每经编辑｜肖芮冬
沪指 8 月 5 日跳空高开后强势拉涨，有效突破 3600 点关口，8 月 6 日续创近三年收盘新高，体现了场外资金较强的进场和做多热情。之前的文章中多次强调：「短期调整不悲观，回调或构成阶段性加仓良机」。主要因为从估值逻辑角度看，「反内卷」 一系列政策体现了政策制定者从 「量」 到 「价」 重视方向的转变，市场对中国经济的中长期信心逐渐形成共识。
从技术分析角度看，行情的趋势性也表现得较为强烈。A 股市场 7 月份多日单边拉涨，量价齐升，场外资金进场积极，虽上周出现回调，但本周很快便收复跌幅。对当前市场而言，空间上的相对高位提供的更多是参考，而上涨的持续性主要受趋势驱动。向上来看，「924」 行情的高点逐渐成为多头资金的一致目标位。而向下看，均线、缺口、关键点位等支撑众多，连续大幅回调的概率相对可控。
图片来源：Wind
空间上看，上周高点大概率并不会成为本轮行情的终点，而新高的刷新有望进一步刺激做多热情，市场情绪可能在挑战 「924」 行情高点后才会出现分歧。节奏上看，在趋势行情中，目标位的进攻速度或超出市场预期，沪指 3674 点可能很快被测试，等待回调但踏空的投资者反而容易成为行情的加速器。
不过，逼近阶段性高点，实际投资层面的操作难度也随之放大。一方面，推荐 「时间置换空间」，即通过较长的久期配置中证 A500ETF（159338） 等核心宽基，一键打包 A 股核心资产，把握中国经济中长期向好的投资机遇；另一方面，可以 「低位轮动高位」，即通过配置煤炭 ETF（515220）、光伏 50ETF（159864） 等年内欠涨板块，在更高的安全边际下捕捉 「反内卷」政策推进背景下潜在的补涨机会。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。
文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。
以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
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