来源：
中国证券报
今天上午，A 股冲上热搜！
上证指数、深证成指、创业板指盘中集体创今年以来新高，成为市场的热议话题。其中，上证指数盘中最高涨至 3688.09 点，突破了 2024 年 10 月 8 日的盘中高点 3674.4 点，逼近 2021 年 12 月 13 日的盘中高点 3708.94 点。
盘面上，证券、创新药、军工、算力四大板块联手发力，其中，证券板块领涨，板块内个股上午全部上涨。
上午收盘，上证指数上涨 0.56%，深证成指上涨 1.47%，创业板指上涨 2.81%。市场成交额约为 1.33 万亿元，较上一交易日上午增加 1181 亿元。
算力、证券等板块发力
今天上午，算力产业链继续上涨，四只行业大市值的龙头股新易盛、中际旭创、工业富联、胜宏科技盘中股价齐创历史新高，液冷服务器、光模块板块领涨。
证券板块大涨，长城证券、国盛金控等个股大涨。
中金公司表示，短期维度看，交易放量、指数向好或提振券商轻资本业务规模与重资本业务收益率，驱动盈利预期上修与估值抬升；中期视角看，资本市场高质量发展下，监管持续优化有望打开业务空间、抬升行业 ROE 中枢；长期来看，行业供给侧改革有望稳步推进，优质头部券商与特色化中小机构长期优势凸显、市场份额提升下盈利能力、投资价值有望持续提升。
如何看待后市
自 4 月 8 日 A 股反弹以来，沪指先后经历了快速上涨、横盘震荡、砸出 「黄金坑」，以及最近的 8 连阳走势。行情演绎至今，市场上恐高者、踏空者、坚定看好者……之间的观点更加 「针锋对麦芒」。眼下，到底该如何看待本轮行情？
首先，对于近期行情，国金证券表示，本轮行情是流动性宽松与政策预期共振的结果，情绪改善来自外部环境的积极变化。本轮行情由投资者情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑。
东吴证券表示，本轮行情表现出流动性驱动的特征，ETF、散户、杠杆资金均积极入市，呈现 「众人拾柴火焰高」 的景象。但与 2015 年不同，当前政策层面对资本市场的呵护力度不断加大，通过完善制度建设、引导长期资金入市等措施，有望为本轮行情奠定坚实基础。
关于流动性，市场则有更宏大的叙事逻辑。有机构认为，在美元下行周期中，全球流动性将加速外溢，全球风险资产、尤其是新兴市场资产将会走强。全球流动性指标，与美元指数呈现明显负相关。从历史上来看，全球流动性往往顺应 4—5 年一轮的完整美元周期，呈现出周期性波动的规律。在全球流动性宽松、美元下行周期中，全球风险资产，尤其是新兴市场资产将会走强。
市场当下需要注意什么？
中信证券认为，相比一些高景气并处于阶段性高位的行业，小微盘股现阶段更需要放慢脚步。五大行业 （有色、通信、创新药、游戏、军工） 过去一年的上涨主要来自于盈利预期不断重塑而非纯粹拔估值，而小微盘股主要是依靠纯粹的流动性来驱动上涨。因此配置上的策略还是聚焦在五大强产业趋势的行业，同时避免参与似是而非的资金接力交易。
后市会如何演绎？
国金证券认为，后市，A 股和 H 股行情的持续性，取决于居民理财搬家进度和弱美元释放的全球流动性。
东吴证券表示，相较 2015 年，随着资本市场定位提升，政策积极引导、制度不断完善的背景下，预计市场运行不会出现大幅波动，慢牛趋势有望逐步形成。同时随着全 A 盈利与 ROE 企稳改善，行情将逐步过渡到业绩驱动的阶段，指数中枢逐步上移。
（中国证券报）
文章转载自东方财富
