因供应相对充裕，且 7 月蛋价上涨阶段下游库存主动累积，8 月初云南鸡蛋价格超预期下滑。但考虑到 8 月仍是鸡蛋需求旺季，叠加养殖端看涨心态增强，预计 8 月中下旬云南鸡蛋价格或再次上涨。
7 月下旬云南蛋价出现第一波峰值
自 7 月下旬起，云南梅雨季慢慢结束，由天气情况引发的鸡蛋质量问题逐步减少，加之 6-7 月云南当地养殖环节积极出栏大日龄老母鸡，短期内大码鸡蛋货源相对紧缺，各环节对 7-8 月的鸡蛋行情多持积极盼涨的心态，市场交投活跃，贸易环节对高价货源的接受程度有所提升，支撑云南蛋价连续上涨并创近三月新高，日均价突破 3.50 元／斤大关。截至 7 月 23 日，云南鸡蛋均价 3.76 元／斤，较月内低点累计涨幅接近 30%，为三季度第一波峰值。
但与此同时，超预期涨价期前移亦提振业者参市积极性，下游及终端大批量集中备货，云南市场主动库存有所提升，被动库存及市场流通货源稍显紧张。
产能压制 8 月初云南蛋价超预期回落
8 月云南地区鸡蛋的供应量或仍较为充足。根据蛋鸡的生长周期，8 月新开产的蛋鸡来源于 4 月前后补栏的鸡苗。由于 4 月份处于年内鸡苗补栏旺季，加之前期蛋鸡养殖盈利尚可，养殖单位补栏积极性较高。因此，8 月新开产蛋鸡理论值或继续增加。
另外，预计 8 月进入淘汰期的蛋鸡或环比增多。根据目前出栏日龄进行推算，8 月份进入出栏期的老母鸡应为 2024 年 3 月补栏的鸡苗，此阶段鸡苗销量环比增加 7% 左右。不过，由于业者对 8 月蛋价预期较高，前期养殖单位淘汰老鸡积极性或仍不高，但后续临近中元节，或有部分养殖单位淘鸡积极性提高，或导致 8 月份云南老母鸡供应量增幅有限。
综合来看，预计 8 月云南多数地区的新开产蛋鸡数量继续增加、老母鸡出栏量延续高位，预计在产蛋鸡存栏量或延续高位。
在产蛋鸡存栏量高位的前提下，叠加 7 月超预期提前涨价促使各环节主动库存较多，当前云南整体市场鸡蛋供应大于需求，加之前期高价货源尚未消化，各环节逐步转为积极清库为主，下游采购积极性下降，各环节被动余货压力提升，业者心态再度转向悲观，多因素交织利空蛋价。截至 8 月 5 日，云南鸡蛋均价 3.19 元／斤，较月初累计跌幅超 10%。
传统旺季不改，8 月中下旬云南蛋价上涨可期
三季度为历年鸡蛋市场需求旺季，8 月份云南市场中秋备货逐渐开启，且旅游旺季提振餐饮消费，此外下旬云南地区学校开学集中补货进一步拉动需求，市场需求进入年内旺季，叠加长期亏损状态下养殖端盼涨情绪愈演愈烈，贸易环节为维持客源，对高价货源的接受程度被动提高，各环节从担忧亏损谨慎参市的心态逐步转变为积极购销、盼涨求利的状态。供需关系继续收紧，使得蛋价上涨概率较大。
值得注意的是，虽然蛋价可能受需求拉动继续上涨，但受到存栏高位及北方产区冷库蛋出库影响，云南作为销区市场客源或遭受冲击，蛋价涨速或放缓，且绝对蛋价水平或将低于去年同期。此外，月初蛋价超预期下跌也可能冲击当地各环节参市的积极性，或出现贸易商清库保本、谨慎采购。
综上所述，8 月云南预计鸡蛋供应或小幅增加，但市场需求逐步回暖、叠加业者情绪转变，预计近期云南蛋价或止跌企稳，中下旬鸡蛋价格水平虽不及历年同期，但仍存上涨空间，预计涨幅在 10-20 元／箱。
（作者：李阳，卓创资讯分析师）
（新华财经）
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