每经编辑｜肖芮冬
8 月 7 日半导体板块表现较优，午盘冲高后有所回落。集成电路 ETF（159546）、科创芯片 ETF 国泰 （589100）、半导体设备 ETF（159516）、芯片 ETF（512760） 分别收涨 0.79%、0.76%、0.27%、0.25%。
来源：Wind
据 Wind 数据，2025 年 4 月、5 月、6 月美洲地区半导体销售额同比增速分别达 44%、45%、24%；中国同期增速分别为 14%、21%、13%。英伟达自 2025 年来 GB200 NVL72 加速放量，美国算力基建需求开始释放。美洲地区半导体销售额大幅增长反映出 GPU 等半导体产品的需求旺盛。
从需求端来看，美国云厂商近期财报中持续反映出急迫的算力需求。根据电话会资料，谷歌 2025 年资本开支指引从 750 亿美元上调至 850 亿美元，2026 年或进一步增长；Meta 上修 FY2025 资本开支指引至 660 亿~720 亿美元 （前值为 640 亿~720 亿美元），并指引 FY2026 资本开支有望维持类似 FY2025 的显著增长。
AI 大模型今年以来发展速度持续提升。8 月 5 日，DeepMind（谷歌旗下） 在官网公布了 Genie3，一款被称作 「通用世界模型」 的新模型。世界模型迄今为止还没有统一的定义和明确的标准。但大体划定，就是模型不仅仅是一个视频生成器，而是在生成视频的过程中理解世界，包括理解物理学的定律等。这就为下游的应用奠定了发展的广阔空间。
在应用侧，如果世界模型能把 2D 的场景拓展到 3D，从下游硬件去看人形机器人、智能驾驶、智能制造等赛道有望核心受益，从软件去看立体的游戏、直播等都有望迎来历史性机会。总体上，近年 AI 加速发展，尤其是算力资源增多后模型侧开始加速，这又进一步增加了算力需求，形成了良性循环的闭环。
全球 AI 发展加速，且目前中国正在奋力追赶。从半导体销售额看，中国二季度购买 H20 受阻，国产 GPU 厂商又受产能等限制，因而半导体销售额增速不及美洲地区。展望未来，国产算力加速，国内半导体产业链已迎来新型叙事和估值逻辑，建议关注 「ETF 四兄弟」，集成电路 ETF（159546）、科创芯片 ETF 国泰 （589100）、半导体设备 ETF（159516）、芯片 ETF（512760）。
此外，OpenAI 宣布将于太平洋时间周四上午 10 点 （北京时间周五凌晨 1 点） 直播，有望发布 GPT-5。目前大模型发展提速，智能水平迅速进化，软件 ETF（515230）、计算机 ETF（512720） 也是 AI 赛道高切低的良好选择。
风险提示：
投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。
无论是股票 ETF/LOF 基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。
基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。
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