本周，玻璃期货延续弱势表现。随着市场情绪回落，叠加煤炭价格重挫带动煤制玻璃成本下移，多重因素影响下，周五玻璃期货主力合约收跌 3.84%，报收 1102 元/吨，截至目前，前期绝大部分涨幅被回吐。
对此，南华期货分析师寿佳露表示，玻璃市场前期的情绪高涨超出预期，尤其对关注基本面的人士而言，期货盘面更多由预期和情绪主导。「从市场本身看，玻璃基本面并无明显改善，仍是弱现实强预期的格局，期货市场更多由预期和情绪驱动。」 她说。
期货日报记者在采访中了解到，近期玻璃期货价格走势大幅回落，核心原因在于政策预期转向，高层会议释放弱刺激信号。
据新湖期货分析师王婧茹介绍，随着中共中央政治局会议细节公布，市场发现对 「反内卷」 相关问题的表述与月初中央财经委会议的有所不同，例如去除 「低价无序竞争」 中的 「低价」 二字、调整产能治理相关表述等。
记者了解到，进入 8 月，玻璃近月合约交割逻辑逐渐兑现，盘面表现将更贴近现实端基本面。值得注意的是，前期在情绪助推下，中游期现商拿货热情升温，厂库库存加速去化，形成 「去库—涨价—再去库」 的正反馈，但本质上是库存向中游转移。而从上周末开始，尤其本周内，各地因情绪扰动的拿货需求已明显下滑。
「当前，玻璃企业库存下降主要是库存转移，而不是终端市场消耗。」 王婧茹表示，据隆众资讯统计，截至 7 月 31 日，全国浮法玻璃样本企业总库存 5949.9 万重量箱，环比续降 239.7 万重量箱或 3.87%，连降 6 周，创半年来新低，但降幅收窄，同比减少 13.88%，折库存可用天数 25.5 天，较上期下降 1.1 天，各区域库存均走低。
从终端需求来看，虽然 7 月底深加工订单天数有小幅增加，但改善程度相对有限。「目前，中游期现商手中有大量的玻璃库存，产业有抛盘面、卖现货的诉求。」 在王婧茹看来，后续市场需关注其出货情况以及深加工厂的接货意愿。
展望后市，王婧茹认为，玻璃期货价格回调后，大概率不会接近或跌破前期低点，期价下方支撑重心会上移，「下半年玻璃期货价格走势的核心仍在宏观政策，从会议信息看，积极财政政策和适度宽松货币政策将持续发力，若有需求端刺激，行情有望企稳」。
寿佳露则表示，当前玻璃行情仍处预期阶段，除部分行业因 「反内卷」 减产外，多数产业在等待政策落地或指示，市场需重点关注政策下一步动向。
业内人士普遍认为，短期玻璃市场由弱情绪主导，若社会库存继续累积，玻璃期价或继续下探；中期需看 「金九银十」 旺季需求能否兑现，但受竣工数据疲软和梅雨季节影响，玻璃期价上行空间有限；长期则需关注冷修放量与政策拐点。
（期货日报）
文章转载自 东方财富
