7 月 23 日，多晶硅主力合约盘中一度暴涨 12%，最高涨至 53165 元，再创上市以来新高。自 7 月初至今，国内大宗商品集体上涨，多晶硅期货累计涨幅已达 52.4%，焦煤 （34.78%）、焦炭 （19.95%）、玻璃 （18.96%）、铁矿石 （13.09%）、氧化铝 （12.32%） 等工业品期货涨幅居前。
消息方面，近期市场 「反内卷」 预期持续升温——7 月初，高层会议提出 「依法依规治理企业低价无序竞争，推动落后产能有序退出」。7 月 18 日，工信部表示，钢铁、有色金属、石化、建材等十大重点行业稳增长工作方案即将出台，将推动这些重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。
中信证券预计，今年第三季度，大宗商品价格走势将回归基本面驱动，工业金属、原油等品种或阶段性趋弱，煤炭、钢铁供需格局则有望修复。流动性宽松预期、供给约束以及低库存效应下，贵金属和工业金属价格或将维持高位震荡。反内卷主题下钢铁行情上行动能预计强化，锂、硅等前期超跌产品或实现触底反弹。
（东方财富研究中心）
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