最近上市的 10 只新股首日平均涨幅为 255.92%，涨幅中位数为 215.81%。

如果屹唐股份在明日能够达到近一个月上市新股首日的平均涨幅或涨幅中位数，那么其上市首日的涨幅重要参考区间是 215.81~301.38%。

其次，从估值的角度来看，屹唐股份具有一定估值优势。新股雷达数据显示，屹唐股份发行市盈率为 38.06 倍，屹唐股份的可比公司为中微公司、芯源微、华海清科、盛美上海、北方华创，可比公司平均动态市盈率为 59 倍。屹唐股份动态市盈率比可比公司平均动态市盈率低 35.49%，因此具有一定估值优势。如果屹唐股份在上市首日的估值要达到可比公司估值的平均水平，意味着其要在上市首日上涨 55%。

再次，从发行价来看，屹唐股份的发行价为 8.45 元，这个价格在科创板中处于较低水平。而今年以来，发行价处于 8.45 元附近的 4 只新股上市首日平均涨幅为 262.63%。

值得注意的是，屹唐股份的募资金额较多，达 25 亿元，是科创板近两年来募资金额最多的一只新股 （最近一只比屹唐股份募资金额多的为广钢气体，其于 2023 年 8 月 15 日上市，共募资 32.56 亿元），而这或许会对其上市首日的表现形成一定影响。

综上，屹唐股份业务具有一定稀缺性，业绩表现相对优秀，同时其发行价较低，近期新股情绪较好，其达到可比公司估值水平则是可以期待的，对应的涨幅为 55%。但其估值优势相对其他新股不是特别明显，且募资金额也较多，其要达到近一个月上市新股首日的平均涨幅和涨幅中位数的下限 215.81%，或许存在一定困难。因此，屹唐股份明日上市表现的重要参考区间是 55%~215.81%，对应的价格区间为 13.1 元~26.7 元。

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封面图片来源：每经记者 张建 摄