随着 「反内卷」 政策信号持续释放，市场对行业格局优化的预期增强，国内工业品期货市场集体大涨。
7 月 23 日，多晶硅期货、焦煤期货、玻璃期货开盘再度大涨，多晶硅期货主力合约早盘一度涨停，盘中最高触及每吨 53165 元，再创上市以来新高；工业硅期货主力合约早盘涨超 2%，一度站上万元关口；煤炭板块中，焦煤主力合约再次触及涨停，涨幅达 11%，报每吨 1135.5 元。
据新华财经数据统计，7 月以来涨幅居前的品类集中在新能源产业链 （多晶硅、碳酸锂）、黑色金属 （焦煤、焦炭、铁矿石、螺纹钢等）、建材 （玻璃、PVC、水泥） 以及化工 （碱、尿素、纸浆、橡胶、苯乙烯等） 等板块。
数据显示，截至 7 月 22 日收盘，7 月以来多晶硅主力合约大涨超 47.2%，焦煤主力合约上涨 27.09%，玻璃主力合约涨幅达 24.16%，工业硅主力合约上涨 19.4%，铁矿石主力合约涨 15.02%，螺纹钢主力合约上涨 4.54%，橡胶主力合约涨 4.86%。
从本次涨幅居前的新能源产业链看，国投期货分析师张秀睿表示，此轮多晶硅期货价格上涨背后，除工业硅价格走强带动原料成本抬升外，核心源于市场对相关政策预期的持续发酵，当前市场交易逻辑主要受光伏 「反内卷」 预期的主导。
张秀睿表示，高库存仍是制约多晶硅价格上涨的主要因素，但短期内受政策情绪的推动，市场呈现出 「涨价去库」 的特征，产能出清是一项系统性工程，需要持续跟踪。目前，硅片价格在完全成本核算下已大幅调涨，多晶硅的成本压力初步向下传导，后续聚焦关注电池片、组件环节的价格跟涨节奏。总体来看，在政策驱动的情绪支撑下，短期多晶硅期货价格或维持震荡偏强，后续需进一步关注政策细节。
对于黑色金属本轮涨势，多数分析师表示，一则有关 「煤矿生产核查」 的通知推动黑色系期货市场走强，叠加部分钢厂对焦煤第二轮提价的情绪提振，在政策预期的支撑下，黑色系金属价格呈高位波动的行情。
一德期货分析师张源表示，从基本面看，焦煤及焦炭供应格局仍显紧平衡。一方面，前期山西等地的环保、安监等因素导致的减产尚未完全恢复；另一方面，本轮盘面上涨显著带动了现货补库、期现套利 （正套） 入场以及贸易商囤货行为，这些操作共同加速了现货去库节奏，形成价格上涨的正反馈循环。
中信证券研究煤炭与氢能行业首席分析师祖国鹏认为，目前动力煤处于迎峰度夏的旺季，下游采购需求逐步释放。随着高温天气的持续，短期动力煤需求和煤价仍有扩张空间。若后续稳增长政策或重大基建项目建设的预期进一步叠加，则有望推动煤价超预期。
南华期货黑色产业研究组负责人周甫翰分析称，本轮黑色系行情始于超跌后的预期差修复，目前已进展到政策预期主导的情绪脉冲行情，短期内政策预期难以落地，盘面波动仍将加剧。中金公司表示，近期数据显示基本面数据有所边际转弱，钢材减产去库供需双弱，铁水产量小幅下滑，淡季基本面韧度仍有待观察。市场需要关注黑色系 「反内卷」 的落地形式与节奏。
对于玻璃、纯碱走势，建信期货认为，目前行业尚未出台明确的 「反内卷」 相关文件，但从供应方面看，近期由于部分光伏玻璃企业计划减产，导致玻璃日熔量 （即每天实际生产能力） 下降，浮法玻璃 （日常建筑装饰玻璃的主要种类） 的供应也相应减少。随着供给减少，厂家端库存压力有所缓解，短期内对玻璃价格构成支撑。但目前行业中游库存处于高位，成为价格上行的主要阻力，而玻璃产能去化进程缓慢，导致后期库存存在进一步累积压力。
建信期货称，目前行业 「反内卷」 政策仍未正式出台，市场还处于交易行业 「反内卷」 政策出台的预期中。因此，盘面走势短期偏强，后续需关注政策落地情况，市场应保持谨慎。
多位接受新华财经采访的分析师均表示，部分商品的价格反弹幅度超出预期，涉及 「内卷」 的多数品种在实际上还保持着较为过剩的局面，供需关系尚未得到实质性改善，对于后续走势仍维持谨慎态度，需要警惕市场情绪降温引发的价格波动风险。
（新华财经）
文章转载自 东方财富
