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券商中国
全行业都在 「反内卷」
这一轮 「反内卷」 行情中，多晶硅一马当先，自 6 月 25 日以来，从阶段低点 30400 元/吨一路上行至 7 月 11 日盘中最高 42265 元/吨，在 14 个交易日大涨 39%，单周涨幅达到 16.39%。此外，焦煤等资源品价格也在连续上涨，单周涨幅超 8%。
业内人士指出，国内供给侧最敏感的是黑色板块和新能源金属。而随着近期更多资源行业关于行业自律和供给侧改革加码的密集推动，市场再度憧憬供给侧改革加快推进，并期待资源行业实现困境反转。
「反内卷」 在多个行业落地
随着近日 「反内卷」 进一步明确，各行业纷纷响应，多晶硅、焦煤、钢铁等资源品价格出现持续上涨。「反内卷」 政策旨在通过规范市场竞争、淘汰落后产能，引导行业从 「量的扩张」 转向 「质的提升」。
7 月 11 日，多晶硅期货突破 4.1 万元大关，主力合约盘中最高报 42265 元/吨，触及近三个月新高，成交量在前一日 101.5 万手基础上稍有回落，仍然达到 87.8 万手的历史次高水平，单周上涨幅度达到 16.39%。
为避免光伏玻璃企业之间竞争加剧使得市场恶性循环，多数玻璃企业计划 7 月开始减产改善供应端，行业倡议减产规模达到 30%。市场预计在现阶段短期更多依靠市场化手段实现供给收缩，老旧产能在上一轮下行周期中基本出清。
7 月 11 日，在多家焦企拉开首轮提涨序幕的推动下，焦煤主力合约站上 920 元/吨关口，创下 2 个多月来新高，单周涨幅超 8%。7 月 11 日上午，中国炼焦行业协会市场委员会召开专题市场分析会，多地重点焦化企业代表出席会议。与会人员结合当前宏观经济环境及行业动态，深入分析了焦炭市场的供需格局及价格走势，并达成以下共识：与会代表一致认为，当前焦炭市场应尽快提涨价格。会议决定，自 7 月 14 日起，对钢厂客户的焦炭价格执行上调 70-95 元/吨。
7 月 11 日，一则山西部分钢厂收到限产口头通知的信息再度点燃了钢铁行业期现投资板块。其中，螺纹钢、热卷等钢材品种期价涨幅超 1%，包钢股份、抚顺特钢股价涨停。此外，值得关注的是碳酸锂市场，自 2022 年底以来，碳酸锂一直在持续下跌。6 月下旬跌至 6 万元/吨以下，然后开始反弹，7 月反弹幅度已超 3%。
资源品出现价格持续上涨预期
「从季节性来看，随着资源品下半年迎来需求旺季，价格有持续上行的预期。」 兴业证券分析师张启尧认为，进入 7 月，受高温天气影响，国内进入用电高峰，煤炭、石油石化等资源品也随之迎来需求高峰期；而供给端的开工率也会因为高温天气甚至可能会出现限电停产而受到影响，往往会呈现需求旺盛但供给偏紧的局面。
而 9 月后随着天气转好，也将步入国内经济传统旺季，无论是 「金九银十」 地产和基建项目施工高峰、还是 「双十一」、「双十二」 等大规模消费促销活动，中下游备货和产销需求的集中释放均将对化工、有色、钢铁等上游周期资源品形成直接拉动。
中原期货分析师林娜表示，政策信号释放强烈，市场信心整体回暖。从中期来看，市场交易的核心将集中在宏观政策以及淡旺季转换时间补库预期，随着黑色系价格重心整体上移，短期即使面临回调压力，下方空间也相对有限，策略上建议逢低做多为主。
「后续等待更多行业的细节政策，才有望进一步确定通胀交易的主线。否则需求偏弱的去库周期仍会给整体走势带来反复。」 华泰期货分析师蔡劭立提醒，本轮通胀交易并非一帆风顺。
（券商中国）
文章转载自东方财富