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上海证券报
美东时间 7 月 23 日，Alphabet（谷歌母公司） 盘后发布 2025 财年第二季度财报，营收利润均超出华尔街预期。财报显示，二季度营收为 964.3 亿美元，同比增长 14%；每股收益为 2.31 美元，同比增长 22%，今年资本开支将增加至 850 亿美元。
受财报影响，谷歌盘后股价一度涨超 3%。分析人士认为，谷歌正积极将自身优势与 AI 技术相结合，尤其在 AI 赋能下，核心搜索业务表现亮眼，这种做法帮助其在第二季度实现超出市场预期的营收利润增长。不过，高额资本开支的合理性与反垄断诉讼的不确定性仍令人担忧，相比英伟达、Meta、微软等其他科技巨头，谷歌今年的股价表现显得有些落后。
今年资本开支 850 亿美元
「人工智能正在积极影响公司业务的每一个部分，推动整体强劲发展。」 谷歌首席执行官桑达尔·皮查伊 （Sundar Pichai） 表示，谷歌正在 AI 前沿，并以惊人的速度推进产品发布，AI 正在对业务的每个环节产生积极影响，带来强劲的增长势头。
具体而言，谷歌云营收为 136.24 亿美元，同比增长 32%。其中，云计算业务利润为 28.26 亿美元；广告总营收为 713.4 亿美元，同比增长 10.4%；搜索业务营收为 541 亿美元，同比增长 11.7%；YouTube 广告收入为 97.96 亿美元。
公司披露，由于云产品和服务的需求强劲且不断增长，公司 2025 年资本开支将达到 850 亿美元。据悉，今年 2 月，谷歌曾表示，预计全年资本开支将达到 750 亿美元。Alphabet 财务主管 Anat Ashkenazi 在财报电话会议上表示，预计 2026 年资本支出将进一步增加。
谈及 AI 人才支出，Anat Ashkenazi 表示，公司会为确保拥有业内最优秀和最聪明的人才进行适当投资。据了解，谷歌日前曾宣布将以 24 亿美元收购 AI 编程初创公司 Windsurf，其首席执行官 Varun Mohan 及其研究团队将加入谷歌。
搜索基本盘稳中有进
谷歌核心搜索业务表现亮眼，以 541 亿美元的营收和 11.7% 的增速实现强劲增长。皮查伊在财报电话会议上表示，搜索业务实现了两位数的收入增长，新功能比如 AI 概览 （AI Overviews） 和 AI 模式 （AI Mode） 表现良好。
皮查伊介绍，谷歌的人工智能搜索产品 AI Overviews 目前在全球 200 多个国家和地区拥有超过 20 亿的月度用户，高于上季度的 15 亿月度用户。此外，公司的 AI 聊天机器人——Gemini 应用程序目前每月活跃用户超过 4.5 亿。
一直以来，AI 对搜索业务的冲击最为显著，随着越来越的人使用 ChatGPT 等 AI 大模型获取搜索信息，市场一直关注谷歌搜索业务是否会出现疲软迹象。
开年以来，国内外搜索巨头谷歌和百度纷纷加快布局 AI 搜索业务。今年 5 月，谷歌在 I/O 大会上宣布将 AI Mode 正式引入搜索引擎；7 月，百度搜索全面融入 AI，迎十年来最大升级。谷歌的业绩表明，这一传统搜索巨头有能力在 AI 能力持续增长的环境下，继续保持自己在该领域的领先优势。
反垄断 「乌云」 依旧高悬
尽管谷歌业绩正蓬勃发展，且资本开支大幅增加，但市场仍担心它可能受美国司法部 2020 年发起的反垄断诉讼案的冲击。该案的诉求包括强制谷歌出售 Chrome 浏览器、禁止其向苹果支付 「默认搜索引擎」 费用，并要求谷歌与竞争对手共享部分数据。
争议焦点之一就是新兴 AI 参与者是否会冲击谷歌的搜索地位。谷歌辩称，政府的要求过于极端，不仅会损害消费者利益，还将削弱美国的技术领先地位。The Futurum Group 首席执行官 Daniel Newman 认为，这种不确定性正在拖累股价。
有投资人士分析，谷歌反垄断的后续走向存在两种可能性，一种是拆分谷歌，另一种是缴纳罚款。据他判断，后者的可能性更大。
Ashkenazi 也表示，公司总运营支出增长 20%，达到 261 亿美元，增长的最大原因是法律及其他相关费用，其中包括与一项和解相关的 14 亿美元支出。据悉，今年 5 月，谷歌就 2022 年一项涉及数据隐私权的诉讼达成 13.7 亿美元的和解协议。
（上海证券报）
文章转载自东方财富