沪指突破 3674.40 点 创去年 「924」 行情以来新高

　　沪指突破 3674.40 点，创去年 「924」 行情以来新高。盘面上，工业气体、电子化学品、空间站概念、广电、中芯概念、智能电视、光刻机板块位于涨幅前列。

　　机构观点

　　国金证券：本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑

　　国金证券指出，7 月 A 股迎来自下而上的牛市氛围，市场的火热是流动性宽松与政策预期共振的结果，情绪改善来自外部环境的积极变化。将市场资金分成四类——国家队、机构、散户、外资，散户是核心驱动力，外资呈现自发回暖迹象，机构资金流向存在分化，国家队托市力度减弱。本轮行情由散户情绪升温与外资回流主导，险资提供长期支撑。

　　华西证券：勿质疑本轮 A 股行情的上行趋势与市场空间

　　华西证券指出，勿质疑本轮 A 股行情的上行趋势与市场空间。本轮行情增量资金来源众多，有保险、养老金、公募基金、私募基金等机构资金，也有居民配置资金的入市。自 「924」 行情启动以来，我国 M1-M2 同比增速负剪刀差持续收窄，反映资金活化程度增强，居民的消费和投资意愿出现边际回暖迹象。近期两融余额站上十年新高，反映个人投资者风险偏好正在持续回升。在资产配置荒下，牛市思维正促进居民资产配置向权益类资产倾斜，居民增量资金入市将成为本轮 「慢牛」 行情的重要驱动，我们仍看好下半年 A 股冲击 2024 年高点。风格上，「十五五」 规划将成为聚焦点，科技成长仍将是未来较长一段时间的政策主线。

　　银河证券：预计 8 月中下旬需求有望逐步回升，水泥价格有望止跌回涨

　　中国银河证券研报表示，7 月处于季节性淡季，高温雨水影响下游施工，全国水泥需求减少，全国熟料线停窑率有所提升，但熟料库存继续增长，行业供需矛盾较大，水泥价格均呈下降态势。后续来看，预计 8 月中下旬需求有望逐步回升，水泥价格有望止跌回涨。

　　华泰证券：长期继续看好电力电源设备投资机会

　　华泰证券指出，考虑到 2025 年扩大内需和推动高质量发展的经济工作主线不变，叠加 6 月以来历史级高温带动最高用电负荷峰值持续突破，对 2025 年电力需求在新质生产力、二产出口、居民拉动下增速继续跑赢 GDP 增速的全年预期不变，继续看好电力需求增长韧性下的电力设备和电源装备产业趋势。电力需求增长拉动电力设备主配网投资共振，以及基荷支撑性电源需求。

　　中信证券：建议关注三类脑机接口公司

　　中信证券指出，脑机接口技术发展可以恢复身体功能、提升认知能力，实现人与机器协同工作，最后从长远来看，脑机接口技术将推动人类与机器的共同进化，这不仅将改变我们的生活方式，还将带来新的社会和经济结构。随着技术的不断进步和应用场景的扩展，脑机接口的潜力将进一步释放，推动人类进入一个人与机器深度融合的新时代。建议关注：1、医疗级产品有望快速落地的领先企业；2、有望推出消费级脑机产品的公司。3、具有脑机接口关键技术积累的公司。

　　中信建投：国产机器人百花齐放，继续看好板块整体行情

　　中信建投研报认为，近期各地发布机器人相关产业支持政策，给予一定产业补贴或消费补贴。世界机器人大会依旧保持空前的热度，国产机器人百花齐放。产业链相关的灵巧手、关节模组零部件、传感器等环节均有多种方案齐头并进，有望加速具身智能机器人迭代。具身智能产业链相关的进步正不断被看到，后续仍有世界人形机器人运动会、智元机器人合作伙伴大会、Optimus 三代机发布、国产机器人招投标等潜在催化值得关注。我们继续看好板块整体行情，推荐产业趋势更优、放量更快的传感器、灵巧手、垂类应用端、国产供应链条等环节。